八大券商主题策略：7月A股投资策略提前看！“十大金股”组合曝光

上半年行情正式收官，为了寻找当前市场风口，迎接即将到来的下半年行情，各大券商纷纷出台了7月份的策略研究报告，今天小编就带大家来看看都有哪些战略布局方向。

中国银河证券：A股站在现在的位置没有继续大幅下跌的基础

市场背景：7月关注具有长期增长动能的行业及企业。当前市场关注的点在于人民币汇率走弱预期及经济基本面运行态势。随着我国经济在新常态下保持平稳运行的良好态势，预计现阶段的投资者观望情绪会逐渐消退。

基本面来看：A股站在现在的位置没有继续大幅下跌的基础。当前仍在震荡筑底中，是布局的好时机。我们认为在短期多空因素交织下，负面情绪仍需时间充分释放，市场窄幅震荡，仍以结构性机会为主。具有长期增长动能的行业可创造稳健的业绩，具有强抗风险能力，是7月配置主要方向。

投资策略：应当聚焦风险已充分释放+低估值的防御性成长型个股。7月建议战略性布局中特估、科技、消费等板块里的价值股。

中泰证券：注重防御！关注三大投资主线 7月金股曝光

投资策略：就7月而言，延续6月防御优先的观点。建议关注电力等央企公用事业等主线，以及半导体、数字经济等科技板块，此外可以关注大众消费“困境反转”的布局机会。

1）新一轮国企改革拉开序幕，低估值高分红央企龙头仍是A股估值“洼地”，央企公用事业因其稳定现金流在市场震荡反弹阶段“攻守兼备”；

2）半导体、数字经济等板块或将是科技股后续的重点。当前相关政策导向亦不断加强，倒逼国产化率进一步提升；

3）疫情冲击与地产下行影响下，消费及新基建或将承压，政策变化或将刺激消费与新基建，与中低收入阶层对应的弹性较低的相关的国货、休闲食品、小家电有望受益，可关注大众消费困境反转的布局机会。

7月金股：海澜之家、中兴通讯、中国神华、燕京啤酒、华海清科、美的集团、石头科技、温氏股份、仙琚制药、国能日新。

财通证券：当下等待产业催化和经济政策 更加重视业绩向好方向

投资策略：当下等待产业催化和经济政策、外部波动较大的背景下，需要更加重视业绩向好方向。

1）成长方向，国内AI相关重磅应用、业绩落地，将更加集中于“有业绩的龙头方向”，例如游戏、软件、计算机设备、影视等。

2）上证50方向，重视回调之后，具备高股息、低估值、国企改的上证50方向，包括银行、白电、水电等。

7月十大金股：海亮股份、金山办公、沪电股份、乐歌股份、浙江仙通、中国铁建、盐津铺子、恩捷股份、恒立液压、北京人力。

光大证券：市场或仍将回归景气主线 建议关注三个方向

投资策略：市场或仍将回归景气主线，建议关注三个方向。展望未来，主题可能仍会反复表现，但不再会一枝独秀，并且主题背后也需要景气作为支撑，因此，除了关注有望演变为市场主线的AI与“中特估”之外，也应开始考虑左侧布局经济复苏相关的方向。

行业配置：配置方向一：数字经济+AI；配置方向二：左侧布局经济复苏相关方向；配置方向三：“中特估”。

7月A股金股组合：中兴通讯、传音控股、金山办公、中国联通、宁德时代、华能国际、中国石油、中国石化、铁科轨道、新城控股。

信达证券：Q3重点关注周期！配置风格或可偏向进攻 先布局超跌消费链、地产链等

行业配置：配置风格或可偏向进攻，先布局超跌消费链、地产链，中特估和TMT 处在第二波上涨的过程中，Q3重点关注周期。

（1）消费链、地产链：虽然今年的经济恢复波折较多，但我们认为无需过度悲观，后续可能会出现政策微调，整体或存在超跌后预期修复的上涨机会。

（2）中特估&TMT：这些板块前期的调整主要是交易拥挤后的调整，从战略上，由于经济尚未完全恢复，大部分板块盈利验证一般，所以有长期逻辑的中特估和TMT 可能依然会有机会。

（3）Q3建议关注周期：周期股当下受到全球库存周期下行的影响，整体偏弱，但随着库存周期下行逐渐进入尾声，2023 年Q4-2024 年，宏观需求存在回升的可能。考虑到长期产能建设不足，需求、供给和估值可能会共振。

7月“十大金股”组合：工业富联（电子）、粉笔（人服教育）、名臣健康（传媒互联网及海外）、中兴通讯（通信）、奥飞娱乐（传媒互联网及海外）、巨子生物（新消费（社零&美护））、兖矿能源（能源）、宝信软件（通信）、赛轮轮胎（化工）、致远互联（计算机）。

国融证券：不宜过度悲观 7月份建议兼顾科技与稳增长主线

投资策略：当前无论从情绪还是估值均处于底部位置，均不宜过度悲观，7月份建议兼顾科技与稳增长主线。

细分来看，一方面，A股市场中以AI为代表的高位科技板块出现集体回调，AI板块短期降温态势显著，预计后市操作难度将显著加大，但能够率先实现业绩兑现AI 算力基础设施领域结构性机会依旧可以期待。

另一方面，二季度以来宏观经济承压背景下，新一轮稳增长政策已开始持续发力，国内经济有望企稳复苏，建议关注促消费（新能源汽车产业链、消费电子）、稳投资（房地产产业链）等政策预期发力方向，以及受益于高温天气催化下的家用电器、啤酒和火电行业，事件预期驱动下，可以关注阶段性机会。

东吴证券：市场的下行风险有限 现阶段偏向均衡配置

投资策略：市场的下行风险有限。一是整个市场的估值水平还处在较低位置；二是债券的无风险利率也处在较低水平；三是部分海外投资者对中国的资产配置已经降到了去年十月份左右的低点位置上。

现阶段偏向均衡配置：

1、低利率环境有利于一些较低估值、高分红的品种，比如我们今年一直看好的“一带一路”。在当前的股债收益比下，低估值的股票相对于债券的吸引力在上升。

2、包括一些偏防御的品种，比如公用事业、食品饮料、医药等。

3、选择业绩成长性较好，但相对估值可能会较高的科技相关品种。

4、包括可能有政策刺激的行业，比如房地产。

中邮证券：自下而上寻找受益于海外经济周期复苏的公司

后市展望：市场或将呈现偏弱震荡态势。从长期趋势来看，地缘政治的不稳定是压制市场估值的重要因素，另外，汇率贬值也使人民币资产承压。

从周期角度来看，目前全球经济周期正处于底部阶段，三季度盈利见底的可能性较高。但是由于本轮周期中，供给侧和需求侧都缺乏上行的动力，而作为关键需求的地产投资也面临大幅下滑的风险，因此盈利可能呈现弱复苏。我们认为后续市场或将呈现偏弱震荡态势。

配置方面：应保持中低仓位，债券优于股票。在权益资产中，建议关注具备防御类债属性的高股息个股，重点关注盈利能力稳定、现金流充裕且估值性价比较高的公路铁路、电力水利、运营商等板块。

同时建议自下而上寻找受益于海外经济周期复苏的公司，例如特斯拉链和苹果链相关公司。此外，建议关注不易受到宏观经济扰动且已经走出明确产业趋势的板块，如智能驾驶、机器人、氢能源等，同时建议逢低继续关注AI板块。

7月十大金股：东方雨虹、瑞尔特、志邦家居、士兰微、英洛华、新雷能、康冠科技、长久物流、佳禾食品、三维天地。

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