美凯龙：2022年净利润同比下降63.43% 拟10派0.34元

中证智能财讯 美凯龙（601828）3月31日披露2022年年度报告。2022年，公司实现营业总收入141.38亿元，同比下降8.86%；归母净利润7.49亿元，同比下降63.43%；扣非净利润6.16亿元，同比下降62.81%；经营活动产生的现金流量净额为38.79亿元，同比下降27.91%；报告期内，美凯龙基本每股收益为0.17元，加权平均净资产收益率为1.39%。公司2022年度分配预案为：拟向全体股东每10股派0.34元（含税）。

公告显示，公司全年营业收入变化主要由于公司推出免租政策以及总体经济波动影响。

数据统计显示，美凯龙近三年营业总收入复合增长率为-4.96%，在商业物业经营行业已披露2022年数据的6家公司中排名第6。近三年净利润复合年增长率为-44.92%，排名6/6。

根据公告，公司是国内领先的家居装饰及家具商场运营商和泛家居业务平台服务商，主要通过经营和管理自营商场、委管商场、特许经营商场和战略合作商场，为商户、消费者和合作方提供全面服务。同时，公司还提供包括互联网零售、家装、设计等泛家居消费服务。

分产品来看，2022年度公司主营业务中，自营及租赁收入收入78.68亿元，同比下降2.81%，占营业收入的55.65%；项目年度品牌咨询委托收入21.74亿元，占营业收入的15.38%；建造施工及设计收入收入12.33亿元，同比下降17.70%，占营业收入的8.72%。

截至2022年末，公司员工总数为18101人，人均创收78.11万元，人均创利4.14万元，人均薪酬17.79万元，较上年同期分别变化8.32%、-56.54%、2.15%。

2022年，公司毛利率为58.36%，同比下降3.31个百分点；净利率为6.07%，较上年同期下降8.04个百分点。

分产品看，自营及租赁收入、项目年度品牌咨询委托、建造施工及设计收入2022年毛利率分别为73.20%、41.10%、15.30%。其中，建造施工及设计收入连续3年下降。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额7.22亿元，占总销售金额比例为5.10%，公司前五名供应商合计采购金额2.70亿元，占年度采购总额比例为7.76%。

数据显示，2022年公司加权平均净资产收益率为1.39%，较上年同期下降2.73个百分点；公司2022年投入资本回报率为2.22%，较上年同期下降2.17个百分点。

截至2022年末，公司经营活动现金流净额为38.79亿元，同比下降27.91%，主要系本期公司减免及延迟收取租金及管理费所致；筹资活动现金流净额-80.59亿元，同比减少30.06亿元，主要原因是上年同期收到定增款项所致；投资活动现金流净额6.88亿元，上年同期为-1.27亿元，主要因为本期有效控制资本开支所致。

进一步统计发现，2022年公司自由现金流为6.68亿元，相比上年同期下降78.96%。

2022年，公司营业收入现金比为96.71%，净现比为518.10%。

营运能力方面，2022年，公司总资产周转率为0.11次，上年同期为0.12次；固定资产周转率为5.42次，上年同期为5.75次；公司应收账款周转率、存货周转率分别为7.21次、18.63次。

2022年全年，公司期间费用为53.35亿元，较上年减少12.54亿元；期间费用率为37.74%，较上年同期下降4.74个百分点。其中，销售费用同比下降24.63%，管理费用同比下降29.62%，研发费用同比下降23.63%，财务费用同比下降5.6%。

根据公告，销售费用的变动主要因为公司降本增效，严格控制品牌宣传推广等活动支出导致广告及文宣费用下降；管理费用的变动主要因为公司降本增效，职工薪酬及福利费、办公及行政费用明显下降；财务费用的变动主要因为本期有息负债规模下降；研发费用的变动主要因为本期研发费用减少。

资产重大变化方面，截至2022年末，公司货币资金较上年末减少57.58%，占公司总资产比重下降2.82个百分点，主要系本期偿还债务所致；应收账款较上年末增加0.23%，占公司总资产比重上升0.08个百分点；预付款项较上年末增加20.17%，占公司总资产比重上升0.06个百分点；固定资产较上年末减少3.48%，占公司总资产比重上升0.04个百分点。

负债重大变化方面，截至2022年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少41.99%，占公司总资产比重下降3.35个百分点；长期借款较上年末增加0.89%，占公司总资产比重上升1.04个百分点；应付债券较上年末增加223.57%，占公司总资产比重上升0.96个百分点；短期借款较上年末减少32.41%，占公司总资产比重下降0.63个百分点。

从存货变动来看，截至2022年末，公司存货账面价值为3.03亿元，占净资产的0.57%，较上年末减少2621.84万元。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

2022年全年，公司研发投入金额为5885.19万元，同比下降2.98%；研发投入占营业收入比例为0.42%，相比上年同期上升0.03个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为21.28%。

在偿债能力方面，公司2022年末资产负债率为55.51%，相比上年同期下降1.93个百分点；有息资产负债率为25.22%，相比上年同期下降2.00个百分点。

2022年，公司流动比率为0.45，速动比率为0.44。

年报显示，2022年末公司十大流通股东中，持股最多的为红星美凯龙控股集团有限公司，占比39.78%。十大流通股东名单相比2022年三季报维持不变。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升。

股东名称持流通股数(万股)占总股本比例(%)变动比例(%)红星美凯龙控股集团有限公司173217.2339.776778不变红星美凯龙控股集团有限公司-红星美凯龙控股集团有限公司2019年非公开发行可交换公司债券(第一期)质押专户88590.8720.343583不变香港中央结算(代理人)有限公司74098.2417.015565不变中融人寿保险股份有限公司-分红产品43000.987431不变阿里巴巴(成都)软件技术有限公司4252.730.976577不变香港中央结算有限公司2537.310.5826550.24华安基金-兴业银行-青岛城投金融控股集团有限公司2430.130.558044不变西藏奕盈企业管理有限公司18000.413343不变陕西省国际信托股份有限公司-陕国投·美凯龙第三期员工持股单一资金信托15780.362364不变百年人寿保险股份有限公司-分红保险产品1254.460.288067不变

值得注意的是，根据年报数据，美凯龙25.24%股份处于质押状态。其中，第一大股东红星美凯龙控股集团有限公司质押10.99亿股公司股份，占其全部持股的63.45%。