《骁谈》酒鬼论：美国债务危机，荒诞闹剧背后的隐忧

桥水基金创始人达里欧对美国债务上限有个神喻，被称为“达里欧酒鬼论”，他说“美国债券上限就像是一场闹剧，让一群酒鬼来制定法律来执行饮酒限制，但是当达到限制时，酒鬼们就会进行一场滑稽的谈判，暂时消除限制，让他们可以继续饮酒，直到达到下一个限制，那时他们就会经历下一个滑稽的谈判，然后继续狂欢。”
近年来，美国债务上限危机已成为国际政治经济舞台上的一场荒诞性闹剧。每隔两、三年，美国政府必将陷入债务上限协商僵局，挑动全球经济神经。
回顾历史，美国政府共调整债务上限达 108 次，最近一次上调是2021 年 10 月。处理的另种方式是暂停债务上限，即短暂允许借款金额超越上限的期间，这个方法自 1917 年国会始设定联邦债务上限后的 90 年里很少使用，但从 2013 年后已故技重施七次，通常在违约前 1 日至前 1 个月达成协议，避免陷入灾难性的潜在债务违约。这些方式都可以规避倒债，只是药效长久和副作用的问题。
然而，这场闹剧背后，暴露出美国财政恶梦的隐忧。
美国政府长期财政入不敷出，债务逐年滚雪球般累积。截至去年10月，美债累计已达31万亿美元，即将触及31.4万亿美元的债务上限。一旦违约，美国及全球经济将面临巨大损失和信用风险。尽管美国财长耶伦多次警告债务违约将导致经济灾难，但国会两党却围绕债务上限问题展开政治角力，让解决方案陷入僵局。
当美国政府债务违约风险日益紧迫，财政部不得不采取非常规措施来规避倒债。过去，美国政府经常选择调整债务上限或暂停债务上限来避免违约。这些方法虽然能暂时解决问题，但药效有限，副作用难消。
一旦债务违约，美国及全球经济将遭受重创。首先，信评机构下调美国公债评级，将导致金融市场动荡和资产价格下跌。其次，借贷成本上升，消费者信心和支出下降，失业率增加，企业获利减少。此外，全球美债减记甚至抛售，美元作为全球储备货币的地位将受到挑战，加剧“去美元化”的趋势。
美国债务上限危机不仅仅是一场荒诞闹剧，更是围绕在美国和世界身上的长久恶梦。桥水基金创始人达里欧的“酒鬼论”形象地揭示了美国债务上限问题的荒诞性。然而，当美国债务问题日益严重，我们应警觉这场闹剧背后潜藏的隐忧。美国政府应摒弃政治角力，从根本上解决财政赤字问题，以避免债务危机对全球经济造成更大的冲击。