新威凌上市：锌粉龙头善于多元化创新 产业政策红利叠加新能源发展想象空间

　　11月24日，湖南新威凌金属新材料科技股份有限公司（证券简称：新威凌，证券代码：871634）正式登陆北交所，敲钟上市，成为2022年湖南首家北交所企业，也是“北交所锌粉第一股”。

　　值得注意的是，在此前已完成缴款的战略配售环节，新威凌引入9家战略投资者。本次发行战略配售股份合计225.6万股，占本次发行规模的20.00%（不含超额配售部分股票数量），达到规则上限。

　　战略投资者名单显示，新威凌不仅受到了专业投资机构的热捧，也受到了产业链相关企业的青睐。那么公司的投资价值体现在哪些方面？通过分析不同类型战略投资者看好公司的逻辑，应该有利于二级市场的普通投资者获得对公司投资价值的充分认识。

　　战略投资者看好三大投资价值

　　在战略投资者名单中，专业投资机构的代表是长沙中盈先导创新投资合伙企业、湖南大科城创业投资合伙企业，这两家机构都是国资背景。据媒体报道，中盈投资曾参股设立长沙国资旗下的长沙先导高芯投资合伙企业（有限合伙），而先导高芯以50亿元巨资与格力电器（出资20亿元）共同参与了 LED芯片龙头三安光电的大规模增资。大科城投资也眼光不俗，其投资的公司已有7家被评为国家级专精特新“小巨人”企业。

　　通常，专业投资机构投资北交所制造业高科技企业的投资逻辑在三方面：第一，公司是否深耕主业并且具有较高的市场地位；第二，企业是否拥有自主知识产权的关键核心技术；第三，行业的发展前景是否具有可持续性。

　　在产业链相关企业中，湘西银河新材料科技有限公司拟认购46万股，是占股份额最大的战略投资者。湖南嘉和联欣贸易有限责任公司23万股，是并列第四大战略投资者。

　　在招股书的“公司前五大供应商情况”栏目中可以发现，以上两家湖南本土企业从2020年开始至2022年上半年，两年一期中都成为新威凌的前两大锌锭供应商。

　　这两家企业参与战略投资，意味着看重新威凌作为大客户的重要性和其在锌粉生产行业的发展潜力。

　　从以上战略投资者的投资逻辑分析中，可以总结出新威凌的三大投资价值：第一，公司深耕锌粉行业并且具有较高的市场地位；第二，公司拥有自主知识产权的锌粉生产关键核心技术；第三，公司所在锌粉行业具有良好的发展前景。

　　投资者可以从新威凌招股书披露的信息找到以上三大投资价值的印证。

　　20年磨一剑成就锌粉行业龙头地位

　　据招股书显示，新威凌成立于2002年，二十年如一日专业从事球状锌粉、片状锌粉、不规则状锌粉等锌金属深加工，对行业有着深刻的理解。

　　公司核心经营与技术团队见证了锌粉行业的发展史，公司董事长兼总经理陈志强先生曾在1987年至1992年就职于新疆有色金属工业总公司可可托海矿务局铝厂，职务达厂长助理；1992年至2002年就职于湖南有色金属工业总公司长沙锌厂，职务达副厂长兼总工程师。

　　公司3名核心技术人员全部毕业于中南大学有色金属相关专业，一直从事锌金属深加工方面的专业技术工作，是行业少有的兼具理论知识水平和丰富实践经验的技术团队。

　　公司是锌粉行业中在技术研发、生产规模、市场占有率等方面均处于重要地位的企业之一。公司旗下拥有两个生产基地——湖南新威凌新材料有限公司、四川新威凌金属新材料有限公司。公司湖南生产基地年生产能力为2.55万吨（不含片状锌粉）。四川生产基地年设计生产能力为3.2万吨（在建），其中片状锌粉规划产能2,000吨。截至2022年6月30日，公司已建成产能4.05万吨。

　　从产品分类来看，公司是球状锌粉市场的头部企业之一，公司本次上市募投项目“四川生产基地超细高纯锌基料生产线建设项目”将形成年产1.5万吨锌粉的产能，完全达产后，球状锌粉产能将达到3万吨，相对于最近一年末的产能水平，扩张幅度近120%，不考虑竞争对手新建/在建产能的情况下，将成为国内规模最大的球状锌粉生产企业。

　　同时，公司在四川生产基地新建2,000吨片状锌粉生产线投产后，将成为片状锌粉市场的重要参与者。

　　多元化创新策略创造多元化核心技术

　　招股书显示，自成立以来，新威凌始终坚持将创新放在企业发展的首位。

　　20年深耕锌粉主业创新，公司自主研发和积累了一系列核心技术，拥有6项发明专利、45项实用新型专利，在产品创新方面，鉴于球状锌粉产品相对标准化的特点，公司针对产品的研发主要体现在对球状锌粉的表面改性深加工层面，报告期内，公司进行了片状锌粉、锌基-多元复合防锈颜料、锌铝合金片状锌粉、无铬达克罗涂料等多个球状锌粉下游新产品的研发，并均实现了小批量生产和销售。

　　在生产模式创新方面，公司创造了物料的全闭路循环生产体系、多类型炉体形成的成本控制体系和快速应对市场变化的能力、“小步快跑”的研发模式等。

　　公司的多元化创新能力得到市场和政府的肯定，公司系长沙市专精特新小巨人企业，并参与编制了《富锌底漆》HG/T3668-2020行业标准。公司子公司湖南新威凌系国家级专精特新小巨人企业（2022年8月工信部第四批）、湖南省专精特新小巨人企业。

　　产业政策红利叠加新能源发展想象空间

　　《中国涂料行业“十四五”规划》提出，环境友好型涂料品种将占涂料总产量的70%。为完成该环保目标，预计高固体分涂料、水性涂料的使用比例将大幅提高，涂料中的含锌量也大幅增加。

　　而新威凌产品下游主要用于生产富锌防腐涂料，富锌防腐涂料被广泛应用于集装箱制造、船舶制造及不适宜热镀和电镀的大型钢结构件等领域。

　　其中片状锌粉主要用于飞机、高铁、汽车、手机、电子元件的高端小型零配件的涂覆及橡胶制品的性能改良剂、化妆品、塑料制品等非涂料的应用领域，目前主要市场被国外竞争对手垄断，进口替代空间较大，因此公司面临产业政策带来的巨大红利。

　　由于储能集装箱暴露时间更长、更换成本过高，故需要使用防腐性能更好、用量相对较少的片状锌粉进行防腐涂料的生产。基于上述原因，储能领域将成为片状锌粉的主要应用领域之一。

　　招股书显示，2022年1-6月，公司基于片状锌粉在储能及军工配件涂料领域的良好发展前景及客户的在手订单、认证等情况，集中资源按照客户需求进行反复研发试验，并于2022年8月份在储能及军工配件领域试验成功，签订了年度供货协议、开始批量供货，现有生产线已满负荷生产。

　　可见，新威凌在市场大热点新能源产业中大有可为，这应该是公司获得众多战略投资者认同的重要原因，也为公司的未来发展前景打开了想象空间。