重磅！LPR下调10个基点，对经济和资产投资有啥影响？

重大利好消息，最新的LPR报价降了！

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2023年6月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.55%，5年期以上LPR为4.2%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

业内人士普遍认为，贷款市场报价利率双降，有利于降低实体经济融资成本。

与上期相比，一年期降了0.05%，五年期降了0.1%。是的，降息如期而至，房贷利率再次迎来下调。

在这“激动人心”的时刻，让我们回首一下，自2019年LPR改革以来，LPR共出现7次调整，已由最高时的4.85%下降至目前的4.2%，下降幅度高达65BP。这样看来，如果当初利率转换时选择浮动利率还是挺明智的选择，如果选择固定利率，那真是肠子都悔青了。具体调整时间轴如下：

2019.12 4.85%降到4.8%

2020.02 4.8%降到4.75%

2020.04 4.75%降到4.65%

2022.01 4.65%降到4.6%

2022.05 4.6%降到4.45%

2022.08 4.45%降到4.3%

2023.06 4.3%降到4.2%

这是LPR自2022年8月下调后迎来的首次下调，已基本降至历史最低点。专家认为，LPR下调再度释放稳增长信号，可以显著改善居民和企业预期，稳住信贷需求，托底经济增长。

LPR下调将有效发挥方向性和指导性作用，进一步降低企业综合融资成本和个人消费信贷成本，进而刺激实体需求。

央行加强经济逆周期调节

新一期LPR利率下调10个基点，多位业内人士认为，这符合此前市场预期。本月以来，7天逆回购利率、常备借款便利（SLF）利率、中期借款便利（MLF）利率相继下调了10个基点，打开了本轮降息通道。而此前，国有银行和股份制银行3年期和5年期的长端存款利率普遍下调15个基点，为后来各类贷款利率下降提供了空间。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，作为LPR利率的锚定利率，MLF利率此前下调了10个基点，市场已对本月LPR利率调降充分预期。此次LPR利率的下降，有助于加强经济逆周期调节。

6月初，央行官网发布央行行长易纲在上海调研时讲话提到：继续精准有利实施稳健货币政策，加强逆周期调节，全力支持实体经济，促进充分就业，维护币值稳定和金融稳定。这段时间，银行集体下调存款利率，从四大行到股份银行，纷纷在行动，已经在为接下来的降息做准备。

什么是逆周期调节

所谓逆周期调节主要指的是根据经济运行所处的周期，通过货币政策和财政政策熨平短期波动。逆周期调节可以理解为将风险扼杀在摇篮之中，是宏观调控的重要手段之一。

LPR下调会带来哪些影响?

小编带你详细解读

一、首先，对于企业和楼市来说，降息均是重大利好。

大家都知道，1年期LPR主要针对企业贷款，5年期LPR主要针对房贷，本次1年期和5年期LPR同时下降10个基点。一方面，有助于降低企业贷款融资成本，减少利息支出，提振企业融资需求；另一方面，5年期LPR下调，也将降低首套、刚需购房贷款成本，提振楼市需求；同时，也将有助于降低二套房月供利息支出。

二、其次，对新发放贷款和存量贷款都带来利好。

5年期LPR的下调，不管是对存量还是增量贷款，都是切实的利好。并且通过压降长端LPR利率有助于降低居民和企业的融资成本，改善其加杠杆的意愿。换句话说，现在已经到了可以出手的黄金时期。

对新发放房贷的影响

购买首套住房的购房者将能即刻“享受”到最新的住房商贷利率，西安首套房贷利率为下调后最低为4.0%；二套房贷下调后最低为4.9%，购房利息成本将直接降低，具体贷款利率以各商贷银行为准。

对存量房贷的影响

如果LPR利率降息，存量房贷利率也会随之下降。本月降息10个基点，则存量房贷从“下一个定价日”开始，也可享受10个基点的降息。至于“下一个定价日”在哪一天，那要看你跟银行贷款合同中的约定，一般是第二年的1月1日，或者贷款日。

什么是存量房贷利率

存量房贷利率，一种利率，银行里已经发放的房贷就是存量房贷，公积金贷款不一定纳入这个范围。

存量房贷指的是2008年10月27日房贷新政出台前发放的个人住房贷款中尚未还清的部分。我国房贷利率是由中国人民银行统一规定的。但是各个商业银行执行的时候可以在一定的区间内自行浮动。

三、利率下调后房贷将带来多大的优惠呢？

那么，跟去年6%左右的高点相比，眼下最新的首套房贷能省多少钱呢？以200万按揭30年贷款期限为例：房贷利率6%的话，每个月还按揭11911元，总支付利息231.68万元。房贷利率4%的话，每个月还按揭9548元，总支付利息143.74万元。相当于：每个月少还2363元，总共少还利息88万元。这就是利率降低的威力。

四、LPR下调对经济的影响

作为深化利率市场化改革的重要一步，贷款市场报价利率（LPR）已逐渐替代贷款基准利率成为贷款市场定价的“锚”，决定着银行贷款利率的水平和走向，直接影响各类经营主体的融资成本。

多位专家认为，随着公开市场逆回购操作利率、SLF利率、MLF利率陆续下调，市场对6月LPR下调已有预期。再叠加6月以来多家银行陆续下调活期存款和部分定期存款挂牌利率，也为进一步推动贷款利率下降、合理让利实体经济创造条件。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，三季度经济修复动能将再度转强，完成全年“5.0%左右”的经济增长目标难度不大，全年GDP增速有可能达到6.0%左右。

降息只是起点，增量政策持续发力

6月16日召开的国务院常务会议指出，针对经济形势的变化，必须采取更加有力的措施，增强发展动能，优化经济结构，推动经济持续回升向好。普遍观点认为，央行开展降息并引导LPR下降仅是宏观政策发力的起点，后续还有更多增量政策在路上。

天风证券研究所宏观首席分析师宋雪涛表示，从货币政策工具看，后续可推出更多结构性货币政策工具和专项再贷款工具，定向支持高技术制造业，针对房企纾困和保交楼等民生领域。

国金证券首席经济学家赵伟指出，降息或较难缓解银行负债端成本，但可能带动资产端利率回落，或使得银行净息差有一定收窄压力。他认为，相较于净息差收窄，如何激发实体需求修复或更为关键。在央行降低融资成本、支持实体需求修复同时，“准财政”措施等或进一步推动需求释放。

什么是银行净息差

银行净息差 NIM（net interest margin）指的是银行净利息收入和银行全部生息资产的比值。

计算公式为：净息差=（银行全部利息收入-银行全部利息支出）/全部生息资产

银行盈利的指标是净息差（NIM），即在存贷利差基础上加上其他生息资产收益与成本的差。

办公通观点：

总的来说，贷款利息的降低对企业、个人购房者是实实在在的利好，最直接的就是可节约利息成本，降低企业的融资难度；其次贷款利息的降低也可以间接的刺激消费，支持实体经济的发展；LPR下降或将助推银行存款利率再降，一般而言，存款利率下调有利于缓解银行的负债成本，银行可能将打响净息差“保卫战”！

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文|小通

图|罗Sir

审|王旭光