消费股的强预期

宏观数据

今天，国家统计局公布5月份工业增加值、投资、消费等宏观数据：

1、投资方面

1-5月份，全国固定资产投资（不含农户）达到188815亿元，同比增长4.0%，略低于市场预期的4.5%。其中，民间固定资产投资101915亿元，同比下降0.1%。从环比看，5月份固定资产投资（不含农户）增长0.11%。同时，1-5月份，全国房地产开发投资45701亿元，同比下降7.2%。其中住宅投资34809亿元，下降6.4%。

2、消费方面

5月社会消费品零售总额达到37803亿元，同比增长12.7%，略低于市场预期的13.6%。其中，除汽车以外的消费品零售额为33875亿元，同比增长11.5%。1-5月份，社会消费品零售总额达到187636亿元，同比增长9.3%。

3、工业方面

根据数据统计显示，规模以上工业在5月份实际增加值同比增长3.5%，指标略低于预期的4.1%。而从环比数据来看，5月份规模以上工业增加值环比增长0.63%。而在1-5月份数据中，规模以上工业增加值同比增长3.6%。

据东吴证券专家观察，5月份经济数据呈现持续疲软态势，这意味着当前经济复苏动能的衰减，进而影响了市场投资者的信心。针对此种情况，政策部门需持续加大力度，协同发力，以有效对冲经济下行风险。

值得欣慰的是，6月份央行已率先采取了OMO及MLF“降息”等措施。东吴证券指出，这只是政策宽松的一个开端，因为仍需更多扩大内需的政策形成有力合力支撑。因此，东吴预计未来将出现两轮政策宽松，7月份即将召开的政治局会议也有望出台进一步的政策加码。这也意味着，就环比增长而言，二季度将有望成为全年经济的底部。

主线跟踪

消费股的政策强预期

商务部新闻发言人束珏婷近日指出，随着暑期消费旺季来临，居民的节假日、休闲购物和出游需求等消费活动将进一步释放。在相关促消费政策的支持下，预计二季度消费市场将继续保持平稳的增长趋势。

以下观点From：雪球（沪上十三少丶）

近两天的市场表现可谓截然不同。

无论是科技板块还是连板投机都受到了某种程度的阶段性影响，短期内或有下调趋势。

然而，就整体市场而言，OMO及MLF“降息”，随后可能还有进一步的政策预期，市场出现阶段性政策底的可能性较高。即便股市再度下跌，也将呈现出机会大于风险的趋势。

客观而言，当前市场已经经历了一轮低点后的左侧反弹，其底层逻辑已经从以情绪为主导的领涨阶段转向了指数的补涨阶段。创业板指数今日大幅上涨进一步巩固了我们对左侧低点已产生的观点。未来即便市场出现右侧回踩，机遇将远大于风险。