第80家！第13家科创板！西高院过会！陕西再现“A拆A”！

撰文 |张斌

编辑 |简佳

陕西A股上市公司将再添一家！

11月23日，上交所科创板上市委员会召开2022年第95次上市委员会审议会议，来自西安莲湖区的西安高压电器研究院股份有限公司（简称“西高院”）首发顺利通过。

这也意味着，陕西将迎来第80家A股上市公司，第13家科创板公司。值得一提的是，西高院的顺利过会，也成为总部东迁至上海的西电集团留在西安培育出来的第1个上市壮苗。

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“够硬”：电力工业发展的参与者、见证者、护航者

西高院成立于1958年，是我国“一五”计划期间156项重点建设工程之一。2021年股份制改革为“西安高压电器研究院股份有限公司”。

西高院主营业务为提供电气领域检验检测服务与其他技术服务，其中检验检测服务涵盖高压开关、绝缘子、避雷器、电容器、变压器、互感器、电抗器、电力电子设备、低压电器等输电、变电及配电领域电气设备，其他技术服务包括计量服务、认证服务及技术研究与技术咨询。检测服务为公司的核心业务，经过多年的积累，公司在电气设备检测服务领域具备领先的技术和经验优势，全面支撑智能电网建设以及下游电气设备的设计、研发、制造与运用。

作为过会科创板的企业，西高院“硬”在哪些方面？我们从招股说明书里可窥一斑。

1：5个国家级检测中心

西高院是国内少数具备低压到交直流特高压产品检测能力的机构，现有国家高压电器质量检验检测中心、国家绝缘子避雷器质量检验检测中心、国家电力电容器质量检验检测中心等5个国家级检测中心，建有国家能源输配电设备研发（实验）中心、国家市场监管技术创新中心（输变电设备）等7个国家各部委批准建设或授权认定的国家级科研平台和技术服务平台。

2：人才团队“硬”

截至今年6月30日，西高院享有国务院政府津贴专家4人，省市级以上劳动模范4人，省市级专家5人，高级工程师178人，162人具有硕士研究生及以上学历，发行人硕士以上员工占比为25.27%，31名研发人员从业经历超过20年。

此外，西高院还曾多次承担国家863项目、国家重点研发计划项目、国家重大科技专项项目和国家智能制造专项项目，获得国家科学技术进步奖、国家技术发明奖、中国机械工业 科学技术奖和中国电工技术学会科学技术奖等荣誉。

3：客户“硬”

西高院与西电集团、国家电网、平高集团、山东泰开电气集团、思源电气等国内外大型知名客户建立了长期稳定的合作关系，综合实力和公信力赢得了下游客户的青睐。

▲图：西高院前五大客户

4：研发和专利“硬”

截至目前，公司拥有专利286项，其中发明专利126项，实用新型专利160项。

西高院一贯重视研发投入并具有深厚的技术积累，研发投入持续加大。2019年至2022年上半年，公司研发投入分别为2428.68万元、2,641.47万元、3463.60万元和 2508.60万元，占同期营业收入比例为6.07%、7.66%、7.75%和 10.25%。

上述诸多“硬科技”元素加持之下，对公司的业绩形成了重要支撑。2020年、2021年营收分别为3.45亿元、4.47亿元。从归母净利润来看，同期分别达到0.65亿元、0.82亿元。2022年1-9月，公司实现营业收入3.91 亿元（未经申报会计师审计），同比增长 23.53%；归母公司净利润为0.85亿元，同比增长37.86%。

▲图：西高院财务概况

西高院此次在科创板上市，计划募资9.1亿元，其中约6.5亿元用来加码主业，占比超7成。

综上所述，西高院为电力系统的长期稳定运行、输变电设备制造行业的健康发展做出了重要贡献，对于支撑智能电网建设、提升国家电力装备质量具有积极促进作用，是我国电力工业发展的参与者、见证者、创新者、领跑者、护航者。

02

西电持股约6成：央企背景在陕上市公司达11家

其实，西高院还有一项比较硬的方面，那就是控股股东和实际控制人。

截至发行前，中国西电（601179）直接持有西高院1.41亿股股份，占股本总额的59.25%，为第一大股东。中国西电实际支配发行人股份表决权超过50%，系控股股东。实际控制人为国务院国资委。

在近些年分拆上市如火如荼的背景下，今年4月，中国西电公告，拟将所属子公司西高院分拆至科创板上市。彼时，我们撰文予以了重点关注。

中国西电表示，本次分拆有利于西高院进一步做强主业，深耕电气设备检测与其他技术服务业务，增强业务独立性。本次分拆后，西高院可以针对检测及其他技术服务行业的特点，建立更适应自身发展的管理方法和组织架构，有利于理顺公司整体业务架构，而公司可聚焦资源于高压输配电设备的制造业务。本次分拆不仅可以使公司和西高院构更加清晰，还能推动上市公司体系内其他业务的进一步发展。

