找不到合适收购标的 滨江服务对收并购断掉念想

中房报记者 梁笑梅 北京报道

滨江服务彻底对收并购断了念想。

5月29日，滨江服务集团有限公司（以下简称“滨江服务”，03316.HK）发布变更全球发售所得款项用途公告。

公告内容显示，滨江服务未动用所得款项净额为约2.5亿港元（原本计划用作收购其他物业管理公司和投资于资产管理平台）用作更新公司的管理服务系统、招募及培养人才。

此番动作，也折射出了目前很多物业企业现阶段的一些想法，收并购不再是重心，提升内生力才是物业企业发展的“硬道理”。

滨江服务从2019年上市，至今已有4年多时间。在收并购上趋于保守，滨江服务的募集资金中用于收并购的计划款项，至今仍在账上没有动用。

关于更改募资用途后的具体发展规划，中国房地产报记者致电滨江服务，截至目前，未得到回复。

暂未寻求到合适收购标的

2019年3月15日，滨江服务正式在香港交易所主板挂牌上市。

一开始，收并购也曾是滨江服务上市募资的主要目的。

滨江服务IPO融资主要用于五个方面：一是收购其他物业管理公司；二是更新管理服务系统；三是投资资产管理平台，从事长租公寓与工业园经营；四是设立合营公司或平台；五是营运资金及一般企业用途。

资料显示，滨江服务IPO募资金额约4.6亿港元，滨江服务上市募集资金用途的占比分别为35%、25%、20%、10%、10%。也就是说，滨江服务用在收并购上的资金大约为1.6亿港元。

上述公告的意图明显，滨江服务不再从收并购上下功夫，而是从内部提升自己。

滨江服务方面称，截至本公告日期未动用所得款项净额，拟用于收购位于长江三角洲的主要城市以及深圳等新城市的物业管理公司以进一步增加集团于现有市场的市场份额及扩大集团的地域覆盖面1.59亿港元；投资于资产管理平台，以从事运营工业园0.91亿港元。

可以看出，滨江服务的这笔未动用所得款项净额有了新的用途。

未动用所得款项净额的经调整分配用于更新集团的管理服务系统，以及招募及培养人才1.25亿港元；与当地政府及物业开发商合作设立合营公司或平台0.75亿港元；运营资金及其他一般企业用途0.5亿港元。

对于变更全球发售所得款项用途，滨江服务方面表示，滨江服务尚未于市场上寻求到符合集团服务品质管理需求，能够带来协同效应的物业管理服务收购目标。于投资资管平台以从事运营工业园而言，集团经过多轮调研考察，参考市场估值及公司财务管理目标，未与相关企业就投资相关事项达成一致。

对于收购标的，滨江服务曾有着自己的具体要求，会把目光集中在收入超过0.55亿港元或净利润超过0.11亿港元的物业企业，主要是专注于公共设施及写字楼的物业企业；以及从事物业管理相关业务（如安保、清洁、园艺及维修服务）的企业。

基于上述原因，滨江服务认为，将未动用所得款项净额重新分配至提升集团管理体系、人才招募培养；与政府、物业开发商合作设立合营公司扩大经营；及用作运营资金及其他一般企业用途能够更有高效的运用财务资源满足本集团可持续发展需求。

未来提升集团管理体系、注重人才培养

事实上，从2022年开始，滨江服务就开始减慢收并购的步伐。

2022年，滨江服务比2021年底在管项目增加90个，面积增加1200万平方米，增长比例为40.1%，而滨江服务2021年有超过50%的面积增长。

规模一直是滨江服务的“软肋”。截至2022年12月31日，滨江服务在管面积达到4200万平方米，共286个项目。

根据2022年报的上市物业企业统计发现，49家物业企业在管总面积达69.73亿平方米，平均在管面积达1.42亿平方米。

显然，滨江服务从规模上赶超已经步履维艰。

在3月27日的投资者业绩会上，滨江服务实际控制人、滨江集团董事长戚金兴对今年形势表示担忧，尽管宏观环境及金融政策得到很大改善，但总体形势依然非常严峻，不宜乐观。

基于上述情形，滨江服务管理层提出2023年将努力实现在管面积、经营收入增长不低于30%。可以看出，滨江服务的这个经营目标相对前些年稍显保守。

不再把收并购当作发展的重要抓手，滨江服务的重心开始转移到提升内生力上。

“一是在当前高压去杠杆的大环境下，物业板块逐渐分割与开发的关联性，融资的属性在变弱；二是从实际情况来看，大规模并购和扩张成为很多物业企业增加在管面积的主要方式，但很多被并购的项目良莠不齐，管理效率低下，经济效益不高，很多项目的亏损拉低了物业企业整体的收益情况，因此，大规模的并购扩张应该暂告一段落。三是物业板块开始回归自身能力建设以及创新业务的增长以及价值创造，尤其是目前物业公司大部分营收来源都是传统物业管理服务，创新增值服务比例很低，这也是未来物业板块价值提升的空间以及市值管理的核心。”同策研究院研究总监宋红卫认为。

按照计划，滨江服务未来将持续聚焦长期发展战略需求，加大科技化信息系统投入升级，持续招募人才、建立健全人才培养体系，从而进一步提高集团综合服务能力，提升业主服务体验。与此同时，滨江服务还会与政府、物业开发商等资源方合作，积极拓展业务，扩大企业规模。

公告显示，截至2022年12月31日，滨江服务未动用所得款项净额为约2.5亿港元，计划于2025年12月31日前将未动用所得款项净额使用完毕。