年内上市首日零破发！可转债迎最“稳”行情

作为兼具股性和债性的证券投资品种，可转债因其攻守兼备的特性，越来越受到投资者的欢迎。

相较于股票市场的低迷，今年以来可转债市场表现突出，新债上市首日无一破发，其后出现破发的可转债仅1只，破发占比创下近年新低。

因融资成本低，方式灵活，可转债也越来越受到A股上市公司的欢迎，成为资本市场主流融资方式之一，可转债融资规模占资本市场融资总额的比重近年已明显提高。

今年8月，可转债相关制度迎来重要变革，特别是在交易制度设计方面，对可转债日内波动区间进行了限制。

新规实施已满百日，可转债市场出现了哪些新变化？如今的可转债市场生态如何？

年内上市首日零破发 可转债迎最“稳”行情

作为证券市场一类重要投资品种，可转债正在经历近年来最“稳”的一波行情，特别是对可转债新债中签者而言。

据证券时报记者统计，年内上市的逾100只可转债中，上市首日无一破发。重银转债在上市首日之后破发，破发数量创下近年来新低。

上述数据意味着，如果投资者今年通过一级市场申购可转债，中签上市后在二级市场卖出，几无亏损。

这一现象与以往年份形成鲜明对比。

统计数据显示，自2017年四季度实施可转债信用申购后，投资者参与度大幅提升，可转债发行数量、频率、交易活跃度均大幅提升，可转债破发的数量和占比经历了明显的起伏。

从可转债上市首日破发情况来看，2018年上市的可转债中，有41只可转债上市首日出现破发，占比53.25%；2019年，上市首日破发的可转债降至17只，占比降至16.04%；2020年，上市首日出现破发的可转债降至7只，占比降至3.43%；2021年，上市首日破发的可转债数量为19只，占比15.70%，有所回升；2022年以来，上市首日破发可转债数量降至0只。

从上市以后曾出现破发的可转债来看，2018年上市的77只可转债中，有65只可转债上市后曾出现破发，占比高达84.42%；2019年，这一比例降至50.94%；2020年小幅抬升至54.41%；2021年则再次下降，降至25.62%；2022年至今，这一比例骤降至不到1%。

对比可转债上市后的表现可以发现，今年以来可转债上市首日平均涨幅明显高于此前几个年份。

统计数据显示，今年以来，可转债上市首日收盘平均涨幅为30.55%。相较之下，2018年至2021年间，可转债上市首日收盘平均涨幅分别为2.43%、9.44%、19.10%、19.27%。

青财经综合证券时报、21世纪经济报