其实，为了冲击科创板，西高院早已启动混改。比如：

1：2016年，西高院筹划整体资本化运作，从突出西高院研发能力的角度出发，计划将西高院作为轻资产公司挂牌或上市。

2：2020年，西高院的控股股东中国西电将部分分立至西电研究院但实际与西高院有限主营业务相关的土地、房产、知识产权以及实际由西高院行使股东权利的青岛公司的50%股权划转回西高院。

3：2021，西高院引进丰瀛安创、三峡建工、科改策源、平高集团作为新股东，同意中电投资及智测壹号采用非公开协议方式同步增资。其中，同意丰瀛安创采用其持有的沈变院100%股权及部分货币资金方式进行增资。

由此，通过换股收购、现金增资等方式完成西高院与沈变院之间的整合，使得整合后的西高院发展为一家规模效应大、具有较强竞争实力的电气领域检测公司。

随着西高院分拆至科创板上市，拥有央企背景的陕西上市公司数量达到11家，总市值约为2500亿元。

▲图：具有央企背景的在陕上市公司

值得一提的是，除了西高院之外，同样在科创板上市的高铁电气（688285）亦是央企分拆上市的典型案例。

我们在《“高铁电气”打破20年“新股荒”：宝鸡第5家上市公司诞生》一文中记录了由“超级央企”中国中铁（601390）分拆上市的高铁电气成为了中国中铁系的第四家上市公司。

值得一说的，陕西历来对在陕央企尤为重视。

比如，总规模50亿元的陕西西安国资国企综合改革试验基金（有限合伙）（“西安综改基金”），将围绕陕西特色优势产业新能源新材料产业、装备制造业产业及“专精特新”产业，将发挥资本驱动优势，探索中央、省、市合作新模式，重点投向央企驻陕、陕西省及西安市的支柱产业、战略性新兴产业、股权多元化和混合所有制改革，服务国有企业高质量发展和国有资本战略布局。

03

全国前10：陕西科创板公司达13家

随着西高院首发上市申请过会，登陆科创板的陕西上市公司数量达到13家，总市值约为1500亿元。

▲图：陕西科创板上市公司

我们亦曾在7月刊文，记录了在科创板数量排名上，陕西已经冲进了前10，这是多数资本榜单中，陕西最靠前的1次。

与省外相比，陕西的科创板上市数量超越了多个GDP强省，例如福建、湖北等。尤其是与自身相比，不但进入有史最来最为密集的上市周期，而且在上市公司的基本面上，“科技型公司”打破了“能源资源文化旅游”占比过高的局面。

与此同时，西高院首发上市申请过会，西安的科创板上市公司数量也达到了10家，总市值约为1400亿元。由此，西安的科创板公司数量居副省级城市第5位。

鉴于此，金融棒棒糖认为：陕西，以及西安几乎是科创板的最大赢家。

“硬科技”企业陆续登陆科创板，自然离不开陕西各级政府“三级联动”，对资本市场的日益重视。

在省级政策层面，比如2021年9月，省金融局联合省发改委印发了《陕西省“十四五”金融业高质量发展规划》，明确提出：鼓励科创企业通过多种方式开展直接融资，推进具备条件的科技型中小企业上市，到2025年力争科技型企业上市（挂牌）数量达到100家。

配合十四五规划，省金融局联合省发改委等10部门印发《陕西省金融服务科创企业提质增效行动计划（2021-2023 年）》，明确提出到2023年末，新增上市科创企业30家，包括科技型中小企业、高新技术企业、瞪羚企业以及“专精特新”中小企业。

市级层面，西安也在不断加码。

2022年1月，西安出台了《西安市“十四五”科技创新发展规划》，提出硬科技企业科创板上市培育计划：在证监会、科技部指导下制定硬科技企业科创板上市评价标准，研究出台科创板拟上市企业的分阶段补贴政策，建立硬科技企业上市储备企业资源库，形成对入库企业的精准培育。

区级层面，以往我们对高新区关注较多，这次我们介绍一下西高院注册所在地莲湖区。

莲湖区也在持续加大科技型企业培育力度。实施高新技术企业倍增计划，完善“发现一批、服务一批、推出一批、认定一批”的培育机制，建立种子企业培育、潜力企业服务、合格企业认定的高新技术企业培育体系。做大做强科技领军企业，支持西电集团、航发西控等大中企业承担重大科技创新平台建设、重大科研攻关。加强科技产业招商，大力培育引进国内外知名科创企业、瞪羚企业、独角兽和“专精特新”的隐形冠军。利用科技创新“基金群”和“龙门计划”，推动科创企业登陆科创板。

金融棒棒糖相信，在我省各方力量的推动之下，陕西本土科技企业的“含科量”将跃上一个新台阶。特别是在省市区“三级联动”的助力下，“硬科技”必将持续点燃陕西资本市场的金色引擎。