一种货币，如果不能自由兑换，就不要妄谈什么国际化

去美元化、人民币国际化，是一直以来许多人高喊的口号。只要对外经济或外交上稍有风吹草动，往往被热炒为“放大招”，仿佛签署两个协定，开展一些合作，人民币国际化不说板上钉钉，也是大局已定，取代美元、欧元的地位指日可待。

可是大招放了那么多，人民币国际化步伐如何了呢？

我来浇点冷水吧，如果做不到自由兑换，国际化就真的只是个口号而已。

所谓自由兑换，就是当一种货币的持有人，能把该种货币兑换为任何其他国家货币而不受限制，则这种货币就被称为可自由兑换货币。也就是说，这种货币在国际经济往来中，随时可以无条件地作为支付手段使用，对方亦应无条件接受并承认其法定价值。

货币不能自由兑换，会有什么问题呢？

打个比方说有个外国人，到国内来投资100亿美元建了厂，经营三五年后有百来亿人民币的利润，他想把利润拿回老家，如何操作？

如果是自由兑换货币，很简单，他只要点点鼠标，钱就能从人民币换回美元，回到本国了。

但人民币不是自由兑换货币，就没这么简单。他得提交申请，审核通过了才能把钱拿回去。这样一来，一是时间耽搁了，且这个时间是不可预知的，时间就是金钱嘛，这个不用多解释；二是其中隐含很多风险。比如说企业是否有违法行为？做过生意的人都知道，这上面要卡你是很容易的。当然外商也可以申请国际仲裁，但这又回到第一个问题，费时费力，成本大大增加。

实行国际间自由兑换，是国际化的基本前提。你得允许别人用人民币自由兑换美元、欧元等货币，也要允许人家带走，同时在境外也要允许无障碍地用人民币兑换他国货币。

只要想想，如果一个国家单向地只许人家拿美元来换你的本国货币，不许人家自由地拿你的货币换走美元，谁还会拿手上的美元换你的货币？

如果人民币可以自由兑换，这些风险就可以规避，进入中国的资金会大大增加。如果不能，跨国企业就要想办法，把结算放在香港和新加坡，所以亚洲金融中心为什么不是上海，就卡在了人民币不能自由兑换这个关键节点上。

那么中国是不想进行人民币自由兑换吗？不是不想，是不敢，或者说实力还不够。

货币自由兑换，意味着金融体系完全对外开放，不可避免会引来金融风险。国际资本大鳄，一条或数条，联合起来抄底低价购买你资产，一波收割，让你一夜回到解放前。

比如著名的索罗斯，从92年到97年，索罗斯在世界各地摧城拔寨，屡战屡胜，被坑的包括墨西哥、英格兰、泰国、菲律宾、缅甸、马来西亚等等。

说被坑其实不准确，因为索罗斯的手段是完全合法的，人家凭本事吃饭，谁也不能说他是骗子。

然后98年索罗斯就盯上了香港，这场战役的结果众所周知，说惨胜也好，说索罗斯见好就收也罢。但不可否认，当年的朱总理因此役被评为“世界金融三强人”之一。后来朱会见索罗斯提到当年的事，索罗斯回答：中国逃脱了亚洲金融危机的冲击，主要是因为中国的金融体系对外封闭，如果对外开放，将面临更大的风险，因此，应先加强后开放。

当时是2001年，已经过去20多年了，我们的金融体系变强了吗？

我不太确定，反正问题倒是不少。金融与实体经济脱钩，民营企业融资难、融资贵；金融体系与政府边界不清；金融承担了过多财政需要承担的责任；资本市场不当竞争；监管跟不上步伐等等，不懂金融的人也多少听说过吧。

再不济，数数这些年每年被抓的金融高管，这些人是行业内部人士，遇到下一个索罗斯，他们绝壁就是定时炸弹。这样的人还有多少？我们的金融体系，是强大还是脆弱呢，能够承受得住自由兑换的风险吗？

国际经验表明, 一国要实现资本项目的对外开放至少应具备下列条件: 较低的通货膨胀率, 合理的利率、价格，健全的国内金融体系, 较强的宏观调控能力, 发达的资金市场, 外汇收支的大体平衡, 灵活而高效的微观企业机制, 完备而有力的金融监管和法律法规等。

您说，我们做到几条了？

然后别忘了，自由兑换还只是货币国际化的一个必要条件，而非唯一条件。决定一种货币是否能成为国际货币的，还有很多很重要的因素，比如发行这个货币的国家体量必须够大，光是大国、经济实力强还不够，还要有足够的军事实力做后盾，免得遇到流氓把你给明抢了。

再比如说投资环境，或者说国家信用问题。政府不能朝令夕改，今天说欢迎外资，明天就把人打成资本家，那你后天再想把别人请回来，人家也没有信心了，你的货币也就没人买账。

还有就是货币的发行与决策，不能由政府主导，世界各国普遍不接受这个，因为货币若由政府控制，很容易与政府财政混为一体。

比如说美元，许多人想当然认为美元是美国政府发行的。其实不是，它是美联储印制和发行的，美联储和美国政府是两个平级的机构，它们的权力都来自于国会，也同样受国会的监督。欧元区国家的政府也不能控制货币发行权，货币政策的权力在欧洲央行手里。

所以美元和欧元能成为主要国际货币，不是简单的霸权问题，更是由市场决定的。

再回到开始的问题，我们的货币不光是在国际上不能自由兑换，在本国也不能自由兑换，我国居民每年每人的外汇使用额度是50000美元，而且这个额度不可以转让给其他人。如果你要兑换，一线城市可能还好，二三线就得预约等待，四五线就不知要等多久了。

确实，实行外汇管制的国家非常多，我粗略统计一下，就有阿尔及利亚、安哥拉、阿根廷、亚美尼亚、巴巴多斯、俄罗斯、白俄罗斯、印度、伊朗、南非、乌克兰、韩国等等30来个国家。

问题是，有多大碗吃多少饭；有多大本事，喊多大口号。人家也没整天喊着要把卢布国际化、卢比国际化、韩币国际化吧？

对比一下这些条件，如果一种货币连最基本的自由兑换还不能做到，就不要妄谈什么国际化了。