郑眼看盘：降准落地 对盘面影响较小

3月27日（周一），A股涨跌互现，截至收盘，上证综指跌0.44%至3251.40点，深综指涨0.11%，创业板综指涨0.95%，科创50指数跌0.33%。

银行、煤炭、“两桶油”、电信等权重股下跌是沪指稍弱的主因，同花顺、东方财富等上涨是创业板走强的重要原因。整体看，周一权重板块稍弱，ChatGPT概念股、机器人、光刻机、CRO等板块表现较强。

主板股票发行实施注册制后首批新股上网发行，沪深两主板各有一家新股发行，分别是沪市的中重科技与深市的登康口腔。由这两股发行市盈率来看，应该属于相对较低或温和，未来主板新股会否维持相对较低的发行价尚有待观察。

主板股票发行实施注册制后，主板的一些相关规则自然就会起变化，其中有些变化对于股市长远发展还是比较有利，比如说“前五个交易日不再有涨跌限制、主动买盘或抛盘限价”等。

至于注册制在投资理念上的引导，那就比较深远。一般来说，注册制或使新股供给量显著增加，假以时日，投资者对上市公司业绩的重视度应该就会提升一些，而恶炒绩差股的风气应该就会慢慢收敛。

北向资金周一小幅净流出6.94亿元。相关市场方面，美股上周五晚间小涨，本周一亚太股市涨跌互现，港股收挫1.75%。外围市场仍不时受到欧美银行业风波冲击，但最动荡的时期已过去，多数金融股已跌不少，故短期抗跌能力有所增加。以瑞士信贷为例，上周跌57%，仅上周一就跌了53%，所以其后跌速就相对较慢，对市场短期情绪的冲击也会呈递减状态。

央行于3月17日宣布的降准于本周一正式生效，据机构测算将释放中长期资金6000亿元。市场对此已提前消化，故对盘面影响较小。目前市场走势主要取决于经济形势，特别是国内的经济形势。至于外围形势，虽说也会产生影响，但利好与利空效应均有：由一个方面看，外围动荡倒逼欧美央行提前结束加息周期，有利于提升人民币资产相对吸引力；由另一方面看，外围动荡或导致出口市场进一步紧缩。

国家统计局周一上午公布的数据显示，今年前两个月中国规模以上工业企业利润同比下降22.9%，降速较去年12月的小幅下降显著扩大。该指标自去年7月起呈同比下滑态势，但去年下半年降速始终是个位数，所以这次公布的高达两位数的降速就颇为显眼。不过，虽然工业企业利润指标不太好，但企业利润下滑应该与当时的疫情节奏存在关联，故该业绩下滑可能并不具有持续性。

本周五3月份经济指标就将开始公布，率先公布的是3月制造业及非制造业采购经理人指数，这些数据虽然是主观型数据，但属于先行指标，故预计能为经济前景提供相对较强的指引。

操作方面，建议投资者可耐心持股并等待更多经济复苏信号。虽然今年前两个月经济复苏速度显得有些温和，但我个人觉得未来或许存在加速机会，理由之一是首季信贷数据积极，理由之二是各大部门、各级政府最近在稳经济方面动作频繁。