山东黄金、紫金矿业，招金矿业……，谁的含金量更高！

黄金是全球最重要的储备资产之一，在金融危机、地缘冲突、全球公共卫生事件爆发时，各类资本加速配置黄金以抵抗通货膨胀和避险保值。

近期，多重因素催化下，国际金价一路上涨，带动国内金价攀升。截至4月12日下午收盘，上海黄金指数为449.56元，创年内新高。受益于金价的上涨，相关金矿公司业绩水涨船高。

4月12日晚间，国内黄金龙头山东黄金发公告，经初步评估，2023年第一季度净利润约4亿元至4.5亿元，同比增加27%到43%。而在此之前，3月29日晚，山东黄金披露2022年年报，全年实现营业收入503.06亿元，同比提升48.24%；利润总额20.06亿元，同比增幅8832.56%；净利润12.46亿元，同比增加14.4亿元，增长743.23%，业绩可谓相当“爆表”！

据中国黄金协会数显示，2022年，国内原料黄金产量为372.048吨，其中，黄金矿产金完成295.423吨，有色副产金完成76.625吨。

从产量来看，紫金矿业仍然在黄金矿企中遥遥领先，据年报披露，2022年公司矿产金年产量56.4吨，相当于国内矿产金总产量的19.09%；其次为山东黄金，其2022年公司矿产金产量完成38.673吨，相当于国内矿产金总量的13.09%，值得注意的是，山东黄金境内矿山产金32.616吨，是中国境内矿产金产量最高的黄金矿企。紫金矿业和山东黄金，牢牢占据国内黄金产量的第一梯队。

2022年，招金矿业矿产黄金19.24吨，中金黄金2022年前三季度矿产金产量为14.9吨，全年预计约19-20吨，赤峰黄金上一年度实际完成黄金产量13.57吨，首次突破10吨。招金和中金、赤峰黄金，形成了国内黄金产量的第二梯队。

从储量上来看，截至2022年末，紫金矿业目前持有金矿资源量3117吨，约占中国储量的40%；山东黄金集团公司拥有黄金资源量储量超过2650吨（上市公司权益资源量约1318.6吨），按2021年数据显示，招金矿业拥有权益黄金资源量为942吨，中金黄金权益资源量约510吨，截止2022年半年报，赤峰黄金保有黄金资源量为575吨。

从资源储量上，紫金矿业可谓一枝独秀！随着山东黄金整合地区资源，并不断的注入上市公司，山东黄金与紫金矿业的两大巨头在资源储量方面，仍将延续并驾齐驱的势头！

从毛利率上看，紫金矿业矿产金的毛利率47.97%，山东黄金的资产金的毛利率43.33%，略低于紫金矿业。但在业务聚焦方面，紫金矿业的黄金业务销售收入占比为38.41%，毛利占比为24.55%；山东黄金的黄金业务销售收入占比达到94.39%，自产金毛利占比达到 93.74%，中金黄金来自黄金业务的营收大概在60%左右，居于紫金矿业和山东黄金之间。山东黄金的主营业务高度聚焦，一旦黄金价格中枢抬升、上涨趋势确立，受益也将最大。

按照未来规划，通过在产矿山扩产，整合资源，全球并购等多种方式并举，山东黄金集团到2025年，自产金产量要达到80吨，资源储量达到3300吨以上，目标利润总额达到80亿元至100亿元。展望到2035年末，集团规划自产金产量达到155吨，利润总额达到200亿元，进入世界同行业前三强。

而紫金矿业新修订的《三年（2023-2025年）规划和2030 年发展目标纲要》显示，2023年矿产金目标是72吨，而2025年要达到90吨，略高于山东黄金10吨。

黄金价格持续攀升，今年黄金企业的“黄金”日子，来了！

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来源：矿业汇，作者李木

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