从力捷迅IPO上市招股书看医药行业的机遇和挑战

同花顺数据显示，1月1日至3月29日，申万一级医药生物行业指数期间累计上涨1.26%，板块内481只个股中有278只个股期间实现上涨，占比近六成，其中，百利天恒、德源药业、首药控股、成都先导、润达医疗等5只个股涨幅居前五，期间累计上涨均超59%。

随着人口老龄化、居民健康意识提升、人均可支配收入提升以及医药市场的发展，医药生物行业的发展前景广阔。一方面，国家鼓励医药企业加大新药研发的投入，政府加大对医药产业的投资，促进新药研发和生产，提高新药的研发效率和质量，整体行业技术迭代强，拥有强大的新药研发能力的制药公司前景广阔。另一方面，医疗器械作为医疗产业中不可或缺的一环，医疗器械板块正朝着高端化、智能化快速发展，叠加人口老龄化的加速和健康意识的提高，医疗器械市场的需求会不断增长。

从业绩来看，截至3月29日收盘，医药生物行业内有69家公司率先发布了2022年年报，有46家公司去年净利润均实现同比增长，占比66.67%。

对医药公司来说，是否具备市场竞争力的产品和保持持续研发的创新能力，是公司发展的关键，也是市场投资者关注的重点。

从力捷迅IPO披露的招股书看，力捷迅以化学药制剂及中成药研发、生产与销售为主营业务的创新型医药制造企业。

从整个医疗产业看，作为支撑国家医疗卫生体系建设的重要基础，支撑社会经济发展和人民健康水平提升的重要支柱，最近这几年国家持续推进医疗体制改革，取得了显著的成效。根据中国医药统计网数据，2012 年中国医药工业主营业务收入为 9,676.74亿元，2020 年中国医药工业主营业务收入为 22,439.79 亿元，期间年复合增长率为 11.09%。基于我国经济的持续增长、人均可支配收入水平的提高、人口老龄化的加快、行业创新能力的提升以及医保体系的健全等因素驱动，预计未来我国医药产业仍将快速增长，对药品的需求将持续增加。

尤其是在创新药领域发展迅速，目前和发达国家的差距正在缩小，出台的相关政策也在鼓励化学药品研发创新，政策和资金的加持下，我国医药行业创新能力持续增强。

而中成药作为我国独特的卫生资源、潜力巨大的经济资源、具有原创优势的科技资源、优秀的文化资源和重要的生态资源，在社会经济发展中发挥着重要作用。根据米内网数据，2013 年我国中成药行业主营业务收入为 5,065.0 亿元，2016 年我国中成药行业主营业务收入为 6,697.1 亿元，期间呈稳定增长态势。

2016 年 2 月，国务院发布《中医药发展战略规划纲要（2016-2030 年）》，规划至 2020 年中药工业总产值占医药工业总产值比例达到 30%以上，中成药产业成为国民经济重要支柱之一。

从力捷迅IPO披露的招股书看，进入医药行业的壁垒主要有技术壁垒、政策壁垒、人才壁垒、资金壁垒和品牌壁垒。

医药属于技术密集型产业，由于药品生产工艺复杂且需要执行严格的药品生产质量管理规范，对设备、生产环境、工艺流程和质量控制都有较高的要求，简单讲有合格的生产人员和质量控制人员，不断优化的技术以及研发主要包括药物发现、临床前研究、临床试验、上市申请、上市后研究等阶段，具有研发周期长、不确定性大等特点，都要求企业具备较强的技术积累、创新实力和强大的资金实力。

除此之外，企业从事药品生产活动需取得相关药品注册批件及药品生产许可证，无药品生产许可证的，不得生产药品；从事药品批发、零售活动需取得药品经营许可证，无药品经营许可证的，不得经营药品等等。

市场渠道同样决定公司的发展，消费者在选择药品时，通常会选择质量好、知名度高的品牌。医药企业经营过程中需要较多的资金及较长的时间进行市场开发及渠道拓展，加强市场对于产品安全性、有效性及质量疗效的认知，树立良好的品牌形象及产品知名度，形成稳定长期的客户合作关系。

医药行业具有较高的成长性，但是成长为一家规模药企需要具备诸多条件，力捷迅目前正在冲刺创业板IPO，此次募集资金也是为了加码主业，期待公司在拥有较强的研发实力和知名的品牌之下，继续打造具备持续创新能力的高成长性药企。