“网红”×ST易尚，如何沦落至退市？

曾经的“3D打印”“元宇宙”概念股*ST易尚即将退市。

*ST易尚公告，12日收到深圳证券交易所《关于深圳市易尚展示股份有限公司股票终止上市的决定》，决定终止公司股票上市，进入退市整理期的起始日为6月20日，预计最后的交易日期为7月12日。

也就是说，昔日这只股价一度超过200元的“牛股”，将在一个月后正式退市。

二级市场来看，*ST易尚已经于5月4日起停牌。停牌前一度连续多个交易日跌停。目前，*ST易尚股价为为4.94元/股，公司总市值7.63亿元。

?上市八年，曾经涵盖多个“网红”热点的*ST易尚，为何最终沦落至此？

连续两年净利为负

公开信息显示，*ST易尚成立于2004年，主营业务包括终端展示、循环会展、虚拟展示及贸易服务等。2015年，*ST易尚在深交所上市。但在上市后的第二年，*ST易尚开始出现净利下滑，股价随之大跌。

从近两年的业绩来看，2022年，*ST易尚营收2.02亿元，同比下降74.89%；净亏损约2.51亿元；2021年净亏损则达5.57亿元。

去年4月30日，易尚展示公告称，自2022年5月6日开市起实施“退市风险警示”“其他风险警示”，股票简称由“易尚展示”变更为“*ST易尚”。

具体来看，深圳证监局曾在4月23日发布关于对深圳市易尚展示股份有限公司采取责令改正措施的决定，称*ST易尚未披露与控股股东的非经营性资金往来。2020年至2021年，*ST易尚以预付货款、预付设备款等名义将公司资金实际提供给控股股东刘梦龙使用。

深圳证监局指出，*ST易尚未在相应年报中披露控股股东非经营性占用公司资金的情况，违反了《上市公司信息披露管理办法》相关规定。

而在2019年至2021年，*ST易尚及下属子公司开展的部分业务不具有商业实质，收入成本确认缺乏依据，导致公司相应定期报告披露的财务数据不准确，违反了《上市公司信息披露管理办法》相关规定。

针对是否有可能在未来进行重组的问题，“V观财报”以投资者身份致电*ST易尚进行询问，该公司证券部人士表示，“暂时没有接到计划，也不好判断这个事情。”

没事吗

涉诸多热点概念

回顾上市八年，*ST易尚曾攀上3D打印、VR、元宇宙等“高枝”，被称为“网红股”，股价也多次走高。

2015年，*ST易尚赶上“3D打印”这一风口。当年9月至11月，其股价在短短两个月里从不到30元元飙升至170元。而在元宇宙爆火的2021年，*ST易尚又因蹭上相关概念再次大幅上涨，曾连续4个交易日涨停。

今年三月，*ST易尚在投资者互动平台上回复投资者提问时还称，三维视觉技术及相应开发的硬件设备在创新零售、3D创新教育、数字文创等领域均有应用。而在ChatGPT方面，*ST易尚则称尚未有涉及相关业务。

涉及如此多“网红”概念，那么其所涉及的业务占营收比重如何呢？

*ST易尚2022年年报显示，该公司报告期内从事的主要业务包括终端展示、循环会展、虚拟展示、贸易服务以及其他业务。其中，虚拟展示业务包括三维数字化、3D 打印、基于3D\AR\VR\全息显示技术的综合解决方案、三维人工智能系统研发与应用等。

年报指出，2022年*ST易尚的虚拟展示业务营收金额仅占其总营收比重的5.06%。相较于2021年的数据，这一数字更是同比降超九成。

盘古智库高级研究员江瀚对“V观财报”指出，所谓“网红股”最大的问题就是，本身市场存在一定的风险，（公司）一直都考虑去抢占“网红”的风口，但本身又没有构建起足够的核心市场竞争力。

“关键是要把热点最终转化为企业的实际利润或者企业的实际增长，只有这样才能够实现长期的发展。”江瀚称。

“在市场发展过程中不断跟风，创造出来所谓的‘风口’，蹭相关概念，短期内确实在股价上都有超高的回报。但退潮后谁在沙滩上裸泳，一眼都能够看出来。”中央财经大学副教授刘春生在接受“V观财报”采访时这样说。

刘春生坦言，概念总是一波过去，然后会有新一波概念。对于公司而言，快钱赚多了，很可能就没办法踏实下心来夯实可持续发展的技术储备和人才储备，可能也没办法认真思考企业长期的经营策略。“对于企业而言，还是要想好未来的发展之路，定好自身发展规划和战略。”刘春生表示。

“加强AR、VR、AI的技术研发。”“V观财报”注意到，*ST易尚已连续四年在年报中提到同样的话。但在2022年，*ST易尚研发人员数量同比减少55%，数量占比也降至约一成。

(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)

审校?| 贾亦夫