Mysteel月报：仍有支撑 2月国内废钢市场或先弱后强

概述：截至1月31日，MySSpic废钢绝对价格为3187.8元/吨，月度涨幅44.1元/吨，环比涨1.4%。1月受我国传统春节假期影响，市场实际交易时间有限；春节前受价格拉涨影响，多数废钢回收加工企业均有备库，但基于节后预期存在分歧，整体库存量较往年相比仍有较大差距。展望2月，我国电炉厂将迎来一波复产高峰，部分长流程钢厂检修也将结束，加之当前钢厂废钢库存普遍低位，废钢刚性需求尚存。不过，由于期货对终端用钢需求释放程度存疑，加之成品材仍处于快速累库进程中，市场心态难免出现波动；但考虑到2月终端用钢需求也将陆续启动，因此，Mysteel认为2月国内废钢市场价格或先抑后扬，但整体价格难有大幅突破，区间震荡的可能性较高。

一、1月国内废钢市场价格以涨为主

受下游成品材价格持续拉涨影响，1月份国内废钢市场多数上调，但临近春节，电弧炉钢厂陆续停产，市场逐步进入休市状态，局部出现“空跌”行情；与往年大面积“空跌”不同的是，因废钢资源偏紧，部分钢厂仍有一定的增库意愿，因而行情整体呈现出一定的分歧。节后，市场并未恢复正常交易，废钢流通资源偏少，加之部分钢厂库存偏低，有意吸货补库，节后开市废钢价格迎来小幅上行。

表1：全国重点城市重废价格（单位：元/吨，不含税）

数据来源：钢联数据

1月份国内重点市场废钢价格较上月底多数上涨，涨幅20-140元/吨，个别市场下跌；从均价情况来看，呈现为涨跌互现的状态，部分城市价格重心明显下移，其中以天津表现最为明显；具体价格见上表。

二、1月国际废钢价格小幅下跌

图1：2022年1月-2023年2月日本废钢进口价格与国内主流市场价差(单位：美元/吨)

数据来源：钢联数据

目前中国进口主流料型，来自日本的HS当前到港价实际报价456美元/吨，中国国内主流城市不含税重废均价2800元/吨，日本到港价格高出国内260元/吨，价差倒挂。

进口量方面，2022年1-12月再生钢铁原料累计进口55.89万吨，年同比增0.61%。其中，从日本进口35.23万吨，占全年总进口量的63.04%，年同比降10.13%；从英国进口9.59万吨，占全年总进口量的17.15%，年同比增1447.26%；从韩国进口5.44万吨，占全年总进口量的9.73%，年同比降43.20%。

三、1月国内铁水成本明显收缩

图2：2017年1月-2023年1月生铁与废钢价差走势图（单位：元/吨）

数据来源：钢联数据

1月，铁矿石价格下跌，铁水成本明显下移，废钢价格以涨为主，导致废钢与铁水价差明显收窄，截至1月31日，废钢价格低于铁水55元/吨，较上月底收窄70元/吨。废钢性价比明显下降，加之处于成品材销售淡季，钢厂生产积极性一般，采购废钢积极性不高；尤其表现在钢厂节前冬储水平上，较去年同期大幅下降。节后部分钢厂虽有拉涨吸货，但在期螺下行的带动下，行情随即转弱。

四、1月国内螺废价差有所扩大

图3：2017年1月-2023年1月废钢、螺纹钢走势对比图（单位：元/吨）

数据来源：钢联数据

1月螺纹钢价格涨势明显高于废钢，截止1月31日，螺纹钢绝对价格指数上涨167.59元/吨，废钢仅上涨44.1元/吨，螺废价差1151.23元/吨，月度涨幅123.49元/吨，年度下降159.91元/吨。螺废价差的扩大，将导致电弧炉钢厂利润回升，但1月份螺纹钢多数时间处于有价无市的状态，加之废钢市场流通资源收紧，钢厂实际情况仍不理想，电炉企业停产时间较往年略有提前。

五、废钢供需基本面情况

1、库存方面

截至2月3日，Mysteel174家样本钢厂废钢库存总量352.43万吨，周环比下降16.42万吨，降幅4.45%；月环比下降64.84万吨，降幅15.54%。节后钢厂保持降库状态，但随着废钢价格开始回落，企业开始出货，社会库存陆续向钢厂转移，截至2月3日的最新数据，Mysteel174家钢厂日到货数据来看，已经首日超过日耗量，且在市场谨慎气氛升温的情况下，企业保持积极出货状态，预计2月上旬，废钢社会库存将继续向钢厂转移。不过，从61家钢厂废钢库存的年同比数据来看，2月2日，61家钢厂废钢库存168.82万吨，年同比减少167.47万吨，降幅49.8%，可周转天数年同比减少9.1天。当前整体库存水平依旧处于低位。

图4：2022年2月-2023年174家样本钢厂废钢库存变化图

数据来源：钢联数据

2、电弧炉开工情况

截至2月1日，Mysteel调研全国85家独立电弧炉钢厂，平均开工率7.66%，周环比增1.86%，产能利用率3.55%，周环比增0.65%。从调研数据来看，目前多数电弧炉企业仍处于停产状态，不过，2月中旬将迎来电弧炉企业的一波复产小高峰，预计元宵节后一周，电弧炉企业开工率或能达到50%以上。届时，废钢需求将有明显提升。此外，2月下旬，终端用钢需求或开始恢复，加之市场对3月旺季的预期，2月份企业的生产积极性或将有所提升。

图5：2023年85家独立电弧炉钢厂开工率及产能利用率

数据来源：钢联数据

整体来看，2月份国内废钢市场人气将陆续提升，但产废端恢复要弱于需求端，中上旬在社会库存持续向钢厂转移的情况下，废钢价格或将持续下行。但考虑到需求端钢厂当前废钢库存明显低于往年，在社会库存向钢厂转移完毕后，钢厂或仍存在稳库、增库需求；加之2月下旬，终端用钢需求将陆续启动，且市场整体情绪以谨慎观望为主，并未出现明显的恐慌，因此，Mysteel预计2月废钢价格仍有支撑，整体走势或呈现为先弱后强。但因Mysteel对终端用钢需求的恢复保持谨慎态度，废钢整体价格走势也难有突破。

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