Mysteel：河南废钢2022年回顾及2023年展望

概述：

2022年我们经历了俄乌冲突、财税改革、疫情、美联储加息、疫情、美联储加息、疫情、美联储加息……河南市场废钢价格也随之跌宕起伏。如今2022年已临近尾声，废钢基地和钢厂的冬储情况如何？疫情防控优化后2023年的河南废钢市场又会有怎样的新变化？美联储是否仍会持续加息？整个2023年河南废钢价格走势如何演绎？详情请参见下文。

一、2022年河南废钢市场回顾

今年河南废钢市场又是跌宕起伏的一年，2022年河南废钢平均价格2887.18元/吨，较2021年下降196.1元/吨，降幅6.36%，整体价格水平下降一个台阶。以河南重废6mm价格为例，先是在上半年历经爬坡式上涨，在五月初涨至最高点3380元/吨，六月中旬后，废钢价格两度急转直下，于七月下旬降至冰点2280元/吨，价差达1100元/吨。这一阶段废钢的性价比优势开始凸显，废钢价格反弹动力十足，合格料很快冲至3000元/吨附近。但随着废钢等原材料价格的上涨，钢厂又再度陷入亏损的窘境当中。价格于11月初二次探底，目前价格仍处在震荡筑底的阶段当中。

分季度来看：

第一季度，由上图可看出1-3月份废钢价格走势较稳。年前多数钢厂有冬储需求，并且在成材价格较为坚挺的情况下，废钢价格支撑较强。随着春节来临，工人陆续放假，市场废钢资源趋紧。特别是3月初新税政策落地，以及成材需求的释放，多数钢厂开始拉涨吸货，废钢市场在其带动下交投氛围逐步活跃。

第二季度，河南本地疫情反复，部分地区疫情管控严格，道路运输受阻，车辆难找，运费上涨等问题显现，并且产废端开工较少的情况下，基地、钢厂收货困难，废钢价格继续上行。截止五月初迎来反转，美联储加息，黑色系期货跳水，成材下行，钢厂利润受挫，废钢价格也开始回落，六月底重废6厚价格已跌至2650元/吨，较月初价格跌幅达600元/吨。

第三季度，本以为废钢经过先前大幅跳水后，能够迎来价格的反弹，而实际则是七月开始成材需求预期落空，高温天气致使成材需求低下，外加美联储持续大幅加息，成品材价格跌至全年最低位3650元/吨含税。钢厂利润再次亏损，多数开始减产检修，并且大幅下调废钢采购价格。至7月底，不含税重废毛料一度跌至2200-2300元/吨左右，并且市场因恐跌加上亏损严重，收货的价格普遍超跌钢厂。这一阶段废钢的性价比优势开始凸显，钢厂利润也开始好转，8月初，部分钢厂率先涨价吸货恢复产量，废钢价格反弹动力十足，合格料很快冲至3000元/吨附近。但随着废钢等原材料价格的上涨，钢厂又再度陷入亏损的窘境当中。

第四季度，传统“银十”旺季未能如期而至，伴随着成品材继续下行，钢厂多处于微利甚至亏损状态，废钢需求持续低迷；而此时河南多地疫情反复，叠加低价行情下中长距离调货较为困难，市场废钢资源偏紧，供需双弱局面加剧，废钢价格开始二次探底。后随着疫情防控政策优化，及针对房地产利好政策的不断推出，保交楼政策的推进等一系列利好政策的带动，11月初市场价格二次探底后开始逐步回暖，但目前整体价格仍处于底部区间。

二、2022年河南废钢钢厂回顾

2022年河南主流钢厂价格走势基本与市场价格趋于一致，上半年钢厂废钢采购价格以窄幅波动为主，在6月市场进入大跌行情，钢厂采购价格断崖式下跌。年内最高点在五月初，最低点在七月中旬。以舞钢为例，舞钢承兑含税价格6个厚最高点5月初为4170元/吨，最低点在7月中旬为3000元/吨，价差在1170元/吨。

