前基金经理“老鼠仓”曝光！“长不大”的浙商基金未来要怎么走？

又有“老鼠仓”曝光！

近日，浙江证监局发布的行政处罚决定书显示，刘炜在浙商基金因职务便利知悉与基金交易有关的研究报告、投资策略、交易标的、交易时间等未公开信息，同时控制他人账户与基金进行趋同交易。根据监管决定，刘炜被处以30万元罚款。

公开资料显示，刘炜曾于2021年2月加入浙商基金，2021年6月担任浙商沪港深精选的基金经理，2022年9月浙商基金宣布刘炜因个人原因离任，该基金在其管理期间亏损超过43%。

这家机构自身的发展境况如何？

记者了解到，成立已有十余年的浙商基金，却始终因公募管理规模偏小而处于行业下游。不过，其背后有庞大的万向系资本，还由颇受关注的公募大佬肖风担任董事长。肖风曾在2018年时就提出AI（人工智能）应该用于辅助研究员和基金经理，而5年过后，浙商基金在AI赋能投资方面的探索却不见有特别出彩之处。今年正好是大模型频出的关键之年，浙商基金能否乘上AI的东风，我们拭目以待。

前基金经理玩“老鼠仓”

行政处罚决定书显示，2021年2月1日至2022年9月5日，刘炜因职务便利知悉与浙商沪港深精选基金交易有关的研究报告、投资策略、交易标的、交易时间等未公开信息，其控制“唐某卿”账户与浙商沪港深精选基金进行趋同交易。

上述违法事实中的“趋同交易”也被业内俗称为“老鼠仓”。

经调查，“唐某卿”国联证券账户于2021年2月24日开立后至2022年9月5日，账户内资金为刘炜自有资金。“唐某卿”国联证券账户由刘炜通过手机下单交易，账户由刘炜实际控制和操作。

监管认为，“唐某卿”账户与浙商沪港深精选基金交易高度趋同。

具体来看，自账户开立后至2022年9月5日，“唐某卿”国联证券账户共交易沪市股票41只，交易成交金额1972.55万元，与浙商沪港深精选基金趋同交易股票23只，趋同交易成交金额1172.67万元，趋同交易股票只数占比56.1%，趋同交易金额占比59.45%，账户趋同交易亏损22.33万元。

上述期间内，“唐某卿”国联证券账户共交易深市股票24只，交易成交金额1318.72万元，与浙商沪港深精选基金趋同交易股票13只，趋同交易成交金额587.57万元，趋同交易股票只数占比54.17%，趋同交易金额占比44.56%，账户趋同交易亏损14.18万元。

经合计，刘炜利用“唐某卿”账户趋同交易合计成交金额1760.24万元，趋同交易合计亏损36.51万元。

根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，依据《证券投资基金法》第一百二十三条第一款的规定，浙江证监局决定对刘炜处以30万元罚款。

资料显示，刘炜拥有超过17年的投资管理与投行研究经验，曾担任过亨茂大中华基金的基金经理，曾就职于包括瑞士银行UBS、法国巴黎银行BNP Paribas在内的国际投行，担任过里昂证券CLSA中国研究主管和首席策略师，被《亚洲货币》等权威杂志评为最佳中国分析师。

尽管过往经历看似资深，但作为一名公募基金经理，刘炜的专业能力难以让人信服，其管理的产品业绩不佳。天天基金网显示，浙商沪港深精选混合A/C在其任职期间的任职回报率分别为-43.03%和-43.4%。

作为一名从业人员，刘炜的“老鼠仓”操作也直接损害了众多基金投资者的利益。

“趋同交易”危害有多大？

实用金融商学执行院长罗攀告诉《国际金融报》记者，基金管理规模越大，其开展的投资行为对股票的影响越大，尤其是一些小市值股票，或许会因为某基金短期内大额买入或卖出，引发股票价格暴涨或暴跌。而这里往往就存在一些违法套利机会。

罗攀认为，趋同交易并不是简简单单的交易行为趋同性。监管严厉打击的底层逻辑是，防范基金经理，以及其他内幕信息获得者，利用掌握的交易信息、资金优势，谋取非法利益，破坏投资市场的公平有序发展。

