光模块：华工科技、光迅科技、天孚通信、烽火通信，谁成长性最高

ChatGPT火爆之后，谷歌、百度等国内外科技龙头纷纷加速入局AI应用领域，带热相关设备供应商厂家尤其是云数据中心中的算力设备厂家，光模块厂商是其中的直接受益者。

今天就来看看光模块产业链的四家行业龙头，谁是成长最高的光模块公司。

本文将通过公司的行业优势亮点，以及最新年报经营关键数据来对公司的成长性进行综合对比评估。

华工科技，主营激光技术及其应用。

优势：公司具备从芯片到器件、模块、子系统全系列产品的垂直整合能力，围绕5G、数据中等应用场景，为客户提供智能“光联接+无线联接”解决方案，产品市场占有率处于行业领先。

亮点：由公司研发生产的100G/200G/400G全系列光模块批量交付；应用于超大规模云数据中心800G硅光模块已于2022年第三季度正式推向市场。

光迅科技，主营光通信领域内光电子器件。

优势：公司产品覆盖全面，拥有从芯片、器件、模块到子系统的垂直集成能力，拥有光芯片、耦合封装、硬件、软件、测试、结构和可靠性七大技术平台。

亮点：公司800G光模块已具备批量生产的能力，针对特定客户已进行小批量的交付。

天孚通信，主营陶瓷套管、光纤适配器和光收发接口组件。

优势：公司是业界领先的光器件整体解决方案提供商，产品广泛应用于光纤通信、光学传感、激光雷达、生物光子学等领域。

亮点：公司为光模块厂商提供光器件产品配套，200G、400G和800G光模块配套的光器件产品分批实现量产。

烽火通信，主营通信系统设备、光纤及线缆、数据网络等产品的生产与销售。

优势：公司在传统光网领域，拥有从光纤、光缆、芯片、系统设备等较为完整的产业链；在数字应用领域， 以安全、可靠、灵活、智能为特色的烽火云操作系统已服务于多个云项目。

亮点：公司针对数据中心等应用场景，推出的真武系列400G相干光模块。该模块采用的400G相干光器件集成自研的400G光芯片、64G驱动芯片及放大器，面积仅为传统器件的20%。

接下来，通过公司的最新财报经营关键数据，来对公司的成长性进行综合对比分析，

此处，依然采用，从宏观到微观逐层递进的方式对成长性进行梳理，

（注，目前仅华工科技公布2022年年报数据，其余三家公司暂采用2022年3季度财报数据）

首先，要看的是公司的总资产增长率，总资产是公司所有财务指标的集合，总资产是否增长，是衡量公司成长性的第一关卡，

过去五年，

总资产增长率排名第一，天孚通信，年均增长27.27%。

排名第二，光迅科技，年均增长15.1%。

排名第三，华工科技，年均增长14.67%。

排名第四，烽火通信，年均增长6.86%。

上述四家公司，总资产过去五年，每年都出现了上升。

接下来，要看的是公司的净资产增长率，因为，总资产增长，有可能是公司采用高负债高财务杠杆实现的，而净资产则是剔除负债后的资产增长速度，

过去五年，

净资产增长率排名第一，天孚通信，年均增长27.06%。

第二，光迅科技，年均增长14.55%。

第三，华工科技，年均增长9.53%。

第四，烽火通信，年均增长4.79%。

可以看到，净资产增长率排名和总资产一致，但华工科技和烽火通信，净资产收益率明显低于总资产，意味着这两家公司，负债率相对较高，以负债拉动资产增长的程度更高。

看完了资产，接下来进入更下一层看公司的经营，

先看营业收入增长率，也就是公司的生意规模扩张速度情况，

过去五年，

营业收入增长率排名第一，天孚通信，年均增长30.1%。

第二，华工科技，年均增长23.47%。

第三，光迅科技，年均增长9.7%。

第四，烽火通信，年均增长8.66%。

其中，烽火通信，是四家公司中，唯一一家年营收出现过负增长的公司，即在2020年。

最后，要看的是公司的净利润增长率，

因为，如果只有营收增长，但利润却得不到增长的话，那就是增收不增利，不算健康的成长，只有营收和利润，同步增长，才是理想的成长，

过去五年，

净利润增长率排名第一，天孚通信，年均增长30.44%。

第二，华工科技，年均增长26.31%。

第三，烽火通信，年均增长23.3%。

第四，光迅科技，年均增长13.5%。

但需要注意的是，烽火通信，在2020年，净利润出现了近90%的下降，也就是说，这一年的利润是很低的，而次年的净利润大幅增长，更多是建立在前一年低利润的基础之上。

所以，利润实际成长，反而不如增速更平稳的光迅。

综合来看，天孚通信，四项对比均独占鳌头，成长第一当之无愧。

华工科技，资产成长，略低于光迅，但利润营收均大幅领先光迅，成长第二。

光迅科技，成长平稳，中规中矩，排第三。烽火通信，资产、营收利润均增速较低，排第四。

大家更看好光模块产业链哪家公司呢，欢迎留言讨论！