甘源食品，亡羊补牢

休闲零食企业甘源食品股份有限公司（以下简称“甘源食品”），日前在投资者关系活动记录表透露了公司的发展近况：对于今年其在电商渠道的布局作出调整；同时，甘源食品表示将以多元化产品形态匹配不同渠道。此前，过度依赖经销商、研发能力不足等问题曾是这家老牌休闲零食企业绕不开的话题。但在丰富产品结构、加强渠道建设等“后知后觉”的一系列举措下，甘源食品目前赢得了一定的市场占有率与品牌知名度，业绩方面也实现营收利润的双增长。在业内人士看来，甘源食品新品及新渠道表现亮眼，增长动能充足。

电商渠道两大调整

5月8日，甘源食品发布公告称公司于2023年5月6日接受机构调研，参与机构包含安信基金、财通证券、广发基金、国信证券、招商证券等。在甘源食品披露的投资者关系活动记录表中，今年甘源食品在渠道方面的调整被重点提及。

投资者关系活动记录表显示，关于今年对电商渠道的规划，甘源食品主要在两方面进行调整：一是线上销售结构的调整，过去主要以传统电商平台为主，甘源食品根据线上渠道发展趋势，在抖音、快手等达播、自播平台加大推广力度；二是产品结构的调整，过去主要以经典老三样等老品为主，甘源食品通过产品梳理，做了一系列符合目前渠道发展趋势的配套产品。

此前，甘源食品曾一度被认为过度依赖经销模式，在渠道变化多端的市场前面临风险。过往财报显示，2016年至2019年上半年，甘源食品经销商模式的营收占比分别为79.95%、80.57%、83.78%和83.29%；电商模式营收占比分别为14.67%、17.06%、14.24%和13.98%。

中国食品产业分析师朱丹蓬表示，“目前休闲食品中的优秀企业基本上是全渠道运营，线上线下互融共通。从甘源食品的渠道布局来说，短板非常明显。该公司存在品类、渠道、客户的局限，整体核心竞争力较弱。”

相对全渠道运营的休闲零食企业来讲，甘源食品目前还处于拓展当中线上销售渠道显得有些“后知后觉”。据悉，2022年10月，甘源食品新电商总监才到岗，同时针对零食量贩店、会员制商超、电商新渠道分别组建事业部，引进了电商专业人员，在抖音、快手等达播、自播平台加大推广力度。

未来走向全渠道

不过，随着观念及战略调整，甘源食品的线上渠道也逐渐有了起色。

今年4月，甘源食品曾透露，公司从2022年第四季度转变线上经营策略，顺应线上变化趋势，借助抖音、快手等在内的新电商平台拉动新增长。电商销售情况在2023年第一季度已有改善。

目前，甘源食品与零食很忙、赵一鸣、零食有鸣、老婆大人、戴永红等系统都建立了合作关系，合作品项包括经典老三样、薯片、综合豆果、综合果仁、花生、调味坚果等系列产品，甘源食品表示后期还会持续加深渠道合作。

此外，甘源食品表示，现已与盒马、麦德龙、ole、开市客等系统建立了合作关系，并持续研发创新推出满足市场需求的特色产品。“如在盒马推出新品芥末味山核桃仁、清新芥香松子仁、藤椒腰果、芥末味绿蚕豆等产品，在开市客推出蚕豆、瓜子仁等经典产品。后续也已做好新品储备，帮助扩大该渠道的业务规模。”

大环境推着甘源食品走出以往依赖经销商的舒适模式，甘源食品也意识到全渠道模式的才是未来发展中的重点。在甘源食品看来，随着休闲零食渠道业态不断变化，在各渠道共存的情况下，不同渠道的消费环境、目标人群不同，对于产品的需求有所差异。

在全渠道发展战略方面，甘源食品似乎也做好了准备。“渠道对于创新性产品需求日益显现，公司具备较强的自主研发能力，对休闲零食市场保持高度敏感，针对不同渠道的多元化产品需求和价格带需求能够快速反应。公司在应对全渠道方面，渠道和产品两手都要抓，共同推进，同时配合完善的供应链系统和规模化制造能力，为全渠道发展做好充足准备。”

“已做好充分的新品储备”

为以多元化产品形态匹配不同渠，甘源食品也在投资者关系记录表中透露，公司通过前期的深度创新研发，已做好充分的新品储备。

公开资料显示，甘源食品目前主要经营以 “甘源”品牌为代表的休闲豆类、坚果炒货类与休闲烘焙类的零食，主要产品类型分为青豌豆系列、瓜子仁系列、蚕豆系列、综合果仁及豆果系列和其他五个系列产品。

其中，青豌豆系列、瓜子仁系列、蚕豆系列产品是甘源食品的经典产品，畅销多年。综合果仁、豆果系列及其他系列是甘源食品近年来拓展的新产品线，综合果仁和豆果系列包括调味坚果、综合果仁、综合豆果、虾条豆果等产品；其他系列则包括花生、薯片、兰花豆、炒米、锅巴、仙贝、雪饼、麦片、水果干、米酥等产品。

对于膨化类产品的推出，甘源食品表示其中也有赋能渠道的考量。“主要目的是通过补充大单品系列产品，配合公司现有产品，实现品类多样化，以吸引更多经销商，帮助实现渠道扩充和下沉。”

在业内人士看来，休闲零食企业的产品拓展应注重创新。朱丹蓬对《消费钛度》直言，“甘源食品的青豌豆及瓜子仁系列主要面向大众市场，坚果品类面向高端市场，所以建议甘源食品发力线下四五线市场，线上则注重一二线市场。但目前，整个休闲零食行业面临的问题就是产品渠道及推广模式的同质化程度很高，在这样的一个节点，如果甘源食品整个运营模式没有差异化、产品没有差异化、策略没有差异化的话，他肯定是不具备竞争力的。”

在投资者关系记录表中，甘源食品同时具体描述了下一步的推新计划：现阶段新品研发主要聚焦调味坚果方向进行研发。甘源食品认为，休闲食品行业的消费需求发生变化，消费场景呈现出多样化、细分化趋势，既有高品质消费为代表的高端会员店，也有主打高性价比的零食专营店，消费者日趋分层，各个渠道市场的产品需求均有不同程度差异。

民生证券研报指出显示，甘源食品新品及新渠道表现亮眼，2022年平稳收官。2022年财报显示，甘源食品营收同比增长12.11%，分产品看，老三样青豌豆、瓜子仁、蚕豆分别实现营收3.69亿元、2.31亿元、2.09亿元，青豌豆、及蚕豆同比增长11.2%、0.3%；综合果仁及豆果收入3.82亿元，同比增长29.3%，系口味型坚果在高端会员店、电商等渠道快速放量；其他产品收入2.53亿元，同比增长14.8%。