北京市京师律师事务所合伙人律师卢鼎亮在接受《国际金融报》记者采访时表示，趋同交易是“老鼠仓”的一个外在表现，“老鼠仓”的行为严重违背了从业人员的职业操守和诚信原则，违反了公平交易的基本原则，严重损害证券市场的信誉，破坏证券市场的竞争机制，损害一般投资者的投资利益。

如何防范“老鼠仓”的行为？

卢鼎亮认为，对于基金公司而言，其从业人员因为趋同行为被行政处罚也暴露出内控制度的问题，对公司的声誉产生影响。基金公司应当加强合规制度建设，加强交易信息管理，完善合规监测机制。比如应当建立并完善从业人员买卖证券的申报制度，对从业人员的交易对象、交易数量进行有效监督。各方共同努力规范，才能有效防范“老鼠仓”的出现。

背靠民营大企业和公募大佬

前员工管理的基金出现“老鼠仓”，让原本一直较为低调的浙商基金再次引起注意。

截至今年一季度末，浙商基金的公募管理规模为564.19亿元。其中，货币基金和债券基金的规模合计占比超过七成，在整个公募行业属于小型基金公司。浙商基金成立至今已有近13年，而同期成立的大多数基金公司管理规模约高于它。

浙商基金规模虽小，但其背后的资源来头可不小。公司官网显示，第一大股东为民生人寿保险（持股50%），另外两大股东分别为浙商证券和养生堂（均持股25%）。

天眼查信息显示，民生人寿保险的董事长为鲁伟鼎，此人还有一个头衔是万向集团CEO。民生人寿成立于2002年，最早的发起方股东中就有万向集团。由于被万向集团间接持有股份，浙商基金也被业内称为“万向系”公募。

万向系的另一位焦点人物是万向控股副董事长、通联数据创始人兼董事长肖风，其曾参与筹建公募老十家之一的博时基金，并长期担任总经理一职。对于博时基金，肖风完成了从0到1的过程，这在公募行业影响深远，其在金融和资管等领域从业近30年，无疑是资深公募大佬。

2011年，肖风从博时基金离职，加入浙商基金。根据天眼查信息，2015年4月，浙商基金法定代表人变更为肖风。

靠AI出圈的小型公募

2012年，肖风创办了通联数据，这是一家用AI来辅助投资的科技公司。肖风曾在接受媒体采访时表示，“做这家公司（通联数据）就是想试试人工智能等新技术会对投资带来什么影响”。

据报道，加入浙商基金后，肖风从2015年开始在AI赋能投资方面进行了一些探索。记者查阅发现，肖风在2018年至2020年期间的公开发言中，均提及了智能投资或AI赋能投资等话题。

根据浙商基金官方公众号在2018年9月转发的一篇文章，肖风首次在公开演讲中提及智能投资，他认为，AI正在被应用于辅助研究员和基金经理，增强投资人管理能力。而当AI等一系列技术组合同时进化至某一程度时，资产管理行业将会被彻底颠覆。

受肖风的影响，浙商基金的官方介绍中也包含“积极探索AI科技对投资的赋能”的描述，其官网对旗下公募产品的介绍中也能看到“AI”的踪影。

官网显示，浙商智能行业优选A的介绍里提及“AI投资见未来”“人工智能投资存在固有缺陷，投资者应当充分了解基金运用人工智能投资的风险收益特征”。另外一只基金浙商大数据智选消费的介绍中提到“智能投资 聚焦消费”。

但上述两只基金的业绩在今年较为一般，同花顺iFinD数据显示，截至7月17日，浙商智能行业优选A今年以来的净值涨幅为-5.73%，浙商大数据智选消费C同期净值涨幅为-4.29%，二者业绩涨幅在同类排名中均处于后50%的水平。

今年以来，随着人工智能大模型的推出，与人工智能有关的话题持续受到关注，AI如何赋能千行百业也成为了大众关注的焦点。但现阶段，浙商基金要解决的是规模和业绩如何双赢的问题。

《国际金融报》记者就上述刘炜存在的违法事实是否曾引起合规注意，是否对公司造成影响等问题向浙商基金发出了采访函，但截至发稿暂未回应。

记者 夏悦超