今世缘，百亿将近？

近日，江苏今世缘酒业股份有限公司（以下简称“今世缘”）披露2022年度及2023年1月-2月主要经营数据。对于披露的业绩表现，今世缘对《消费钛度》表示，公司各项工作按照战略目标有序平稳推进，业绩表现符合预期。数据显示，今世缘于过去一年营收、净利均取得稳定增长，今年前两个月的动销好于节前预期。圆满收官及顺利开年，让今世缘坚定了于2023年实现百亿元营收的目标。业界预期，若按照春节旺季的动销情况发展，今世缘将有望迈入百亿门槛。但也有业内人士认为，今世缘如果想要完成营收破百亿元的目标，必须在省外发力。

业绩表现符合预期

3月12日，今世缘发布2022年度及2023年1月-2月主要经营数据公告。公告显示，今世缘预计2022年度实现营业总收入78.5亿元左右，同比增长23%左右；预计实现归属于上市公司股东的净利润24.8亿元左右，同比增长22%左右。

今年前两个月业绩表现来看，今世缘动销好于节前预期。今世缘在投资者来访接待记录表中曾透露，“今年春节时间较早，且返乡潮没有带来大规模二次感染，社会层面核心景区、核心商圈等消费热度恢复至疫情前水平，场景修复良好，动销好于节前预期。”

经今世缘初步核算，2023年1月-2月，公司实现营业总收入31亿元左右，同比增长27%左右；实现归属于上市公司股东的净利润11.8亿元左右，同比增长25%左右。

相对圆满的2022收官及2023年“开门红”，让今世缘获一众投资机构看好。国海证券认为，“预计今世缘2022年Q4实现营业总收入13.3亿元，同比增长约24%；归母净利润4.0亿元，同比增长约21%。整体来看，公司克服外部压力，收入顺利完成股权激励针对2022年收入增速的考核目标，业绩韧性凸显。”

分区域看，今世缘省内各大区销售完成进度符合预期。今世缘称，“淮安和南京作为重点市场，发货和回款进度较为理想；苏中、盐城等地增长快于省内平均增速。省外市场按既定目标，在聚焦板块、单品和渠道上重点发力。”

产品方面来看，春节期间，今世缘旗下产品国缘V3、四开及对开销量保持稳定增长，淡雅、单开在100元-200元的价格带也取得不错的增长。

受业绩增长利好消息影响，今世缘于3月13日9时股价大涨5.71%。截至3月13日收盘，今世缘报收62.21元每股，上涨3.58%，总市值780.42亿元。

百亿元营收目标

此前，今世缘提出了2023年锁定百亿元的营收目标。

公开资料显示，今世缘是江苏上市酒企之一，旗下拥有国缘、今世缘及高沟三大品牌。2022年10月，在今世缘2023年工作大会上，今世缘酒业党委书记、董事长、总经理顾祥悦曾表示，“2023年将聚焦高质量发展，锁定百亿元营收目标。”

在国海证券看来，2023年今世缘冲刺百亿目标，目标设定积极，业绩释放动力强。“当前江苏消费复苏明显，宴席等场景快速回补，消费活力恢复，在区域复苏+升级逻辑下，继续看好苏酒龙头成长的持续性，未来增长的核心在于产品优化+省内薄弱区域强化。”

对于2023年全年形势展望，今世缘的百亿目标坚定。今世缘对《消费钛度》称，“公司目前发展比较平稳，从当前内外部沟通情况看，有信心通过共同努力达成年度目标。”

就如何实现百亿营收，今世缘于产品层面也提出了更详尽的规划：做大 V9 清雅酱香品类，实现战略引领；升级国缘品牌战略定位，提升品牌价值，打造国缘大单品；突破今世缘中高端单品，围绕不同消费场景营造特色氛围，联动培育主导产品；构建全国化营销模式；升级营销组织管理体系，加快团队转型，进一步激发团队活力。

在业内人士看来，聚焦中高端产品，也是今世缘计划实现百亿目标的底气之一。知趣咨询总经理、白酒行业分析师蔡学飞认为，“从今世缘当前销售数据看，中高端白酒贡献度不少。今世缘的高速增长来自于国缘为代表的中高端产品快速爆发，高端产品结构高端化还不错。”

同时，蔡学飞指出，今世缘如果想要完成营收破百亿元的目标，必须在省外发力。“今世缘要获得进一步的快速发展，必须要解决产品结构升级以及跨区域发展问题。”

全国化压力暂存

产品规划外，今世缘实现百亿营收的重点方向也瞄向了全国市场。

对此，蔡学飞表示，今世缘身处华东市场，其必然要向华北、华南、华中三个方向拓展，但作为区域品牌，品牌影响力有限。今世缘正在围绕着“南下北上”以及“国缘”为代表的跨区域发展与产品结构升级，但作为区域品牌，并且身处竞争激烈的华东市场，在一线名酒挤压的环境下，今世缘跨区域市场品牌价值感不高，高端产品前置性投入较大，并且今世缘的柔雅酱香概念尚在初级阶段，缺乏消费者教育，这些都限制了今世缘的发展。

对于今世缘的全国化，中国食品产业分析师朱丹蓬也认为，“今世缘作为白酒行业中的区域次高端龙头，在江苏本地知名度与市场占有率较高，但在全国市场开拓上，仍有一定渠道与品牌压力。”

此外，今世缘坦言，公司对省外整合大市场有信心，但还不足以体现到数据的大幅变化上。近年来，今世缘来自江苏市场的营收占比均超过九成。财务数据显示，2018年至2022年前三季度，今世缘在江苏市场的营业收入分别占公司当年营业收入的94.63%、93.62%、93.55%、92.98%、93.05%。

但随着今世缘对省内外市场做出协调发展规划，区域酒企走向全国化也增添了更多底气。今世缘在投资者来访接待记录表中表示，公司会更加注重从省内外统一大市场、全国化一盘棋的战略视角，追求区域协调发展。省内精耕攀顶，以县区为单位，稳固拓展大本营。省外攻城拔寨，确立10个地级市市场为省外重点板块市场。

在中银证券看来。今世缘在淮安、南京达到较高的市占率，其他地方占有率与这两个地方相比都还有很大的空间。同时中银证券预期，今世缘2023年重点市场将实现突破。“省外市场中，华东市场之前表现较好，包括上海、浙江、安徽。华东地区在2022年受疫情影响较大，预计2023年在低基数的基础上将较快增长。”（图片来源：企业官网、官微、公告截图）