四川
石油又被称为液体黄金，能够经营石油的公司，往往赚得盆满钵满，比如目前A股市场上的中石油、中石化、中海油等三桶油，利润都在百亿、千亿级别以上。
不过，事实上，石油板块中，利润空间最高的却并非这三家公司，而是另有其人。
今天看的这家公司，石油开采的毛利率位于板块第一，超过中国海油，且毛利率比中石油、中石化的两倍还要多。可以说是A股石油板块新贵。
公司主要从事的是钻机及配件 、 钻井工程服务 、 原油销售。
公司的产品大致有如下几类，
占比最高的是公司的原油销售业务，营收占比为52%，毛利率高达82.92%，利润更是占到了公司总利润的94.27%。是一家正宗的石油开采公司。
而同向对比来看，毛利率向来较高的中国海油，油气销售的毛利率为62.62%。
而中石油和中石化的油气毛利率分别为36.18%和32.74%。
而公司的另一大块业务，钻井工程服务，虽然营收占比达到42.07%，但毛利率较低只有2.89%，只占了公司总利润的2.66%。
公司的核心优势在于：
公司在国内勘探开发业务的同时，积极参与国际油气田并购和投资。
完成了新疆温宿项目、 哈萨克斯坦坚戈项目和岸边项目的国内外布局。公司拥有温宿区块已探明地质储量 3,011 万吨， 坚戈项目探明地质储量 6,441.4 万吨，岸边项目经评估地质储量 2,523.20 万吨，公司三个油田均具有成本低、储量丰富等优势。
公司的核心亮点在于：
公司已形成较为成熟的“油气勘探开发→油气工程服务→油气高端装备制造”从上游到下游完整的产业链。
在业务一体化中，公司不需要依赖外包技术服务，减少了外包服务环节， 有效降低人工成本费用和生产成本费用。具有明显的成本优势。
接下来，将通过公司的成长性、盈利能力、财务状况、现金流，这四大层面，来对公司的财务基本面进行详细分析，
首先，从公司的成长性来看，
公司的营业收入，在最近五年，呈震荡上升态势。
2018年公司的营收为13.9亿，到了2022年营收上升至30.65亿。
五年时间增长120%，平均每年增长24%。
接下来，从公司的净利润来看，相对于公司营收明显波动较大。
过去四年，公司处于转型的关键期，从之前的石油开采服务、装备商转型为上游的资源商。
而转型之后，公司的利润从2018年的3000万不到，增长到2022年的5个亿以上，创了2015年以来的新高，转型成果初显。
而今年公司的业绩也是继续向好。
一季度，公司的利润增长接近200%，半年报利润再增100%，已经接近去年全面。
整体来看，公司最近五年，成长性良好，不足之处在于由于中间经历了转型期，因此增长不太稳定。
那么公司转型之后的盈利能力情况如何呢？
首先，从销售净利率来看，
公司2018年净利率仅2%，而到了2022年公司的净利润直接上升至16.4%，利润空间提升了接近7倍。
而从另一个层面，公司的资产运转效率来看，
最近五年同样有一定的提升。
从2018年总资产一年周转0.35次，提升至2022年周转0.47次。
增长幅度达到了34%。
整体来看，公司的盈利能力呈“价涨量增”态势，利润空间提升的同时，卖的产品也更多了。
那么，公司在转型之后，其财务状况如何，是否是背负了高杠杆和高负债进行转型的呢？
首先，从公司的资产负债率来看，确实有所提升，
2022年，当年的负债率为67.88%，创了2015年以来的新高。
对比同行业龙头，中石油负债率为41.68%，中石化为52.26%，中海油为34.77%。
公司的负债率较高。
而伴随着较高的负债率，公司的流动性有所下降，
截止2022年底公司的流动资产覆盖流动负债的比率为87%。流动资产已经小于流动负债了。
整体来看，公司转型也有代价，即开始出现抬头的负债率以及下降的流动性。
最后，来看公司的现金流情况如何，
毕竟，如果转型后，利润大增的同时，进账的真金白银却没有增长，那就值得怀疑了。
从公司的经营现金流来看，
首先，2015年至今公司的经营现金流已经连续8年为正。
其次，最近五年，公司随着公司转型的初见成效，流入的现金流也逐渐增长。并在2022年创下新高。
这表明，公司转型之后，确实钱赚得更多，进账的真金白银也更多了。
这家公司就是在A股上市的中曼石油。
公司由之前的石油装备服务商转型为上游资源商。转型初见成效，盈利能力提升明显，现金流增长。不足之处在于，公司转型的同时，负债率也明显提升，流动性下降。如果持续高企，可能会成为发展路上的隐忧。
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