A股唯一一家,骨架型芬太尼贴剂生产厂家,利润率达73%,养老金持股

这是中国唯一一家，骨架型芬太尼透皮贴剂生产厂商，目前公司膏剂的产能为100亿贴/年。

2022年第三季度，该企业的销售毛利率，也就是贴剂的利润空间高达73%。这说明只要公司销售100元的贴剂，就能赚回73元的毛利润。

而凭借着在该领域的强大竞争力，这家企业竟然同时获得了两款基本养老金的战略入股，并且基本养老金15022组合还是其第四大流通股东。

目前，这家公司的历史业绩已经连续4年实现了大幅度的增长，并在2021年以3.62亿元的净利润创出了历史新高。

而到了2022年，这家企业只用了三个季度的时间，就完成了4.05亿元的惊人净利润。该公司今年业绩的增长不仅提前实现了，还再次刷新了净利润的历史最高纪录。

但是在2022年第三季度，这家企业的现金流能力却出现了减弱的迹象，在本文的最后翻译官将详细介绍这些问题。

目前，该公司的股票在充分回调了44%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股医药概念板块中，羚锐制药(股票代码:600285)这家上市公司2022年第三季度财报，下面进入今天的主题。

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，声音很年轻，但说起话来却十分专业。

在交谈中翻译官了解到，羚锐制药的主营业务为药品的生产与销售。

公司贴膏剂的收入占比为62.31%，胶囊剂的收入占比为20.98%，片剂的收入占比为6.45%。

在这家企业的财报中翻译官发现，公司在2021年上半年荣登中国中药企业百强榜第31位，这也彰显了其在该领域的强大竞争力。

而从董秘的口中翻译官还得知，该公司自上市以来累计分红20次，总共派发现金12.44亿元。

并在2017至2021年期间为股东分了5次红，分红占净利润的平均比重达到了50%。这个比例很高，说明该企业对股东十分负责。

以上是对这家公司基本信息的介绍，下面我们再来分析一下，该企业在2022年的净利润表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。

2021年第三季度，公司的业绩为3.27亿元。到了2022年第三季度，该企业的净利润就达到了4.05亿元，同比增长了24%。

而这家公司目前的业绩，在A股医药概念板块290家上市企业中，排名第62位。这个名次不算低，说明其规模相对来说很大。

分析完公司的业绩表现，下面我们再来看一下该企业的估值情况。市盈率是衡量一家公司估值情况最有效的指标，它是股价与每股收益的比值。

2022年第三季度，这家企业的市盈率只有14倍。这说明如果管理层把每年赚到的钱都分给股东的话，你买入该公司1万元的股票，14年后就能赚到1万元的股息。

而该企业的市盈率，在A股医药概念板块290家上市企业中，从低至高排列位居第13位。这个名次非常靠前，说明其目前并没有处在被高估的状态。

在本环节的最后我们再来分析一下这家公司的赚钱能力，净资产收益率是衡量一家企业盈利能力最有效的指标，它是净利润与股东权益的比值。

2022年第三季度，该公司的净资产收益率为16.57%。这说明只要管理层使用股东的100元钱，通过医药产品的生产经营，9个月后就能赚回16.57元的净利润。

而这个赚钱的能力，也就是净资产收益率在A股医药概念板块290家上市公司中，排名第16位。这个名次非常高，说明其赚钱的能力相对来说很强。

通过上述分析我们了解到，在2022年第三季度，这家企业的规模很大，赚钱的能力非常强，并且其目前并没有被高估。

业绩增长原因

在本文最重要的环节中，翻译官将使用杜邦理论来分析出这家公司业绩增长的原因。

通过分析主要财务数据后，翻译官发现在2022年第三季度，该企业净利润增长的主要原因是药品销售速度的加快。

药品的销售速度，要使用公司的存货周转天数这个指标来衡量。

2021年第三季度，该企业销售一批已生产的药品存货，，还需要193天的时间。而现在只需要190天，销售速度加快了1.24%。

存货周转天数这个指标的下降，说明市场对公司生产的药品的需求在增强。

这样就提高了该企业的收入，增加了净利润。同时存货周转天数这个指标的下降，也是公司第三季度业绩增长的主要原因。

不足之处

上面分析了这家企业那么多的优点，下面我们来找找茬，看一看该公司目前都存在哪些问题与瑕疵，翻译官来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第三季度，这家企业最大的问题在于现金流能力出现了减弱的迹象。

经营活动产生的现金流量净额这个指标，是衡量一家公司现金收支情况的，也被称为净利润的试金石。

2022年第三季度，该企业的净利润虽然有4.05亿元。但是同期公司因经营活动而实际收到的现金净额却高达4.79亿元，但是同比却下降了24%。

在会计权责发生制下，一家企业的现金流量净额比净利润高，则说明公司目前账户里的现金很多，现金流也比较充裕。

但是现金流量净额这个指标同比下降了24%，则说明和去年同期相比，该企业的现金流能力有所削弱，这点是需要我们了解的。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持C级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐羚锐制药这只股票，也没有说羚锐制药公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。