「干货」系统学基金（ 十二）——避险策略基金你听说过吗？

避险策略基金的前身是保本基金，而该基金最大特点就是在基金份额到期内，可以获得投资本金的保证。但是保本基金也是存在一定的风险。

1、保本基金的保障机制本身存在一定问题。

目前已经发行的保本基金全部采用连带责任担保保障机制，担保机构有权无条件向基金管理人进行追偿，基金管理人实际对基金份额持有人的投资本金承担保本清偿义务。

2、保本基金的保本投资策略存在可能失效的问题。

部分保本基金为提高收益率，投资运作不够稳健，存在将低等级信用债纳入稳健资产投资范围、剩余期限错配，风险资产放大倍数过高等情况，使得基金净值波动加剧。

3、保本基金快速膨胀可能带来的风险。

保本基金数量规模不断快速增大，特别是部分基金管理人大量集中发行保本基金，在出现到期亏损无法赔付时，会损害持有人的利益。

避险策略基金本质上是混合基金，通过一定的避险投资策略进行运作，同时引入相关保障机制，力求到期时避免基金份额持有人出现亏损。

避险策略基金的投资范围

1、大部分资金投资于基金到期日一致的债券。

2、其余部分投资于股票，衍生工具等高风险资产以提高收益水平。

3、在锁定风险的同时力争获得潜在高回报，适合稳健保守投资者。

避险策略基金的类型

本金保证：一般为100%保本，也有低于或高于100%的。

收益保证：我国目前并没有此类基金，国外存在。

红利保证

国际流行避险策略

1、对冲保险策略

其主要依赖于金融衍生产品如股票期权，股指期货等实现投资组合价值的保本与增值。

2、固定比例投资组合保险策略

CPPI通过比较投资组合现时净值与投资组合价值底线，从而动态调整投资组合中风险资产与保本资产的比例，兼顾保本与增值目标策略。

目前，国内避险策略基金为实现保本目的，主要选择固定比例投资组合保险策略。

避险策略基金的分析指标

1、封闭周期：周期越长，机会成本越高

2、保本比例：80%——100%。其他条件相同时，保本比例较低的基金投资于风险性资产的比例高。

3、赎回费：为避免投资者提前赎回，在设置基金赎回费用时，提高收费标准，加大投资者退出难度。

4、安全垫：指风险投资产品可承受的最高损失限额。安全垫小，基金很难通过放大操作提高收益，反之，有助于增强基金到期保本的安全性。

非常感谢大家能耐心学到最后，希望通过今天的分享，大家对基金有进一步的认识和了解，下次我们将详细介绍——什么是ETF基金，敬请期待！