我们在文章中不止一次地提过要建立自己的投资体系,不少小伙伴一听到“投资体系”这个词就感觉很高大上。
实际上,投资体系这个东西并非高深莫测,简单理解就是找到一套适合自己的投资方式。
例如,巴菲特的“价值投资”思维,便属于他的投资体系。而老巴投资体系中还涵盖“安全边际”,“能力圈”,“护城河”等思维认知。
实际上老巴的投资体系也经历过一些变化,早期按照老师格雷厄姆“捡烟蒂”的做法,后来慢慢地,捡不到烟蒂了。
慢慢转变为用合理的价格买入优秀的公司,这点,老巴受其老搭档芒格的影响较大。
随着资金量不断变大,选择面也越来越窄,最后,重点聚焦在估值合理,市值大的公司上。
拿专业选手基金经理来说,一般有以下几种投资体系(或叫投资策略):
一、深度价值投资。 深度价值更注重估值,不追热点。
代表人物有曹名长,丘栋荣,姜诚等。深度价值投资偏自下而上选股,投资周期偏长期。
深度价值派有个大家常说的卖出三原则:估值贵了,基本面变了,找到更好的了。
二、困境反转投资。
例如,林英睿。看他的持仓就知道了,广发价值领先混合A前十大成分股有8只是航空公司。
三、风格轮动投资。
这是一种偏中短期的投资方式,按照市场风格的变化,例如,成长股占优或价值股占优时,就投资相应的板块,风格轮动主要赚的是行业贝塔的钱。
风格轮动,可以根据市场风格或行业之间的景气度变化进行切换,如果轮得好,业绩可能相当亮眼,但也经常出现踏不准节奏、轮不动的情况。
四、景气度投资。
这是以行业景气度作为选股的标准,偏自上而下,具体操作偏右侧,策略要求能够迅速捕捉景气度拐点,一旦发生向上的拐点,便参与进去;
相反,一旦发现景气度下滑(高频数据出现下滑、季度业绩出现拐点等)便随之卖出。
景气度投资偏短期,比较重视行业或个股一年以内的业绩情况。
而我们常说的左侧和右侧是什么意思呢?
价值投资一般采取左侧投资方式。当然不是说价值投资等于左侧。
价值投资本义是指投资价格低于内在价值的标的。
只不过价值投资通常采用左侧。道理很简单,买入一只标的时,必然是认为其有价值才买入;
而标的下跌了,变便宜了,当然是更具备投资价值了,如果看好的话,应该买的更多。
左侧优点是如果未来能够V上去,那么获利空间较大。
当然,如果你所托非人,例如一不小心买到乐视、长生生物等坑货,未来V不上来了,那么,可能遭遇巨大亏损。
左侧方法要求对基本面有相对正确的判断,且对人的心理素质要求比较高,需要有种信仰。
右侧:实际上是趋势投资,也就是我们常说的“追涨杀跌”。
“追涨杀跌”也不一定是个贬义词,关键是你的操作要形成一个闭环。当判断趋势形成就买进去,如果判断错误要及时止损。
而当到了高位趋势变坏后,要止盈卖出,切不可恋战,因为,趋势一旦反转,可能遭遇大幅下跌。
趋势投资是偏技术的,有的趋势投资者甚至不看基本面。此种方法有两个风险,一是遇到假突破,二是一旦趋势反转,没有止盈的话,可能遭遇过山车。
具体操作方式上,还有定投,网格,分批等。
没有一种投资策略是长期有效的。
因为,如果长期有效,一定会被资金提前套利,因此,长期有效的原因正是因为其短期失效。
同样,没有任何投资策略是完美的,适合自己的就是最好的,能坚持下来的策略才是适合你的策略,策略再好,坚持不下来都没用。
我们目前的投资体系主要包括两个方面:
1.做大择时。股债配置。当然如果大宗商品,例如原油,黄金有机会的话也可以介入。同时,会关注可转债和封闭基金等的机会。
2.在权益投资上,精选个基,分批买入,采用的是左侧分批方法,达到高估后,分批卖出。
今天先写到了这,希望对您有所启发。
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