关于中长期激励应知应会的基础知识

中央全面深化改革委员会第二十四次会议审议通过了《关于推进国有企业打造原创技术策源地的指导意见》。习近平总书记在主持会议时指出，要提升国有企业原创技术需求牵引、源头供给、资源配置、转化应用能力，打造原创技术策源地。

会议强调，要着力优化创新生态，促进原创成果转化，强化正向激励，用好股权、分红、科技成果转化收益分享等中长期激励工具，厚植创新文化，为国有企业打造原创技术策源地提供有力保障。在此背景之下，国有企业如何完善创新体系、加快探索中长期激励机制，真正吸引和留住关键岗位核心人才，成为亟待解决的重要发展问题。

为帮助广大国企工作者更好地理解中长期激励相关基础知识、加强对各种激励工具的理解，中智咨询特别策划“国有企业中长期激励必修课”系列专栏，通过分享我们在中长期激励领域的一些研究实践，以期为国有企业中长期激励工作者答疑解惑，助力企业中长期激励工作顺利开展。

本文为中长期激励必修课第一节：中长期激励应知应会的基础知识

一、中长期激励的基本概念

狭义中长期激励

指股权激励，是通过经营者获得公司股权形式给予企业经营者一定的经济权利，使他们能够以股东的身份参与企业决策﹑分享利润﹑承担风险，从而勤勉尽责地为公司的长期发展服务的一种激励方法。

广义中长期激励

指与股东价值挂钩，分期兑现的持续性激励方式，兑现的方式可以实际股权的方式或以现金的方式，因此，广义中长期激励一般分为现金性长效激励及股权性长效激励。

二、中长期激励的本质

中长期激励的本质是员工参与到企业的剩余分配。股权激励，表面上看是人才激励的手段和工具，但其本质和目标，是建立起一套长效的人才激励机制，在让核心管理团队合理分享企业发展成果的同时，完成股东与股东之间、股东与管理团队之间、以及管理团队内部关于公司未来事业发展的深度思考及沟通，进而通过“心理契约”的达成以及“长效激励机制”的保障，实现企业从“利益共同体”向“事业共同体”乃至“命运共同体“的成功过渡。

三、国有企业开展中长期激励的重要意义

中长期激励机制是深化国有企业收入分配改革的重要途径

和短期激励相比，中长期激励机制更能体现和股东价值的紧密捆绑，激励约束力度更大，在关键人才吸引与保留方面的成效也更加显著。

中长期激励对大部分国有企业 的薪酬资源都能形成增量，因此更能发挥调节收入分配差距、聚焦关键核心员工的作用。

中长期激励机制是按要素分配机制的重要体现

1997年党的十五大报告第一次提出“把按劳分配和按生产要素分配结合起来,鼓励资本、技术等生产要素参与收益分配”，多要素分配作为我国收入分配制度的重要组成部分，多要素分配是国有企业职工实施中长期激励的基本理论依据。

党的十九届四中全会指出要“健全劳动、资本、土地、知识、技术、管理、数据等生产要素由市场评价贡献、按贡献决定报酬的机制”，不仅第一次把数据作为生产要素的重要组成部分，而且旗帜鲜明的支持要素评价和报酬的市场化机制。

与之相应的，在国资监管领域， 国有企业中长期激励政策 也随之密集出台，员工以资本要素、技术要素、知识要素、管理要素等投入参与收入分配的激励机制越来越多的从理念走向实践。

中长期激励机制是落实创新驱动战略的重要抓手

中长期激励机制由于更聚焦人力资本，因此更适合在人力资本密集型的企业实施和推广。在这类企业中，创新对企业经营和发展的推动作用更显著，企业对创新人才的依赖程度也更高。

为充分激发国有企业职工的积极性、主动性、创造性，建立中长期激励机制，更有利于将国家的创新驱动战略融入到企业经营中的各个环节，更有利于将创新动力融入到员工工作的方方面面，在推进全面创新、深化改革的过程中汇聚更多力量和智慧。

四、国有企业中长期激励工具

国家十分重视国有企业的中长期激励，出台诸多政策鼓励国有企业实施中长期激励。

目前，国有企业实施中长期激励主要有三类：国有控股上市公司股权激励、国有科技型企业分红和股权激励以及国有控股混合所有制企业员工持股。中长期激励的方式灵活多样，包括股票期权、股票增值权、限制性股票、股权出售、股权奖励、股权期权、超额利润分享、岗位分红激励、项目分红激励等。

中智咨询根据不同的分类方式对中长期激励工具进行了梳理：

根据激励标的的性质可分为现金类激励和实股类激励，如下图a所示：

根据激励目的和主要导向，可以分为激发科技创新、上市公司基于资本市场的激励和强化利益捆绑激励约束三个主要类别，如下图b所示：

图b 中长期激励方式分类Ⅱ——按工具特点分类

国有企业中长期激励必修课

后续，中智咨询将重点关注以下六种激励工具并进行展开分享：

国有科技型企业股权激励

科技型企业分红激励

上市公司股权激励

混合所有制企业员工持股

虚拟股权激励

项目跟投

（具体分享顺序以后期发布为准）

11月份中标信息：