【历史篇】公募24年，哪些债券基金经理是真正的“长跑之王”？

在年内A股的震荡行情中，大家是不是也觉得有些寒意，一年到头咱也不说赚钱，少亏一点就已经很幸运了。相比股市跌宕起伏的剧情，债市倒是“一片好风光”，是不是后悔年初没有all in债券资产？

如果拉长时间维度看，债券资产在我们的投资组合中是不可或缺的一部分，在股市里“乘风破浪”时，也需要搭配布局债券资产作为“锚”，让我们更好地抵御风浪，享受稳中求进的长期回报。

而在公募基金行业24年的发展历程中，出现了一批优秀的债券基金经理，他们为投资者带来丰富多样且业绩优异的债基产品，满足了基民各类低风险投资需求。

我们综合考虑任职年限、投资业绩等因素，选出了8位具有代表性的债券基金经理，大家在选择债券基金时可以重点关注他们的产品。

任职时间最长的债券基金经理——博时基金过钧

过钧任职基金经理18年有余，是整个公募行业任职年限第二长的基金经理，也是任职年限最长的债券基金经理，可以说是见证公募行业发展，与公募行业共同成长的基金经理之一，名副其实的“固收老将”，经历过债牛、债熊等复杂市场环境的考验。

以其管理时间较长的博时信用债为例，这只二级债基自2009年6月成立以来都是过钧管理着，聚焦信用债领域的机会，如今已经良好运作超过13年。

从业绩成效看，博时信用债A历史总回报140.77%，年化收益率7.48%，这对于一只长跑二级债基来说算是非常不错的回报了。如果再从各阶段看，这只基金也有领先优势。

在市场行情向好时，过钧善于为投资者抓住机遇创造超额，2014年、2019年、2020年博时信用债A的收益率达88.35%、19.97%、17.28%，投资回报可观。

任职17年+，赚“投资能力的钱”——景顺长城基金毛从容

毛从容也是一位经验丰富的固收大将，担任基金经理17年有余。在多年的投资生涯中，毛从容也有着自己的心得，她认为，在固定收益投资领域，风险控制是第一位的，固收投资要赚“投资能力的钱”，不赚“风险放大的钱”。

她擅长从宏观运行趋势和相对估值中把握大类资产配置方向，将股债配比做到相对极致的状态。以其此前管理的景顺长城景颐双利来看，该基金在毛从容管理期间收益率达75.41%，年化收益率超8%。（数据来源：WIND，统计区间：2014-01-16至2021-04-29）

管理过程中，毛从容力求绝对收益，做到了兼顾收益与风控，整体风格偏稳健。2015年时，A股持续走牛至5178高点，之后行情急转直下、千股跌停，毛从容当时预判权益资产性价比极低，并果断降仓，以防守姿态较好应对，当年度景顺长城景颐双利A收益率达到了22.16%，甚至跑赢了大盘表现。又比如在2018年股市走熊、债市走牛时，毛从容压低权益仓位，并大比例配置长久期利率债，当年度也取得了绝对收益。（数据来源：WIND）

“怀疑精神”造就长期业绩稳健

易方达基金王晓晨

2003年加入易方达基金，王晓晨从交易员、交易主管、基金经理助理，一步一脚印做到基金经理，如今管理基金产品已有11年多。

得益于多年的交易经验，王晓晨的市场敏感度高，且注重“大胆假设，小心求证”，在做更多研究、做更多数据挖掘后才会做出判断。

她称自己的怀疑精神是长期业绩稳健的原因之一，“我的性格偏小心谨慎，喜欢独立思考，不缺少怀疑精神，但也不固执，所以，我的组合里，资产配置不会很极端，而且变化幅度也不会很大。”

王晓晨的代表作易方达增强回报，她从2011年8月开始管理，至今也有11年时间，任职以来总回报139.00%，年化收益率8.04%。（数据来源：WIND，截至2022-11-14）

除了王晓晨，易方达基金还有不少优秀的债券基金经理，如大家比较熟悉的张清华、胡剑等，也都是绩优实力派。

低调的固收投资大佬——广发基金曾刚

从业20多年，任职基金经理13年，曾刚是一位低调、踏实、谨慎的固收投资大佬。

早在1995年，他曾任职期货交易所的“红马甲”，亲身经历了绿豆从上市时的850元飙升至6500元的疯狂行情，这也让他意识到，自己稳健的风格与高风险高波动的期货市场并不契合，之后选择转战债券研究，正式开启了固收投资之路。

