今夜，重要拐点！影响超过N次降准、降息

原创 刘晓博

疫情防控，在今夜（12月4日）出现了重要拐点。

12月5日（周一），是开启新一周生活的日子，多地抢在12月4日深夜发布了最新的防疫措施。

这些措施都出现了重大突破。

比如宁波的措施：

除了宣布不再开展常态化核酸检测、通过药店购买四类药物（退热药、止咳药、抗生素和抗病毒药品）不再登记外，还宣布一个令人意外的决定：

除养老院、福利院、中小学、幼儿园等特殊场所外，乘坐地铁、公交车等公共交通工具，进入公共场所，不再查验核酸检测阴性证明、不再扫“场所码”。

最近几天，广州、深圳等城市已经宣布在很多场合“不再查验核酸检测阴性证明”，但“不再扫场所码”是一个新突破！

在宁波宣布新举措20多分钟后，杭州公布了一模一样的决定：

随后，温州、台州、绍兴、嘉兴等城市也发布了类似的公告。很显然，这是浙江全省的统一行动。

山东的防疫措施也有新突破。

12月4日晚上9点多，山东宣布了一项更加便民的措施：居民进入公园、景区、服务区等公共场所，乘坐地铁、公交、出租车等公共交通工具，不再查验健康码和核酸检测阴性证明。

北京则在这个周末，传来了更加惊人的消息：情况比较特殊的阳性患者，可以选择居家隔离！

光明网、经济观察网等媒体都报道了北京防疫政策的最新调整，其中包括：

第一，被判定为“十字花”的楼层密接群体可以不再被转运进行集中隔离。

第二，部分社区的老人、孕妇等特殊群体的阳性患者也可以选择居家隔离。

所谓“十字花”，是指确诊者住所的上下各5层楼居民，以及同层的居民，之前被认为是密接，需要集中隔离的。

也是在这个周末，被认为是舆论风向标的胡锡进，在其公众号上发表了如下的推文：

在朋友圈，下面这张来自广州的照片也刷屏了：

为什么“非必要不做核酸”？这里给出了最有说服力的解释：我们即将进入跟病毒共存的时期，10人一管的检测方式，很容易误伤自己，这等于给自己添麻烦也给别人添麻烦。如果担心自己感染，可以选择自行购买抗原检方式。

当然，这个也意味着：不少轻症感染者将居家，而不一定去医院隔离治疗。

总之，这个周末、尤其是今天晚上宣布的一系列措施，显示出防疫出现了拐点。

这个拐点，对经济的影响可能超过N次降准、降息。

众所周知，为了稳增长、保就业，疫情暴发之后国家多次降准、降息，出台了很多减税降费的政策。但进入2022年之后，随着奥密克戎病毒株的肆虐，以及封控日益频繁，经济下行压力在加大。

今年4月，经济出现了疫情之后的第二轮探底，后来被一系列利好顶住；到了最近2个月，第三轮探底的迹象明显。

比如最新公布的11月采购经理人指数，继10月跌破荣枯线后，大幅下滑到了48点。（下图）

虽然央行宣布从12月5日起，再次下调银行准备金率。如果不出意外，在春节之前央行还会降息。

目前制约经济复苏的最重要因素，显然不是利率、税率、汇率这些传统核心指标，而是疫情及其防控措施。

只有全面落实中央的20条，让防疫更精准、避免大面积封控，才能让经济具备正常运行的条件。否则，其他利好难以发挥作用。

比如央行的数据显示，过去1年中住户存款余额从100.6万亿大增到116万亿，增长了15.4万亿，增幅为15.3%。这意味着，居民在封城频仍的情况下，不敢花钱消费，不敢买房，出现了应激性存款。

这可以从央行公布的广义货币M2和M1的最新数据看出来。

M2的同比增幅在8月见顶（12.2%）之后，连续2个月增长下滑。至于代表企业扩张欲望的狭义货币M1，同比增速也在10月下滑到了5.8%。（上图）

上图是根据国家统计局数据，绘制的国有投资和民间投资的增速。在固定资产投资方面，今年以来主要靠政府、国有企业的投资支撑，今年1到10月国有控股固定资产投资增速达到了10.8%，而民间投资下滑到1.6%。

这种局面，显然亟待扭转。

要扭转形势，让经济走出低谷、迎来新的春天，调整防疫措施势在必行。

这个周末出现的重要拐点，对未来经济的发展构成了重大利好，相信经过1个季度、最多2个季度的闯关之后，我们的工作生活，跟世界的联系，都将基本恢复正常。

中国经济，很有可能从明年2季度开始走出低谷，比之前预期的早1个季度左右。

疫情重要拐点的出现，会在下周股市上得到体现。受疫情影响最大的行业，比如旅游、餐饮、酒店、影视、房地产等，可能会继续估值修复。跟四类药有关的板块，也会反复活跃。

目前，各地的防疫政策尺度并不完全一样。突如其来的松动，也让部分人群不知所措。建议能尽快公布第十版防控方案，面向各类人群给出具体指引，防止出现新的乱象。

按照惯例，每年的12月上旬会召开一次研究经济工作的政治局会议，然后召开年度经济工作会议，为第二年经济发展定调。

这两个会议，对我们观察政策走向，判断来年的投资机会，意义重大。接下来，我们要重点关注这两个会议。

有一点是肯定的：经济最困难的时候正在过去，现金为王的时候正在过去，人民币资产的新一轮上涨即将到来！