感叹 “金融终于可以帮到人”的港交所前总裁：西安首单居然是“43个网吧”？

近两年热度骤降的实体“网咖”领域，罕见的出现了一次投资事件——陕西绿树网络宣布获得滴灌通（中国）1.5亿战略融资。

查询之后或可确认，此单为滴灌通在陕西的首秀。

而更吸引金融棒棒糖关注的是，港交所前总裁李小加创办滴灌通之后曾感慨：金融终于可以帮到人！

01

见了谁：拥有43个网吧的绿树

7月3日，陕西绿树网络在其公众号上宣布，公司与滴灌通（中国）签订投资合作协议：滴灌通将为绿树电竞提供1.5亿元资金支持（且不设上限），以此助力绿树电竞提高知名度、巩固市场地位以跻身电竞行业一线品牌。

实体网咖领域近些年除去因王思聪而备受关注的网鱼网咖外，很少看到有其他同类型企业获得融资支持，因此陕西绿树网这则消息显得十分突出。

▲图：绿树电竞官方门店

成立于2014年的绿树电竞，主营业务是经营旗下的绿树网咖和绿树电竞馆。按照业内的划分，网咖是传统网吧的升级版，电竞馆则是网咖的进化版本，通过文化IP、饮食、电竞比赛等，营造出一个多元消费场景。其间大致是走过了“网吧一网咖一电竞馆”这样一个蜕变过程。

作为陕西本土企业，绿树网络已经在西安重点布局了28家西安店面，外省市场拓展也在逐步进行，拥有8家成都店面及7家武汉店面。据其官网数据显示绿树注册会员有200万人以上，年服务4800万人次左右。

为了推动旗下门店的进一步扩张，绿树网络成立9年后，放弃了一贯坚持的直营店模式。2023年6月份底正式开放全国范围内的连锁加盟，有电竞馆、电竞酒店两种模式供加盟商选择。

加盟标准方面，以绿树电竞在王府井的电竞馆为例（机器数量：265台），加盟费+保证金+杂费大约需要15.78万元；电竞酒店以绿树电竞酒店（玉祥门地铁站店）为例，加盟费需要13万元。当然以上费用并不包含场地租金、装修等费用。

▲图：绿树电竞WE联名电竞酒店

绿树网络的另一块盘子是电子竞技比赛。

2020年绿树电竞签约WE战队，成为WE的官方赞助商。作为一只成立多年的电子竞技俱乐部，WE的历史自不必多提。受益于此，绿树电竞在2022年开放了全球首家电竞俱乐部联名的电竞馆、电竞酒店——WE绿树电竞（海港城店），实现电竞战队IP与线下实体店的结合。

作者本想在成稿前体验一番，以给出更加中肯的评价，但查看相关预定渠道发现均是人数已满，推迟三天后的依旧如此，单就此而言绿树电竞开创的模式，看起来已经获得部分电竞玩家的认可。

除去赞助电竞战队，绿树电竞自身亦在组织电竞比赛为其在年轻客户群体打开知名度。例如USL（高校电子奖学金联赛）、GEL（绿树电竞竞技联赛），目前已经成为西安地区具有一定知名度的本土赛事，且这种模式已经输出到成都等区域。

02

滴灌通：“非股非债”的小微门店投资人

回到金融领域，此次“投资”绿树电竞的滴灌通其实大有来头。

资料显示，滴灌通是由香港交易所前行政总裁李小加与东英金融创始人张高波共同成立，其一是执掌港交所时连接香港和内地资本市场的的关键人物，其二则是跨国性金融集团的缔造者。

很多人意外的是，二位资本大咖联手的产物，要做的事情却十分细微。

其官网信息显示，滴灌通定位于解决小微企业融资难、融资贵，主要发力点在线下的实体门店。用李小加的话来说就是：

“把钱投到门店这种最微小的细胞单位，这是中国实体经济真正的毛细血管。这次终于觉得金融可以帮到人了。”

▲图：DRC 数字化系统示意图

详细研究发现，滴灌通的投资机制并非传统的股权投资或者债权投资，而是与小微企业签订每日收入分成合约的方式进行，简称DRC（Daily Revenue Contract）。