曾刚的能力圈广泛，是业内少数管理过货基、纯债、一级债、二级债、偏债混合等多类固收基金产品的基金经理。而由他独立管理的基金组合，在每个完整自然年度全部实现正回报，投资管理实力不言而喻。

生活中的曾刚热爱足球，是球场上的“门神”，有过八年点球不败的纪录，他希望在投资中也能扮演好“门将”的角色，为投资者把好最后一道关。

2020年9月，曾刚正式加入广发基金，现任混合资产投资部总经理，目前在管产品任职时间不算长，不妨以此前管理的汇添富多元收益来看看他的管理业绩。

追求风险调整后的收益最大化——富国基金黄纪亮

从业14年，任职基金经理近10年，从卖方到买方，从研究员到目前的固定收益投资部总经理，黄纪亮也是一位实力出众的资深债券基金经理，工作中的他文质彬彬、语速不快，但观点鲜明、掷地有声。

在投资管理中，黄纪亮追求稳健收益以及风险调整后收益最大化，力争在相同风险水平下，不依靠风险偏好的提升获取比市场更高的收益率。

黄纪亮管理的富国强回报A是一只纯债基金，管理以来收益率达120.21%，年化收益率9.50%，近1年、3年收益率都排名同类前4%，更长期的近5年、7年也都是同类季军，投资表现持续优异。（数据来源：总回报、年化收益率数据来自WIND，截至2022-11-14）

主动的积极派固收投资者——华商基金张永志

近年来，“固收+”基金持续走红，而从业16年、管理基金产品12年的张永志就是一位主动积极的“固收+”投资高手。

他注重大类资产配置，主张通过合理的均衡配置追求长期绝对收益，也强调配置品种的风险收益比，注重组合管理和资金的使用效率。

固收方面，张永志关注中长期趋势，避免短期频繁操作，并主要配置高等级信用债和利率债，不做过多的利率策略、信用下沉。“+”的方面，他具有权益基金经理的思路，不满足于获取市场的贝塔，偏好挖掘结构性的机会。

二级债基华商稳定增利自2011年3月成立以来便由张永志管理，历史总回报101.68%，年化5.88%，在2019年-2021年A股结构性行情中，该基金年度收益率依次是18.05%、17.36%、7.39%，相比基准都有显著超额。（数据来源：WIND，截至2022-11-14）

连续28个季度正回报——安信基金张翼飞

张翼飞也是近几年的高人气明星债券基金经理之一，他从业11年多，管理基金产品8年多，且展现出非常高的投资胜率。

在投资中，张翼飞属于股债双栖，他固收投研经验丰富，也曾担任过股票研究员，对于两类资产都能较好把握机遇。他曾表示，“我们目前不仅致力于各个资产类别本身的投资研究工作，更致力于更上一层，去把握多资产类别的起伏、变迁、平衡，进行更有效的策略组合，以实现更优的风险收益比。”

目前，张翼飞管理的安信稳健增值A自2015年5月成立以来连续6个完整年度、28个季度都实现了正回报，带给投资者的持有体验非常好，该基金近1年收益率也排名同类11/137。（数据来源：银河证券，截至2022-11-11）

创造绝对回报永远比比拼收益更重要——华富基金尹培俊

从业16年，管理固收类基金产品超过8年，尹培俊相信均值回归，并根据这一理念衡量每一笔投资的胜率及赔率。他善于自上而下进行资产配置，结合自下而上把握阿尔法机会，捕捉具备合适性价、赔率与胜率双高的个股与个券。

在管理“固收+”产品时，尹培俊也始终坚持着自己原则，“固收+产品的定位是通过风险资产去增强收益，而不是比业绩排名追逐市场趋势，给投资者赚取绝对回报永远比比拼高收益更为重要。”

尹培俊管理的华富强化回报中长期业绩出色，为持有人带来了良好的收益体验，即使要与同类产品相比，也是其中的佼佼者。

风险提示：基金投资有风险，投资需谨慎。本文中的任何观点、分析及预测仅供参考，不构成对阅读者任何形式的投资建议。