Mysteel参考丨无缝管2023上半年市场回顾及下半年展望

概述：回顾上半年国内无缝管市场行情，年初市场带着对经济复苏的强烈期望，无缝管价格行情呈现出开门红，但随后进入二季度，国内无缝钢管价格震荡后大幅走跌，截止至6月初，价格已跌至近三年最低水平。从需求的角度来看，一季度及二季度初无缝管海外需求表现依旧亮眼，但上半年内需表现并不理想，行业整体呈现出价格大幅下跌，需求呈现下降趋势。2023年下半年，虽然无缝管行业竞争压力偏大，但随着黑色系6月开始呈现反弹后，无缝管市场趋势是否能有所改变？本文将对2023年上半年无缝管行情及基本面情况进行回顾并对下半年行业状况进行展望。

一、2023上半年无缝钢管市场回顾

1.2023年上半年无缝钢管价格走势

（1）国内无缝钢管价格走势分析

回顾2023年上半年无缝管价格行情，整体呈现“震荡后大幅走低”。1-3月国内无缝管价格呈现小幅上涨态势，3月全国108*4.5mm无缝管均价最高点较1月初上涨近200元/吨。但4月后随着国内旺季需求增加期望落空后，无缝管价格呈现出大幅下跌趋势，截至6月9日数据，全国无缝管均价报4864元/吨，年同比下跌1381元/吨，较3月最高点下跌508元/吨。整体来看，一季度无缝管价格小幅上涨、价格波动相对平缓，二季度开始价格大幅下跌，跌幅较大。从价格的绝对值来看，6月无缝管价格处于近三年低位水平、处于2015年以来中位值水平。

图1：无缝管108*4.5全国均价季节性分析（单位：元/吨）

数据来源：钢联数据

（2）无缝管成本及利润分析

从4月开始，管坯价格大幅走低，价格从最高点到最低点累计下跌幅度近800元/吨，和2022年走势基本接近。5月底开始热轧管坯价格进入反弹阶段。截至6月上旬数据，山东管坯价格报3700元/吨，江苏管坯报3940元/吨，同比降幅分别为1130元/吨、1110元/吨。管坯价格大幅下跌后，无缝管原料端支撑明显减弱，主流无缝管厂在4月后开始陆续下调出厂价格。由于管厂调价存在一定滞后性，在成本端明显下移的同时，主流无缝管厂理论利润开始回升，但近期随着管坯价格反弹，管厂利润理论又进入回落阶段。根据我的钢铁网测算，截至6月上旬数据，山东地区样本管厂（以调坯轧材企业为主）理论利润为90元/吨，江苏地区样本管厂（以长、短流程企业为主）理论利润为280元/吨，今年上半年管厂利润呈现一定程度收缩态势。

图2：江苏管坯价格（单位：元/吨）

数据来源：钢联数据

图3：山东管坯价格（单位：元/吨）

数据来源：钢联数据

图4：山东无缝管厂利润（单位：元/吨）

数据来源：钢联数据

图5：江苏无缝管厂利润（单位：元/吨）

数据来源：钢联数据

二、2023上半年基本面情况回顾

1.供应格局及变化趋势分析

据Mysteel调研数据显示，上半年全国主流无缝管厂开工率长期处于60%-70%附近水平，产能利用率在60%-80%之间震荡。年初由于企业对需求预期较好，年后产能快速释放，但随后市场表现远不及预期，在管厂库存压力大幅增加后，供应快速下降。截至6月9日，全国样本无缝管管厂（33家、122条产线）周产量为33.02万吨，同比增加3.19万吨。2023年1-5月国内样本无缝管产量为649.52万吨，加上6月计划产量上半年样本无缝管管厂累计产量为764.2万吨，2022年上半年样本无缝管管厂累计产量为741.64万吨。从样本企业生产数据来看，2023上半年无缝管产量相较去年同期增加3.04%。

图6：样本管厂产能利用率、开工率变化情况（单位：%）

数据来源：钢联数据

2.消费及变化趋势分析

（1）下游表现

今年一季度无缝管下游行业表现一般，石油、天然气行业保持韧性，机械行业表现仍比较一般，二季度各行业暂未看到明显复苏迹象。1-5月份，全国房地产开发投资45701亿元，同比下降7.2%；其中，住宅投资34809亿元，下降6.4%；1-4月，全国天然、原油累计产量同比增长4.1%；4月，我国挖掘机产量19652台，同比增长36.7%，连续两个月同比增长。2023年1-4月，我国挖掘机产量94753，同比下降16.4%，降幅缩窄8.5个百分点。

