山东
【导语】今年国内高压价格持续下跌。不仅如此，跟高压有裙带关系的EVA价格今年也呈现下跌态势，当前EVA价格已经跌至13000元/吨。
前两年，聚乙烯业内人士经常会说，这波集中投产期，低压以及全密度装置投产比较多，会导致国内低压、线型聚乙烯的供应压力增加，价格出现下跌的风险。反观高压产品，每年只有零星的装置投产，叠加本身国内高压产能不多，将会跟线型聚乙烯的价差拉大。
现实确实如此，随着这两年新增的低压以及全密度装置投产，国内低压、线型的供应量明显增加。2018年至2022年5年间，国内新增的低压、线型以及全密度装置产能共计988万吨，其中，低压的产量由2018年的662.91万吨增长到了2022年的1101.56万吨，线型产量由2018年的676.57万吨增长到了2022年的1133.44万吨，两者的产量均超过了1100万吨。
供应量的明显增加也意味着价格的下跌，尤其是在这期间又经历了3年公共卫生事件的影响，市场需求整体偏弱，导致市场供需失衡显著。虽然今年公共卫生事件影响解除，但就目前来看，需求尚未完全得到恢复。尤其是低压产品，如注塑料的市场价格跌至线型薄膜料市场价格以下。当然，大家可能会认为，注塑的工艺技术导致成本较低，价格低也能理解。但是，需要注意的事，当前，国内部分区域的中空、薄膜、管材的市场价格也已经跟线型薄膜的价格持平，甚至低于线型薄膜的价格。大家也都知道，薄膜、管材料对装置的工艺技术要求高，成本要明显高于注塑料。此现象就能很好的证明，市场的景气程度。
而国内高压聚乙烯这几年投产的装置极为有限，2018年-2022年5年，国内高压聚乙烯的产能由343.5万吨增加到了463.5万吨，5年间仅仅增加了120万吨的产能。产量由2018年的260.35增加到了2022年的296.59万吨，5年间供应量增长不到40万吨。其中2018年、2019年国内高压并没有新增装置，产能均维持在343.5万吨。2020年到2022年，虽然增加了120万吨的产能。但大多数装置属于LDPE/EVA联产装置，仅有一套浙江石化40万吨高压装置生产高压产品。其他新投产的装置主要生产EVA产品为主。大家都了解，由于宏观政策的影响，国家对于光伏的发展迅猛，而EVA作为光伏产品的原料之一，需求量也是呈现陡增的现象。尤其在2022年，国际原油价格上涨，成本加持的背景下，EVA国内市场价格涨至25000元/吨以上，部分品种价格甚至突破30000元/吨以上，峰值达到31000元/吨。在高价值、高利润的诱惑下，国内众多联产装置转型生产EVA。而高压产品由于供应减少，成本支撑以及公共卫生事件的影响，在去年也出现了较为明显的上涨。
图1 EVA-LDPE利润对比图
数据来源：隆众资讯
图2 扬子巴斯夫EVA与LDPE华东地区价格对比图
备注：V5110J为左侧坐标轴，2426H为右侧坐标轴
数据来源：隆众资讯
图3 2019-2025年中国LDPE产能走势图
数据来源：隆众资讯
EVA、LDPE价格上涨也导致了市场人士对后期价格的看好，部分企业纷纷计划新增LDPE/EVA联产装置。据隆众资讯统计，到2025年国内高压装置的产能将会增至783.5万吨，其中预计2025年新增产能达到245万吨，较2024年538.5万吨增加了245万吨，增幅达到45.50%。其中绝大多数的新投装置还是计划生产EVA为主，毕竟EVA受政策影响的加持较大，利润也比高压产品高出不少。
不过从今年伊始，国内高压、EVA的市场价格出现了明显的下跌。以华东地区为例，当前高压薄膜的价格已经跌至8100元/吨，几乎与线型价格持平。而EVA的价格在从去年31000元/吨的峰值，跌至当前的13000元/吨左右的水平。EVA价格的下跌还是受供大于求的影响所导致。一方面传统发泡行业需求淡季，终端订单将减少，工厂采购积极性不高，业内交投气氛偏淡。另一方面，近期古雷炼化产能或将释放，装置投产初期，计划产高压产品，装置运行稳定后转产EVA产品。未来，随着美联储货币政策的收紧，国际油价或将高位回落，以及后期新增装置较多，EVA市场价格将在高位回落。需要注意的是，伴随随着EVA市场价格的回落，利润减少，部分新增的联产装置不排除将会增加生产高压聚乙烯的可能性，市场高压供应量存在增加的预期，目前已经有部分市场人士对高压后期的供需及价格反面开始担忧。
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