整体来看，1-5月份，价格波动尚在合理区间，第一季度，市场整体交投较为清淡，传统市场淡季，成品材需求偏弱，钢厂收货积极性不佳，因此采购价格多维持相对低位运行。进入三月份，随着北方天气回暖，市场开工率的增加，需求回暖，钢厂对废钢的需求也有所增加，价格开始震荡上行。从6月中旬开始，市场行情急转直下，一路下行，其实主要是受到了三个方面的影响，首先第一个原因就在于房地产行业的衰退，国内钢材最大的用处就是在房地产行业，房地产行业的不景气对钢材行业有了相当明显的冲击，其二就是受新冠疫情的影响，这两年持续变化的新冠疫情，给各个行业都带来了巨大的冲击和伤害，钢材行业也不例外，再一个就是美联储加息对国内经济环境带来的影响。在8月份之后市场加上市场已进入传统的“金九”，钢厂也为了保本年的产能目标，钢厂生产积极性有所增强，采购价格也开始逐渐小幅拉涨，但是今年整体来看，废钢的价格整体还是呈弱势下行的趋势。

从钢厂的废钢到货及库存情况来看：上半年，一二月份钢厂到货量出现了比较明显的断崖式的下降，由于春节前废钢价格较高，钢厂冬储成本增加，随着过年期间不断消耗，钢厂废钢库存量也处于低位。四五月份随着市场后期向好，废钢价格拉涨，成品材价格大幅拉涨，钢厂利润空间扩大，生产意愿强，到货及日耗也维持在全年高位，钢厂整体库存量也维持在较高水平。从六月份开始，市场已经进入下行通道，钢厂生产积极性遭到压制，到货日耗下降，库存也从上半年的高位下降下来，并且在下半年钢厂库存总体处于比较稳定的水平。下半年钢厂整体到货量均表现不佳，主要是今年市场整体货源是比较紧张，市场基地普遍反应今年收货一直比较困难，因此钢厂今年日到货呈现出来的整体趋势是偏弱的。经过年中的急跌后，市场废钢库存也基本被消耗殆尽。再加上今年河南地区疫情断断续续，对于废钢运输也造成了一定程度的影响，截至2022年12月8日河南省10家长短流程代表钢厂废钢库存总量仅9.644万吨，库存周转天数8.73天。

从钢厂的冬储情况来看：据Mysteel调研河南省内10家钢厂来看，目前有一半以上钢厂尚未明确说明具体的废钢冬储量，且都处于观望阶段，通过分析其中原因，一方面，是受到疫情的影响，市场不确定性较大，下一步该采取怎样的防疫措施尚不可知，并且疫情在一定程度上对于市场废钢运输形成压制作用。另一方面，受到今年整体行情的影响，绝大部分钢厂今年整体的利润情况不容乐观，受制于成品材端的表现，淡季行情表现明显，钢厂生产积极性不高。并且据调研了解到，省内钢厂对于明年一季度的整体大行情多持悲观的态度，认为年后废钢价格挺价上涨的可能性较小，因此没有必要大规模做库存，仅保证日常生产所需即可，因此现阶段钢厂观望心态较为明显。

三、2022年河南废钢价格走势展望

（一）、宏观方面：

如果要为2022年的宏观添加一个关键词的的话，“货币紧缩”再合适不过。2022年全球进入加息潮，美联储加息更是贯穿全年。3月16日，美联储首次加息25个基点；5月4日第二次加息50个基点；6月16日，美联储宣布第三次加息75个基点；7月28日，美联储宣布第四次加息75个基点；9月22日，美联储年内第五次加息75个基点；11月2日美联储年内第六次加息75个基点。12月14日迎来年内第7次加息，加息50个基点。年内累计加息已达425个基地，可见通货膨胀压力之大。 2023年2月1日及3月22日或分别加息25个基点，预计美联储或在基准利率上调至5%后开始放缓甚至暂停加息的步伐。