（2）无缝管成交表现

从流通环节成交表现来看，2023年无缝钢管成交表现略好于去年同期，但仍不及预期。Mysteel统计123家无缝管样本贸易企业来看，一季度由于疫情开放，需求呈现快速回升态势。但进入“金三银四”后无缝管需求上冲动力明显不足，2023年3月无缝管月均日成交仅15270吨，需求同比增幅非常有限，但明显低于3月；进入4月，需求疲软表现得愈发明显，二季度整体成交表现基本变化不大。正因旺季成交不佳，因此在进入传统淡季后，整体成交却也保持一定韧性。

图7：Mysteel样本贸易企业无缝管日均成交量（单位：吨）

数据来源：钢联数据

(3)进出口趋势分析

2023年中国无缝管出口保持着强劲态势，1-4月中国累计出口无缝管200.59万吨，同比增长86.84%。其中4月份出口50.08万吨，月环比增长0.34%，同比增长98.73%，今年1-4月中国无缝管出口量延续2022年下半年强势状态，不少企业一季度海外接单保持着强劲态势，出口仍以油套管等用管为主。

图8：无缝管出口量季节性变化（单位：万吨）

数据来源：钢联数据

2023年1-4月份，我国无缝管进口量一定程度下降，累计进口无缝管3.54万吨，同比下降29.20%。其中4月份进口0.88万吨，月环比增长7.32%，同比下降14.56%。

图9：无缝管进口量季节性变化（单位：万吨）

数据来源：钢联数据

据Mysteel对33家无缝管样本生产企业调研，今年上半年无缝管厂内库存整体呈现累库态势，低位高于去年，高位也低于去年。年初管厂订单尚可，由于春节前管厂原料储备及成材库存均有限，管厂出现短期的库存快速消化阶段。进入3月底以来，需求韧性明显不足，管厂在增产后厂库快速抬升，管厂维持一个近2个月的累库阶段。5月由于管厂主动停产检修较多，库存呈现出震荡下移态势。当前阶段，管厂库存仍处于高位，但是压力较前期已明显下降。

图10：样本生产企业库存变化（单位：万吨）

数据来源：钢联数据

3.无缝管半年市场总结

综合来看，2023年上半年无缝钢管市场基本可以总结为：供应冲高回落，厂库快速回升；内需不佳且表现为旺季不旺、海外需求则仍表现强劲；原料大幅回落后强势反弹，行业利润呈现下降趋势。

二、2023下半年无缝钢管市场展望

1.供需格局展望

供应趋势预测：据不完全统计，2022年我国无缝管产能高达4463万吨，近年来无缝管新增产线较多，行业竞争依然严重。2023年预估新增有效产能或在80万吨左右，2023年无缝管产能预计将达到4543万吨水平。

消费趋势预测：下半年稳增长的预期较为强烈，随着各项稳增长措施逐步落地，地产行业或迎来修复。特别是基建领域的增长预期较强，三季度用管需求或有所好转。但从近期管厂海外订单情况来看，海外需求或从5月开始体现为温和降温。预计下半年无缝管内需小幅回升，外需温和下降，全年消费或将小幅下降。

表1：无缝管供需平衡表（单位：万吨）

数据来源：钢联数据

2.2023下半年无缝钢管价格展望

2023年下半年无缝管产能则因新的入局者存在而继续增加，但伴随着部分可能退出或停产的产线，产能或上升幅度有限；由于无缝管市场整体竞争将继续加剧，下半年产能利用率或小幅下滑，整体产量或有一定下滑趋势。海外无缝管需求（能化为主）受多方影响，一定程度“降温”，内需一季度表现基本持平，二季度需求复苏基本证伪，下半年有望边际改善。

综合上述情况，由于6月初黑色系整体反弹，原料带动无缝管呈现探涨态势，但市场实际涨幅非常有限。7-8月无缝管价格或将继续面临涨跌两难的境地。后期随着需求持续回升，三季度无缝钢管价格或将有望迎来一轮正真意义的反弹。2023年下半年无缝钢管价格或将前低后高，价格趋势将呈现震荡筑底后缓步抬升态势，整体价格表现或好于上半年。

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