刚刚，重磅政策横空出世！

大盘全天冲高回落，三大指数涨跌不一。

盘面上，房地产及产业链个股午后集体走强，荣盛发展、大龙地产、金科股份等多股涨停。消费股继续活跃，其中食品股大涨，麦趣尔、黑芝麻涨停；白酒股震荡反弹，中锐股份涨停，金种子酒涨超5%；零售股维持强势，中央商场6连板，国光连锁、人人乐涨停。板块方面，房地产、食品加工、白酒、农业等板块涨幅居前。

下跌方面，前期活跃的高位题材股集体补跌，逾百股跌超5%，中马传动、襄阳轴承、浙江世宝、万润科技等多股跌停。减速器、虚拟电厂、汽车零部件、数据安全等板块跌幅居前。总体上个股跌多涨少，两市超2700个股下跌。

截至收盘，沪指跌0.06%，深成指跌0.06%，创业板指涨0.35%。沪深两市今日成交额7110亿，较上个交易日缩量746亿。北向资金全天净买入58.25亿元，其中沪股通净买入39.93亿元，深股通净买入18.32亿元。

01 大消费迎来重磅政策

今日，大消费方向再度全线爆发，并且赚钱效应进一步扩散至酿酒、食品加工以及乳业等细分方向消息面上，今日早间，发改委正式印发《关于促进汽车消费的若干措施》和《关于促进电子产品消费的若干措施》。

具体来看，促进汽车消费主要提出十大措施，包括：①优化汽车限购管理政策。②支持老旧汽车更新消费。③加快培育二手车市场。④加强新能源汽车配套设施建设。⑤着力提升农村电网承载能力。⑥降低新能源汽车购置使用成本。⑦推动公共领域增加新能源汽车采购数量。⑧加强汽车消费金融服务。⑨鼓励汽车企业开发经济实用车型。⑩持续缓解停车难停车乱问题。

促进电子产品消费的措施主要包括四条十二项：一、加快推动电子产品升级换代。二、大力支持电子产品下乡。三、打通电子产品回收渠道。四、优化电子产品消费环境。

往后看，大消费领域还有更多利好政策有望出炉。国家发展改革委就业司副司长常铁威表示，恢复和扩大消费的政策文件近期将正式印发。“下半年，为保持经济回升向好的势头，繁荣生产、促进就业，实现全年经济社会发展目标，要进一步做好促进消费工作，增强活力动力，激发市场潜力，更好发挥消费对经济发展的基础性作用。”

从二级市场来看，大消费的走强也具有特殊意义。

2022年11月，A股触底反弹，当时的反弹主力就是消费股，跑出西安饮食等一批大牛股。当下，市场缺乏主线、板块加速轮动，大消费能否再次成为主线，带动大盘走出底部？

具体来看，近期消费股大涨，主要有三方面催化因素：一是各项政策密集发布，覆盖了家电、汽车、电子等多个领域；二是大消费板块前期调整充分，资金高低切换，板块有轮动需求；三是从2023年半年度业绩预告情况看，多个消费细分板块基本面出现了显著修复。

展望下半年的消费板块，中信建投投资顾问吕佳表示，近期政策利好不断出台，前期主流热点板块人工智能逐步走低的情况下，结合目前半年报披露周期，调整相对充分的消费板块有望走出持续性表现。

不过整体而言，虽然消费板块自身具有一定的延续性，但近期的短线投机性博弈热度升温，消费股的走强对于市场整体情绪的调到有限。因此，财联社评论认为，先将其以整理期的过渡性主线看待为宜。

02 增量资金仍是最大痛点

今日，两市成交额继续维持低位，连续第四个交易日低于8000亿元。从本周数据看，A股除了周一实现8026亿元的成交额外，后续四天均不足8000亿，存量博弈特征显著。

市场的逻辑、投资者的行为，最终会通过资金的流动，形成不同的市场特征。一般而言，会形成增量市场、存量市场以及减量市场，分别对应着牛市、震荡市以及熊市。目前，A股持续震荡，就在于市场处于存量资金博弈阶段。

因此，想要“复刻”2022年11月的触底反弹，还需要更多增量资金入市。从当前数据看，上证报认为增量资金主要是ETF基金、保险资金以及北向资金三类。

首先，股票型ETF是抄底布局的利器，上半年净流入2000亿份。从海外市场的经验看，ETF规模扩张是大势所趋，因此，后续EFT有望成为股票市场增量资金的重要来源。

其次，上半年险资中权益投资约3.4万亿元，较去年末增加1631亿元。下半年，保险资金也是增量资金重要来源，原因有二：一是保险资金余额呈现逐年递增的走势；二是随着利率的进一步走低以及股债性价比处于历史高位，可投资资产稀缺逻辑将提升保险资金增加权益仓位的意愿。

最后，今年上半年，北向资金一季度大幅流入，二季度“停滞”，总体净流入1833亿元。往后看，外资回流或是下半年的主旋律，全球资金再配置的指针或在下半年回摆，成为不容忽视的增量资金来源。

对于下半年增量资金入市的方向，敦和资管认为，下半年增量资金的推动特征会更加明显。从行业方面来看，市场可能会更青睐兼具短期复苏弹性和长期成长属性的互联网、新能源、医药三类股票。

03 A股第二波行情将启动？

最后，回到A股市场。往后看，A股下半年或有两点积极变化。

第一，人民币汇率企稳，外资流入，下半年A股指数震荡向上，有望迎来估值和盈利的“双击”行情。基本面和利差因素共同作用人民币汇率企稳回升，外资重新流入，A 股资金面改善；叠加内外流动性宽松预期，估值有望继续对A股指数形成支撑。

第二，中报行情过半，市场或将从对“近端业绩”的关注过渡到“成长空间”的追逐。配合2季度市场调整，中报窗口，A股投资者对业绩确定性溢价有所加强，前期超跌的一些板块有望出现反弹，收获前期悲观业绩预期差的合理收益。伴随着市场回暖，风格有望从“对单季度业绩关注的防御性思维”转换为“对成长空间实现高概率的进攻性思维”。

叠加政策暖意有望持续、海外通胀超预期走弱等因素，中银证券认为，后续政策发力的显现以及海外紧缩的缓和都为A股带来了绝佳的窗口期，年内第二波行情启动仍是大概率事件。

展望三季度，依然能看到诸多产业机会。诺德基金周建胜指出三个方向：

一是人工智能产业链机会：算力板块有望在今年下半年率先兑现业绩，模型和应用领域下半年仍将致力于开发出产品，业绩释放预期会滞后于算力。维持上个季度的观点，给产业以时间，相信AI在2B、2C、2G的多个领域都会有精彩的应用，我们继续积极地去挖掘那些表现出色的公司。

二是泛信创产业链机会：信创产业正进入加速推进阶段，将继续关注操作系统、数据库、中间件、应用软件、信息安全、基础硬件等细分领域的投资机会。随着土地、人口等传统要素红利的衰退，数据要素越来越成为新的经济增长引擎，或许这将成为下一个蓝海市场。

三是半导体产业链机会：根据公开信息，半导体产业下行周期正接近底部，预期2023年下半年可能会迎来拐点，部分产业链环节有望率先走出低谷。本基金将继续密切跟踪产业变化，及时在合适的时候介入。

本文源自证券之星