激进的加息虽然有利于控制通胀，但会抑制消费支出，抑制经济活性，从而引发经济衰退。这可能会成为2023年的关键词。而我国前期并没有货币超发的情况下或迎来较为宽松的货币环境，甚至不排除降息的可能，这从12月5日刚刚落地的年内第二次降准可以窥见一斑。而且2022年我国经济增长预期3%-3.5%，基数较低的情况下2023年经济目标的制定或相对较高。房地产边际放松，可以说自2018年开始的去杠杆操作，在2022年11月终于出现阶段性拐点。一是，地产金融十六条政策的落实，各大银行为优质地产公司提供万亿级别的授信额度；二是支持房地产行业发债融资；三是重启房企股权融资。连续利好政策的出台，或能在2023年短暂缓解房地产行业的颓势。

（二）、供需基本面：

供给方面：2023年，在钢厂粗钢产量不增加的预期下，预计河南省自产废钢变化不大。但疫情管控更加精准，防控政策进一步优化，2023年预期社会废钢产出会有明显恢复。同时2023年比亚迪郑州代工厂有望投产上线，或超越西安成为国内最大的比亚迪代工厂，汽车板等废钢资源产出或有明显增加。另外房地产利好政策陆续落地，尤其对“烂尾”项目是极大的利好，河南工地废钢产出同样有望回升。预计河南2023年省内废钢供应量小幅增加。

需求方面：2023年随着疫情防控政策的优化，本地纯电炉厂2022年长期停产的情况会有明显改善，整体废钢用量或有所回升。另外，河南省同样是铸造大省，汽车出口不断创下新高的背景下，对应的铸造企业用废量也在逐年上升。另外发改委推进高炉厂向短流程电炉厂转型，临省陕西龙门钢铁产能减量置换升级改造项目获批，拆除4做60吨转炉、1座1280立方米高炉，新建2座100吨转炉、1座135吨电炉，同样对废钢需求有所带动。预计2023年河南河南地区整体废钢需求量同样小幅增加。

（三）、相关产品分析：

铁废差来看：今年铁矿石跟焦炭价格没有去年强势，全年铁废价差平均106.77元/吨，废钢成本优于铁水，不过对比去年价差缩小204元/吨，废钢性价比优势减弱。上半年由于俄乌冲突导致国际原料供应收缩，铁矿石价格延续去年涨势，进口矿价格3月份创下年内最高的160.85美元/吨。下半年由于美联储加息、国内疫情反复，钢材需求缩减，河南钢厂开始不同程度的减产、停产，铁矿石价格11月初回落至年内最低点79.4美元/吨，铁废价差也逐渐缩小，三季度废钢成本一度超过铁水。截止目前，中国45港进口铁矿石库存总量13526.05万吨，对比上周稍有增加，铁废价差在198.77元吨，明显高于年均铁废价差。

螺废差与板废差来看：全年河南废钢与螺纹钢、热轧卷板价格走势基本一致，整体呈先涨后跌的态势。上半年整体经济形势较好，钢厂生产积极性高，废钢跟螺纹、热卷价格均处在高位；下半年受奥密克戎、美联储连续加息影响，国内经济增速开始放缓，房地产乏力，需求端持续低迷，成材价格开始回落，相较螺纹板材受冲击更大，热卷市场价格长期处在螺纹钢之下；四季度随着河南“保交楼”项目落地，房地产三箭齐发，市场信心开始恢复，废钢及成材价格开始上涨；全年河南平均螺废价差1597.1元/吨，板废价差1553.1元/吨，对比去年分别降低361.6元/吨与565元/吨。

综合来看，预计2023年河南省废钢供应、需求量都会小幅回升，同时与临近省份的废钢资源流通会更加频繁和密切。但纵使供需向好，由于废钢的“可替代性”较强，也难走出独立行情。2022年河南废钢价格平均低出铁水价格106.77元/吨，性价比优势较2021年明显减弱；而螺废差、板废差来看钢厂也多是亏损或微利状态，对废钢价格形成较强的压制。预计2023年成品材需求预期继续减弱的情况下，废钢继续处于下行通道，废钢平均价格再下一个台阶，重废6mm平均价格或回落至2400-2600元/吨水平，但供需两弱格局或较2022年有所改善。

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