失联者包凡，禁入者吴刚

2月14日晚，九鼎投资与九鼎集团同时公告称，吴刚被罚5年市场禁入，罚款100万元。16日晚，华兴资本创始人包凡失联的消息刷屏。

就新闻热度来说，包凡失联引起的关注远大于吴刚被罚。

与此对应的，包凡的出身比吴刚要优越得多。吴刚是个苦孩子，为了高效地挣钱而成了证券市场的“惯犯”。

因为家境贫困，1977年出生的吴刚放弃高中，选择就读中专。即便如此，他在中专时期拿到了一张数学大专文凭、一张法律本科文凭和一张会计本科文凭。在四川通江县一个镇上的水泥厂当会计期间，他考上了西南财大会计系研究生，研究生期间一举拿下注册会计师、评估师、律师资格证书。2002年，吴刚以第一名的成绩考入证监会。

几位与吴刚过从甚密的人士给出的评价高度一致：“比刘邦还刘邦”，意指他出身草芥，生性果敢，决断力惊人，九鼎的多数战略和想法都出自他手。作为九鼎的灵魂人物，吴刚的强悍作风已经成为这家公司的文化内核。（吴刚还讲出很多没有底线的言论，参阅文末“延伸阅读”《问讯吴刚何所有，吴刚捧出无底裤》）

1970年出生的包凡，人生起点则很高：出身于一个上海的高知外交官家庭，父母常年在外，自小便在学校寄宿，过着自由自在和无忧无虑的生活。

和许多“大院子弟”一样，包凡身上有一种与生俱来的“优越感”。1989年9月至1990年8月，包凡于复旦大学修读英文文学，后来到挪威留学，1995年获得挪威管理学院商业与经济学硕士学位。毕业后的包凡进入了国际顶尖投行摩根士丹利，是在1994年7月至2000年5月。起点决定了视野，他观察事物的视角独特，有自己的观点。

包凡在摩根士丹利工作期间，给加拿大贝尔、瑞士诺华制药、挪威RPR等多家国际知名企业担任过财务顾问，进行募资、银行借贷、并购以及重组工作，为客户融资超过70亿美元，国际并购资金规模超过600亿美元。离开摩根士丹利后，包凡加入了瑞士信贷，延续自己的投行职业生涯一直到2000年。在摩根士丹利、瑞士信贷工作，为包凡积累了丰富的投行经验，全球金融视野，华尔街及全球金融人脉和资源。

2000年，包凡加入亚信，担任首席战略官。同年，“亚信联创”在美国纳斯达克上市，成为第一家在美国上市的中国互联网公司。参与完成操盘后，2004年包凡离开亚信。

2005年，包凡回国创立华兴资本，项目以互联网为主，当当网、奇虎、巨人网络、爱奇艺、神州租车等等都是华兴早期客户。两年后，吴刚的九鼎投资于2007年成立。

《彭博市场》曾这样评价道：“关系”是包凡成功的法宝，包凡靠着过硬的“关系”。

2006年，陈一舟的千橡科技融资4800万美元，当当网第三轮融资2700万美元，周鸿祎的奇虎第二轮融资2500万美元，华兴资本都担任了独家财务顾问。

2014年，包凡因促成腾讯战略投资京东“出圈”，并在此后一年参与了多个并购案，包括最为著名的滴滴快的、美团点评、58赶集、携程去哪儿，他的“资本红娘”称号也因此得名。2018年9月，华兴资本正式在香港交易所主板上市。

同时期，吴刚也达到了高光时刻。2015年时，谈及本土的私募股权投资机构，“九鼎”之声名显赫无出其右。当年7月，已经挂牌新三板的九鼎集团开启了第三轮定向增发，增发5亿股，增发价格为20元，100亿的份额在不到一个月的时间内被一抢而空。也正是籍由这次融资，九鼎集团市值达到1024亿元，成为新三板第一个市值突破千亿的公司。

一位曾在2014年至2016年间就职于九鼎投资部门的人士说，九鼎内部经常发生的一幕是：你用四五个小时汇报工作，领导三句话就能概括要害，“字字核心，效率极高”。

为了尽快扩张资产管理规模，九鼎需要在短期内投资大量项目，自然也会面临运营和融资的压力。为了应对这种压力，九鼎采取了一系列模式上的创新，有代表性的包括其“流水线投资”及“换股式定增”的操作。

在业务层面，九鼎一直以其对项目“扫街式”的疯狂扑食著称，由于争抢项目过于生猛，九鼎甚至被冠以“PE公敌”的称号。客观上，九鼎的狼性的确也带来了高成长。在清科集团“2015年中国私募股权投资机构50强“评选中，九鼎投资已超越中信产业资本、鼎晖等老牌劲旅，位居榜首。

无底线的言论，注定无底线的操作。2021年1月，九鼎及吴刚被处罚。到了9月，吴刚再被证监会立案调查。2023年2月，吴刚再领罚单。

因为劣迹斑斑，九鼎由之前的“被追求”变成了“被抛弃”。2018年3月，九鼎集团因涉嫌违反证券法律法规被证监会立案调查后，九鼎系IPO项目开始集体受阻，无一通过证监会核准，多家九鼎系企业因排队时间过长成为IPO“钉子户”。而在此前的2017年，九鼎系旗下共有13家企业成功IPO。

多家IPO公司忙于切断与“九鼎系”的联系。例如，海诺尔环保产业股份有限公司、南通泰禾化工股份有限公司……

包凡及华兴又会如何呢？