跌停！元成股份欲跨界控股硅密电子 能玩得转半导体吗

主营业务为园林绿化等业务的元成股份（603388）欲跨界半导体，拟以1.13亿元收购半导体清洗设备厂商硅密（常州）电子设备有限公司（以下简称"硅密电子"）51%股权。不过，这一消息遭到了投资者"用脚投票"，12月13日，元成股份被砸跌停，收跌10.02%。事实上，本次收购存在一定风险，首先，元成股份并无发展半导体的人员、技术、资源，公司发展半导体业务存在较大不确定性；其次，截至三季度末，公司账面货币资金余额为4497万元，本次交易将使公司面临较大的现金流压力；此外，在已有近亿元商誉悬顶下，本次收购将使公司新增商誉8983.79万元。在筹划转型的背后，元成股份主营业务经营情况也并不算佳，归属净利润已连续下滑两年。

股价跳水跌停

元成股份也要入局半导体，拟收购硅密电子51%股权，不过这一举措并未受到投资者支持，12月13日，元成电子以跌停收盘。

交易行情显示，12月13日，元成股份股价上演了高空跳水的剧情，公司开盘价为13.5元/股，高开2.51%，开盘后公司股价迅速跳水跌停，并一直维持跌停状态至收盘。截至当日收盘，元成电子报11.85元/股，跌幅为10.02%，总市值为38.6亿元。

消息面上，12月12日晚间，元成股份发布公告称，公司与YOYODYNE，INC、CarlRobert Huster、Jessica Yan Huster签署了《股权收购协议》。交易对方将其持有的硅密电子51%股权（对应注册资本35.7万美元）转让给元成股份。经友好协商后，确定本次交易的股权转让款合计为1.13亿元。

投融资专家许小恒表示，披露收购方案后股价跌停，可能是投资者对本次交易不太看好。

据了解，硅密电子主要从事半导体湿法槽式清洗设备的研发、设计、生产和销售，产品主要有半导体集成电路湿法清洗设备湿法刻蚀设备、半导体材料湿法清洗设备、石英炉管清洗设备、高纯石英件清洗设备、半导体先进封装湿法设备等。

今年前三季度，硅密电子营收、净利超过去年全年。财务数据显示，2021年，硅密电子实现销售收入2677.45万元，净利润538.19万元；2022年1-9月，硅密电子已实现销售收入2875.34万元，净利润688.72万元。

元成股份表示，本次交易可以提升公司收入规模，也有助于公司进一步增强盈利能力、综合竞争能力和持续发展能力，对公司未来发展具有积极意义和推动作用，符合公司长期发展战略和全体股东的利益。

存在三大风险

细看本次收购方案，存在三大不可忽视的风险。

首先，本次收购构成跨界，元成股份目前尚未具备发展半导体的人员、技术、设备和资源。

据了解，元成股份于2017年3月24日登陆上交所主板，是一家为综合性生态景观、绿色环保、休闲旅游等领域提供规划策划、设计施工、投资运营等服务的产业链一体化综合服务商。从主营业务来看，元成股份并未曾涉足过半导体领域。

元成股份也直言，公司目前尚未有半导体行业相关的业务，没有相关的技术储备，没有相关的资源及专业团队。未来能否在业务、资产、财务、人员及机构等方面对标的公司进行有效整合，本次收购能否形成有效的产业协同及新业务领域拓展具有不确定性。

投资银行董事总经理王晨光表示，被并购企业如果从事与上市公司完全不相关的业务，对上市公司来说，公司协同性问题将受到巨大考验，日常经营管理等各方面都并非易事。

其次，本次收购所需资金1.13亿元，其中由自有资金支付40%，银行贷款支付60%。经计算，需要4538万元的自有资金，截至今年三季度末，元成股份账上货币资金余额为4497万元，尚未能覆盖本次收购所需自有资金。元成股份还表示，并购贷款尚需审批存在一定的不确定性，如果并购贷款未能及时审批，可能存在需自有资金先行履行支付义务的情况。因此，本次收购将给元成股份现金流带来一定压力。

此外，本次收购将使元成股份新增商誉8983.79万元。据了解，截至三季度末，公司账上已有9744万元商誉，本次收购完成后，公司账上商誉将进一步增加至1.87亿元，如硅密电子未来经营状况未达预期，可能导致商誉存在大额减值，对公司业绩带来重大不利影响。

归属净利润两连降

在元成股份跨界半导体的背后，公司主营业务的发展并不算理想，公司归属净利润已连续两年出现下滑。

财务数据显示，2019-2021年，元成股份实现的营业收入分别约为10.08亿元、7.15亿元、5.73亿元；对应实现的归属净利润分别约为1.37亿元、9292万元、4895万元。可以看出，无论是营业收入还是归属净利润，公司都在逐步走下坡路。

今年前三季度，元成股份营收、净利又双双出现下滑。财务数据显示，今年前三季度，元成股份实现的营业收入约为3.36亿元，同比下降23.05%；对应实现的归属净利润约为3314万元，同比下降27.55%。

元成股份表示，近年来公司传统园林绿化行业受各方面影响，以往的发展模式受到了较大挑战。公司一方面通过投资控股越龙山旅游度假公司谋求传统产业链的延伸，通过休闲旅游产业的运营提高公司的可持续能力，另一方面也希望通过本次收购半导体清洗设备厂商硅密电子51%股权，布局新的产业领域和发展方向。通过收购形成新的利润增长点，提升公司的盈利能力，也希望通过产业和周期的错配，降低公司的发展压力和经营风险。

针对公司相关问题，北京商报记者致电元成股份董秘办公室进行采访，并将采访提纲发送至公司邮箱，不过截至记者发稿，未收到对方回复。

北京商报记者 丁宁