“风投女王”，需要一个新故事

2022年4月，上海疫情期间，一则“需要面包和牛奶”的聊天截图流传甚广。

有人在群里小心翼翼地询问：“徐总，是您吗？”

随后，“身价百亿依旧在社区群里抢面包”的话题迅速冲上热搜，“徐总”徐新一时成为大众聚焦的话题人物。

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徐新，今日资本的掌舵人，被圈内人士称为“风投女王”、“中国女巴菲特”。

她21岁从南京大学外语系毕业，进入中国银行；

24岁远赴香港，任职国际四大会计师事务所；

28岁考完14门英国注会进入香港创投机构百富勤；

37岁创立今日资本，38岁募资23亿，投出娃哈哈、京东、网易、三只松鼠、美团、携程、知乎、BOSS直聘、叮咚买菜，瓜子二手车等众多知名企业。

徐新最为知名的是投出三个首富的案例。

1995年，徐新人生第一笔投资就成为传奇——投资娃哈哈。那个时候，中国人还很少有人买瓶装饮用水，徐新当时就给这个名不见经传小企业4000万美金投资。

1999年，徐新遇见丁磊，徐新在他身上“下注”500万美元。如果没有徐新，今天我们可能就听不见“网易”这个耳熟能详的名字。

2008年，徐新遇上低谷期的刘强东。据她回忆，2008年金融危机时，刘强东见了大概30个投资人都不肯给钱，刘强东的一撮头发都被吓白了。好在徐新雪中送炭，京东才得以渡过难关。

巅峰时期，徐新掌控着22亿美元资金，许多来自欧美的企业大佬也愿意将资金交给她全权打理。

2022年胡润全球富豪榜显示，徐新以160亿元的财富，名列全球富豪1483名。

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不过，近几年，“榜一大姐”却逐渐淡出投资界视野。

相比此前的坚决与果断，徐新的魄力似乎不如从前了。

梳理今日资本近年来的投资成绩，可谓平平无奇，再也没有投出像网易、京东、美团这样改写互联网历史的项目。

据统计，2017-2021年，徐新掌舵的今日资本投资事件分别为13起、17起、8起、6起和11起。

而这些被投企业大多已经有知名企业和机构的背书。

即便如此，今日资本投资的妙生活、贝贝集团、邻邻壹还都折戟了，生鲜电商平台妙生活也失败了。

徐新曾经在一次采访中感叹：“中国有那么多中小企业，上市太小，从银行又借不到钱，发展又很迅速，这就是我们的投资对象。今天的小企业，很可能就是明天的大公司。”

过去，徐新雷厉风行，出手精准，曾经投过很多小企业都已长成大公司。

如今，很难再听到类似的投资消息。

曾经的“风投女王”，也不再“疯投”了。

“我们风投其实是靠眼光赚钱的。要在很短的时间内学会一个行业，人家可能干了几十年，我们可能两三个月的时间就要做决策了。”

有媒体在采访时曾见证过徐新的投资风格：用3分钟听一个投资项目，10秒钟做一个判断。

她的投资核心就是判断: 判断行业，判断人。

然而，时代变了。

行业兴替，新兴的科技行业比传统的消费行业复杂得多。

而这对于熟悉消费领域的徐新来说，可能不再像从前几分钟、几十秒就能做出判断了。

“我们有一个实习生，我说你把黄峥的演讲全部打出来，他给我打了800页，（最后）被我开除了，因为穷尽的话，是2000页。2000页和800页的差别是非常大的。”徐新曾道出这里面的差距。

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近几年，徐新的今日资本错过了今日头条、抖音、拼多多等投资机会。

对此，徐新并不讳言。

“其实是因为我没有看懂。有句话叫作：你赚不到自己认知之外的钱。”

“我们Miss（错过）掉抖音可以理解，因为我们对内容不熟悉，不是我能力范围内的，这个钱不该我赚，我认了。”

而错过拼多多，让徐新很痛心。

“就是我们还是不太懂低线人民群众是怎么生活的。”对此，徐新的总结也很坦诚。

之前要了解市场，做消费者调查，公司通常是一对一给消费者打电话过去了解。

“后来我们就做了一次下乡，真正住在人家家里。我们当时选了安徽省的一个张家村，选了4家人家，住在人家家里。每家住了2天。这两天，我们就跟着这个妈妈去买菜，送孩子上学，然后跟她父母聊天。”

“弄完之后，我们发现，其实他们没有很多钱消费升级。那时候，我才真正的理解，真正的中产阶级其实就3-4亿人，中国有14亿人口，那10亿人其实是没有钱消费升级的。”

徐新对这次调查印象深刻。

更高端的科技，更复杂的市场。新形势下，今日资本也开始尝试转舵。

企查查显示，今日资本最近的几起投资事件基本都是科技公司，包括芯行纪、高仙机器人、海柔创新、XYZ Robotics等。

芯片、人工智能、航空航天等新兴科技领域是有望引领新一轮科技革命和产业变革的方向。

这些领域对于徐新来说，以往可延用的经验似乎不多。

另一方面，曾经风起云涌创业并取得成功的时代已经过去，这也使得像徐新这样的投资人想要投出伟大公司的难度比过去大得多。

今日资本，如何续写昔日传奇？

徐新，需要一个新故事。