V型反转！多款主观多头产品深跌之后大反转，百亿私募也有份！

本文首发于公众号“私募排排网” 。

2022年以来，由于加息与疫情因素干扰，资本市场承压明显。以A股为例，今年前10个月，各主要指数跌幅普遍在20%以上。

11月以来，国内外宏观面出现了转机信号，所以A股各指数都有一定程度的修复部分失地，其中代表低估值蓝筹的指数如沪深300、上证50等修复力度更强。但综合下来，主要指数在今年前11月表现依然较差。

今年前11个月，A股仅在5-6月和11月有所反弹，其余月份基本上都是下跌状态。但即便是短暂的反弹，不少私募却抓住了难得的机会，实现了业绩的V型反转。接下来，笔者将为大家盘点今年以来成功实现V型反转的私募产品、经理和公司。

V型反转平均反弹超30%

笔者根据私募排排网的数据，筛选出有披露今年前11个月业绩的私募数据，且在私募排排网的信披等级B-及以上，公司和经理维度运行中产品3只及以上。

在符合以上筛选条件的数据当中，笔者将“今年一度回撤20%以上，年内最低收益为负值、但最终前11个月的收益为正”的情形定义为“V型反转”。再用今年以来的收益减去年内最低收益得到年内最大反弹幅度。

统计发现，今年实现V型反转的产品有552只，而实现V型反转的基金经理和私募公司都只有60多个。从中位数和平均值来看，今年最低收益均达到20%以上，但年内都实现了30%以上的反弹，最终收益为正。具体V型反转的业绩曲线可以在私募排排网查看详情。

多款主观多头产品深跌之后大反转

年内成功反转的多数产品其净值低点都是在今年1月和4月，也有部分产品在今年10-11月见到年内净值低点的，但最终都V上来了，最快实现V型反转的用时不足1个月。

由于产品维度涉及产品数量较多，笔者在公司管理规模5亿以上的产品当中，选出了今年以来V型反转幅度最大的20只产品，供大家参考。

从20强产品来看，绝大多数属于股票策略的主观多头产品，9只产品年内跌幅一度达到40%以上，但最终全部收红，实现大反转。多只产品甚至实现了从底部V上来的幅度超100%。

20强产品中，反弹幅度最大的产品是合易盈通旗下的“合易盈浩价值成长”。从该产品的净值曲线来看，该产品在年内曾有两次较大的回撤，分别发生在今年1月底和4月底。不过，该产品回撤并不深，V型反转后，截至12月2日，其年内收益高达***%。

而年内一度跌幅最深的是季胜投资旗下的“季胜汇缔锐进壹号”，该款产品曾在今年4月底一度遭遇较大回撤，但最终还是V回来了，年内收益也达到***%以上。

百亿私募旗下多款量化多头产品实现V型反转

虽然百亿私募旗下产品未能挤进V型反转的20强产品名单，但百亿私募旗下也有多款产品实现了年内V型反转。其中，宁波幻方量化旗下多款量化多头产品实现年内V型反转，笔者在此对于同一个公司的产品仅选择其中反弹幅度最强的产品上榜。

可以发现，百亿私募旗下V型反转的产品绝大多数是量化多头产品，多数也一度在年内收益跌到***%以下。

其中，宁波幻方量化“幻方量化信淮1000指数专享32号1期”表现最为亮眼，其在年内一度跌了***%以上，最终从底部反转了超***%。

宁波幻方量化是一家依靠数学与计算机科学进行量化投资的对冲基金公司。创始团队于2008年开始致力于量化对冲领域的研究、创新与实践，幻方量化团队由各领域顶尖人才组成，团队成员包括国内最早的量化交易者、金牛奖获得者、智能机器人科研领域、互联网搜索引擎、大数据与模式识别、深度学习领域的专家。他们具有丰富的科学研究、软件架构、软硬件工程和投资经验，对量化交易技术及策略造诣颇深。

笔者查看宁波幻方量化的业绩曲线发现，该百亿私募年内一度跌了***%左右，但年内仍实现了正收益。虽不符合笔者定义的V型反转的公司，但也是百亿私募中难得的实现年内收益反转的公司。

赵朕领衔V型反转经理榜

从基金经理维度来看，年内实现V型反转的仅62位，绝大多数经理的核心策略是股票策略。其中，公司管理规模在5亿元以上的基金经理仅19位，来自百亿私募的仅1位。

来自古曲私募基金的赵朕，其曾在今年4月底遭遇一波较大的回撤，之后收益曲线一路震荡爬升，最终今年前11个月实现了近***%的收益，其无论是年内最大反弹幅度，还是年内收益都是大幅领先其他基金经理。

此外，汉石(平潭)私募基金的温春泉、智领三联的林义和分别位列V型反转基金经理榜的亚军和季军，年内最大反弹幅度均在50%以上。

龙航资产的李方勇则是年内收益第二高的，其收益曲线曾在今年1月探底，之后一波三折震荡向上，最后实现了年内近***%的收益。

根据私募排排网资料显示，李方勇是证券期货科班毕业。交易员出身，具备系统化基本面研究功底。是深度价值投资奉行者同时擅长利用各种金融工具赚取超额回报。其任职的龙航资产管理有限公司是一家主要团队工作于上海浦东新区的专业资产管理公司。公司核心团队拥有海内外证券市场18年的行业投资经验。

小规模私募最易实现V型反转

由于基金经理的优秀表现，其管理的产品V型反转后，直接让不少公司的收益也实现了V型反转。今年有63家私募公司实现了收益的V型反转，其中公司核心策略绝大多数都是股票策略，管理规模也绝大多数都是10亿以下小规模私募，5亿以上规模私募仅11家。

来自上海的古曲私募基金夺得年内收益V型反转的冠军。其年内收益一度为亏损***%多，但最终实现了反转，今年以来收益已经高达近***%。

私募排排网资料显示，古曲私募基金专注于主观多头、量化投资领域。在主观多头方面，坚持“自上而下”的投资方法，从宏观、中观、微观三个层面出发，构建与当下中国证券市场情景最为匹配的投资组合。在量化投资方面，公司在深入研究的基础上通过量化的方法构建投资组合，在严格控制投资风险的前提下，力求获得长期稳定的投资回报。

汉石(平潭)私募基金、深圳毕升、石智基金、季胜投资、涌泉资本等公司也均在年内收益一度为***%以下，最终走出30个百分点的反弹。

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