举个例子，如经营一家门店需要100万，店主只有50万，剩余部分可以找滴灌通补充，双方签订合同后钱便会到账。但滴灌通不要股权，还款方式来源于开店每日营收分成，一日一结进行还款。

至于具体的分成比例、分成时间，滴灌通会通过算法和数据给出预测。例如预测滴灌通每天抽取4%的分成比例，两年后就能收回投入成本，那么两年内分成比例就会维持在4%。成本完全回收后滴灌通将继续参与分成，这部分便是外部投资者的利润来源，只不过届时分成比例会适当降低。

采用这样的方式对于实体店家的好处显而易见，其一店家没有强制到期还款的债务压力，只需要专注门店日常运营；

其二滴灌通不参股，不会摊薄老股东权益，不会永久参与收入分成，协议完成后滴灌通自觉“走人”。这样的资本，谁会不爱？

于投资者而言，滴灌通的回款方式亦有极大的吸引力，第一天投资后第二天就能拿到投资收益，虽然回报很少但如果数量足够多、时间足够长，积累起来依然是一笔客观的金额。

▲图：秦川机床股价走势图

面对这种模式，我们自然会问：滴灌通如何了解门店的收入的真实情况并参与分成？

得益于全国无现金消费习惯的养成以及企业数字化的普及，滴灌通联合全国性银行、支付公司、品牌商、链锁企业、地产商和SaaS服务商等，开发了自己的“确钱抓手”数字化系统。签订合约后，这套系统就会根植于门店基础经营上，对于门店的收入以及各种经营数据进行收集，之后在该系统内部完成对于收入的分配，线上实现“日日回款”。

同时，由于“确钱抓手”会实时掌握门店营收的具体情况，投资者也可以借此判断所投资产的优良度、收益率，做到投资风险的精准把控。

需要明确的是，尽管滴灌通已经将“投资”程序做到非常简化，但与数量众多的小微门店谈判仍然是一个巨大的工作量，因此滴灌通合作对象主要是绿树电竞这样拥有线下实体店的小微品牌连锁商，期望借由他们的扩张实现滴灌通的快速布局。

数据显示，滴灌通于2022年内实现了投资100个和1000个门店的目标，基于以上预期滴灌通2023年有望将落地规模扩大到10000家门店，实现指数级增长。

03

5年比肩港交所：会否来到西安？

多方面角度来看，滴灌通的野心并不小。

近期伴随着合作的门店数量持续增多外，最重要的事情莫过于滴灌通澳门金融资产交易所（MCEX）的成立并运营，其中交易的产品便是滴灌通与商家签订的DRC合同。

投资人可以在其中买卖合同，这种“份额化”的交易，可帮助投资人根据自己的情况实现对小微门店的投资与退出，小微门店也可获得融资来源的保障。

值得注意的是，2023年6月滴灌通集团与杭州市开展深入合作，并宣布将设立滴灌通澳门金融资产交易所浙江中心。该中心旨在为浙江及周边地区的小微企业提供融资服务，同时促进连锁商业品牌发展，促进消费扩容和提质升级。

▲图：滴灌通集团与杭州市人民政府签约

这一举动似乎表明，滴灌通正在内地酝酿更大的扩张机会，李小加也为滴灌通确定了远景目标：“滴灌通澳交所在五年内做到融资额比肩港交所。”因此，不排除滴灌通未来继续在全国其他区域复刻与杭州的合作模式。

事实上，在多年的纪录中，“金融陕军”亦多有大幅突破：

例如融资担保领域：西安担保集团诞生首年即向中小微及“三农”客户提供担保支持200.4亿元，并与蓝田县设立“蓝田县中小微企业融资担保风险补偿基金”，积极探索建立县域“政银担”合作的新模式。

▲图：陕西信合“秦e贷”

例如线上普惠贷款领域：陕西信合推出数字普惠贷款“秦e贷”，截至2022年6月已为141.88万客户、授信703.14亿元，累计放款261.77亿元。长安银行的普惠e贷、优税e贷以及中国银行（陕西分行）的“烟商E贷”等同样属于该领域的产品。

但面对外来的“滴灌通”，我们今日写作就有了意义：这种根植于“小微门店”的科技创新与服务创新，或许真的值得我们研究或借鉴。