盘点过去10年三轮“债灾”，告诉你债基大跌后多久能回本？

投资市场好轮回，你看苍天饶过谁。

连续走牛了4年多以后，属于债券基金的大跌虽迟但到。

过去几年里，混迹于基金社区的的年轻基民们，曾切身体会了一把什么叫作“买股票基金——从入门到亏损”。

现在，债券基金又用大跌给想要保本的投资者“上了一课”，大家交完了学费，对“银行理财净值化”的认识从未如此深刻。

“浓眉大眼”的债券基金也亏钱了， 这算个怎么回事儿？多久才能回本？我们该怎么办？今天我们就逐一解答下。

10天跌掉3个月收益

数据来看，债券基金每年的年化收益约为3.6%，而混合债基在近10天里跌了约1%，等于是10天跌去了3个月的收益。

再单看纯债基金（只能投资债券的基金）。数据显示，中长期纯债基金近10个交易日平均跌幅约0.64%，仅有占比不到12%的债基涨幅为正，且271只跌幅超1%；短期纯债基金平均跌幅为0.35%，仅占比约4%的债基涨幅为正，有74只跌超0.5%。

从近10天的涨跌幅和盈利比例来看，“打着灯笼”都难找到赚钱的债券基金。

本轮下跌，什么原因？

要找到原因，先要从原理说起。

债券基金是投资了一揽子债券的组合，当基金投资的债券价格上涨时，债券基金就会上涨，反之则会下跌。

比如，一只债券基金持有的债券平均价格是100元，后续债券价格普涨到105元，那么债券基金的涨幅自然为5%。

债券的价格的决定因素就比较复杂了，它和利率挂钩，利率涨的越高债券反而跌得越多。大家购买债券是因为债券定期会给利息，比如你花100元买了张债券，每年利息2元。如果市场上利率突然升高，存银行100元，每年利息收入2.5元，比买债券多0.5元。那么理智的做法就是卖出债券，把这100元重新放入银行。

短期内卖债券的人多了，供过于求，债券价格自然下跌，连带着债券基金下跌。

所以，背后的传导链条是：利率上升，债券价格下降，债券基金下跌。这就跟买股票是一样的，利率上涨就是债市的利空。

那么，这次债券基金下跌是因为什么呢？

很简单，伴随着海外市场的加息预期抬头，近期市场资金面的开始紧张，而且目前市场的利率本身就处于极低位置，稍有变动就导致银行间的拆解利率突然小幅跳涨，债券被资金抛售，导致债券价格普跌。

债券跌了，债券基金自然也要跌，银行理财本身也是买的债券，也就一起往下跌。

事已至此，债券基金下跌后，还有没有希望回本呢？先说个前提，只要你持有的债基并没有因为“踩雷”下跌10%-20%以上，那么回本的概率还是很大的，具体有多大，往下看。

盘点三轮“债灾”，多久能回本？

债券投资，是典型的以时间换空间，只要你长期持有且没有“踩雷”，终究是会涨回来的。

整体来看，从2011年至今，债券基金经历了三轮大幅下跌，每一轮下跌之后都能慢慢修复了波动，回本并创下新高。

具体要多久回本呢？具体的走势盘点如下所示：

第一轮：2013年5月至2014年1月，金融监管部门加强监管，要求银行的自营账户和理财账户彻底分离，导致了机构间的“钱荒”，此区间DR007利率由3.9%升至6.6%，全市场债券基金平均跌幅高达5.3%，市场之惨烈远胜今日。至今，债券基金全部回本，平均回本天数约半年；

第二轮：2015年6月至2015年7月，正处于股市顶峰，涨跌太疯狂，“乱花渐欲迷人眼”，资金流向股市。此区间全市场债券基金平均跌幅高达4.8%，回本平均需要两年，至今仍有58只债券基金未回本，回本的基金占比约70%；

第三轮：2016年10月至2016年12月，央妈整治市场加杠杆以及套利的行为成为本轮“债熊”的主因，当年12月爆发了债券史上著名的“萝卜章”事件，整个债市寒风凛冽。此区间，债券基金平均跌幅为2.6%，回本平均需要432天，至今有28只债券基金未回本，回本的基金占比约95%；

除了2015年那次，仍有30%的债券基金未回本外，整体来看，债券基金大跌后基本上一年半左右能回本。

结语

本轮债券基金平均跌幅约0.73%，离历史上的三次大跌仍有较远的距离。但是，由于近期利率已经在历史极低位置，短期内的债券市场仍然不稳。

考虑到很多朋友也不太敢配置股票市场或者股票基金，如果一定要以银行理财和债基投资为主，接下来该如何操作呢？

有两个解决方案。

第一.我们之前曾统计出了市场上每季度涨幅100%为正的债券基金，在本轮下跌中，它们的整体表现也好过市场平均水平，其中更有5只涨幅为正，具体名单如下图，大家可以重点关注。

第二.精选富有经验的基金经理所管理的产品。在过去24年里，曾有很多优秀的债券基金经理先后涌现，我们在全市场精选了八位真正的债券投资“长跑之王”， 如果您想选一个可以长期投资的，参考蓝字链接中的名单。

风险提示：基金投资有风险，投资需谨慎。本文中的任何观点、分析及预测仅供参考，不构成对阅读者任何形式的投资建议。