北方稀土、盛和资源、中国稀土，今年能否再创辉煌

根据海关总署的数据，按人民币计算，2022年，我国进出口贸易总值42.07万亿元，比2021年增长7.7%。其中，出口23.97万亿元，增长10.5%；进口18.1万亿元，增长4.3%。

在我国主要出口产品中，稀土出口强劲，相比2021年，出口额增加了62.8%，排名第一：

我国稀土储量世界第一，稀土分离冶炼技术世界第一，稀土专利世界第一。

随着全球经济的逐步复苏，对稀土的需求量会进一步增加。

对投资人来说，有哪些机会呢？

今天，我们一起看一下稀土行业的3家公司：北方稀土、盛和资源、中国稀土：

截至去年3季度，这三家公司，净利润占行业的比例分别为：69.2%、22.2%和5.5%：

最近一年，北方稀土和盛和资源的股价表现不佳：

今年以来，这三家公司的股价涨幅，远远跑赢三大指数：

本文主要包括6个方面：盈利能力、运营能力、偿债能力、成长能力、目前估值、总结，看完，希望能加深你对这些公司的理解。

如果你赶时间，可以先看最后的总结，快速了解各公司的整体情况。

说明：以下所有财务数据，均来自于各上市公司的财报。

1、盈利能力

1）主营业务及占比

这三家公司，主营业务主要为稀土产品，毛利率适中。

2）营收及归母净利润

营收，北方稀土最高，其次是盛和资源，中国稀土第三。

归母净利润，北方稀土最高，其次是盛和资源，中国稀土第三。

扣非净利润，北方稀土最高，其次是盛和资源，中国稀土第三。

3）毛利率

毛利率，北方稀土最高，其次是盛和资源，中国稀土第三。

4）净利率

净利率，北方稀土最高，其次是盛和资源，中国稀土第三。

5）经营活动现金流净额

经营活动现金流，北方稀土最高，其次是中国稀土，盛和资源第三。

6）归母净利润转换为经营活动现金流的能力

积累现金的能力，中国稀土最强。

2、运营能力

1）总资产周转率

总资产周转率，三家公司不分上下。

2）存货及存货周转率

存货，北方稀土最高，其次是盛和资源，中国稀土第三。

存货占营收的比例，三家公司都比较高。中国稀土最高，长期维持在220%左右；其次是北方稀土，盛和资源第三。

存货周转率，盛和资源最高，其次是北方稀土，中国稀土第三。

3）应收账款及应收账款周转率

应收账款，北方稀土最高，其次是盛和资源，中国稀土第三。

应收账款占营收的比例，北方稀土最高，其次是中国稀土，盛和资源第三。

应收账款周转率，中国稀土最高，其次是盛和资源，北方稀土第三。

4）合同负债及占比

合同负债，盛和资源最高，其次是北方稀土，中国稀土第三。

合同负债占营收的比例，盛和资源最高，其次是北方稀土，中国稀土第三。

5）固定资产占比

固定资产占总资产的比例，北方稀土最高，其次是中国稀土，盛和资源第三。

3、偿债能力

1）资产负债率

资产负债率，北方稀土最高，其次是盛和资源，中国稀土第三。

2）有息负债

有息负债，北方稀土最高，其次是盛和资源，中国稀土第三。

3）现金余额

现金余额，北方稀土最高，其次是盛和资源，中国稀土第三。

4）有息负债占现金余额的比例

有息负债占现金余额的比例，中国稀土最高，长期维持在200%左右，太高了；其次是北方稀土，盛和资源第三。

5）资本支出及占比

资本支出，北方稀土最高，其次是盛和资源，中国稀土第三。

资本支出占归母净利润的比例，盛和资源最高，其次是中国稀土，北方稀土第三。

4、成长能力

1）营收增长率

营收增速，三家公司不分上下。

2）净利润增速

净利润增速，三家公司不分上下。

3）研发投入及占比

研发投入，盛和资源最高，其次是北方稀土，中国稀土第三。

研发投入占营收的比例，盛和资源最高，其次是北方稀土，中国稀土第三。

4）净资产收益率

净资产收益率，北方稀土最高，其次是盛和资源，中国稀土第三。

5）机构盈利预测

这三家公司，未来3年的盈利情况，机构预测如下：

按机构的预测，中国稀土增速最快，年化增速47%；北方稀土增速最慢，年化增速22%。

5、目前估值

1）滚动市盈率

目前北方稀土的滚动市盈率为15.33，处于10年来2.67的分位值：

目前盛和资源的滚动市盈率为15.87，处于10年来22.74的分位值：

目前中国稀土的滚动市盈率为107.4，处于10年来51.4的分位值：

2）市净率

目前北方稀土的市净率为5.55，处于10年来39.66的分位值：

目前盛和资源的市净率为2.91，处于10年来16.4的分位值：

目前中国稀土的市净率为13.22，处于10年来91.58的分位值：

6、总结

通过以上对比分析，这三家公司整体能力如下图所示：

可以看出：

1）盈利能力，整体而言，北方稀土>盛和资源>中国稀土

2）运营能力，整体而言，中国稀土>北方稀土>盛和资源

3）偿债能力，整体而言，盛和资源>北方稀土>中国稀土

4）成长能力，整体而言，盛和资源>中国稀土>北方稀土

5）目前估值，所处分位，中国稀土>北方稀土>盛和资源

这三家公司目前的净利润和市值对比如下：

看完以上对比分析，你最看好谁呢？欢迎大家留言讨论。

以上所有分析，都是基于历史财务数据，仅作参考，不作为任何投资建议。

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