A股唯一一家,与央行签署数字货币合作协议,股票回撤70%

这是A股唯一一家，与中国人民银行数字货币研究院签署了《战略合作协议》的上市企业。

作为全国知名的第三方支付公司，该企业是首批获得央行颁布的第三方支付牌照的公司，同时也是国内最大的线下便民支付服务商之一。

目前这家企业的历史净利润已经连续7年实现了大幅度的增长，并在2021年以10.83亿元的业绩创出了历史新高。

净利润连续增长说明公司的业绩目前正处在上升通道中，而净利润创出历史新高则说明该企业在这一年里发生了质的飞跃。

目前这家公司的股票不仅已经大幅回撤了70%，而且还跌破了发行价，股票的价格只有十几元。

（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，说话十分稳重，态度还算可以。

在交谈中翻译官了解到，该企业的主营业务为商户支付业务和商户科技服务类业务。

公司支付业务的收入占比高达85%，是其主营业务。

下面我们再来看一下这家企业的股东信息以及每年的分红情况。

通过分析翻译官发现，在公司的前10大流通股东中只有4个机构投资者。

但是前10大流通股东累计持股，占流通股的比例却达到了44.27%，这说明该企业目前的筹码相对来说比较集中。

而从董秘的口中翻译官还得知，公司自成立以来累计分红两次，总共派发现金15.8亿元。

并在2019和2020年为股东进行了分红，分红占净利润的平均比重竟然超过了90%。这个比例非常高，说明该企业对股东十分负责。

分析完公司的基本情况，下面我们再来看一下这家企业的净利润表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。

2021年第三季度，公司的业绩为8.56亿元。到了2022年第三季度，该企业的净利润就降至4.14亿元，同比下降了52%。

虽然这家公司在今年第三季度的业绩出现了下滑，但是在A股数字货币概念板块68家上市企业中，却依然能排在第五的位置。这个名次很高，说明其规模相对来说非常大。

分析完公司的规模，下面我们再来看一下该企业的现金流情况。经营活动产生的现金流量净额这个指标，是衡量一家公司现金收支情况的，也被称为净利润的试金石。

2022年第三季度，这家企业的净利润虽然有4.14亿元。但是同期公司因经营活动而实际赚到的现金净额却为5.57亿元，同比下降了52%。

因为在买方市场企业通常是先发货后收钱，这就产生了账期和应收账款。所以在净利润中不仅包括了已经收到的现金，还包含未收上来的货款。

所以在通常情况下，一家公司的净利润应该比现金流量净额高，因为两者之间的差额就是还没有收上来的货款。

而在2022年第三季度，该企业的现金流量净额竟然高于净利润，这说明公司目前的现金流还是比较充裕的。

但是现金流量净额这个指标同比下降了52%，则说明和去年同期相比这家企业的现金流能力有所削弱，这是需要我们了解的。

综上所述，在2022年第三季度，该公司的规模很大，并且其目前的现金流也相对来说比较充裕。

净利润下降原因

下面我们来分析一个重要的问题，是什么原因使得该企业在今年第三季度的净利润出现了下降，希望大家能认真阅读。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，公司业绩下降的主要原因是，支付服务利润空间的缩小。

产品的利润空间，要使用该企业的销售毛利率这个指标来衡量。

2021年第三季度，公司的销售毛利率为34.8%。这说明只要该企业提供100元的支付服务，就能赚回34.8元的毛利润。

而到了2022年第三季度，该企业的销售毛利率就降至26.91%，同比下降了23%。

这家公司目前的销售毛利率，也就是支付服务的利润空间，在A股数字货币概念板块68家上市企业中排名第46位。这个名次比较靠后，说明其产品的利润空间相对来说并不是很大。

通过上述分析我们了解到，在2022年由于这家公司支付服务利润空间的下降，使得该企业第三季度的净利润出现了下滑。

优点

虽然这家公司在2022年第三季度的业绩出现了下滑，但是翻译官在其财务数据中还是发现了很多可圈可点的地方，例如支付服务销售速度的加快。

产品的销售速度，要使用该企业的存货周转天数这个指标来衡量。

2021年第三季度，公司销售支付服务的周期为1.02天。而到了2022年第三季度，该企业支付服务的销售周期就降至0.87天，同比加快了15%。

存货周转天数这个指标的下降，说明市场对该公司提供的支付服务的需求增强了，这样就提高了企业的收入，增加了净利润。

而存货周转天数这个指标的下降，是能驱动公司业绩增长的因素，这点是需要我们了解的。

安全边际

下面我们再来分析一下这家企业的安全边际，并判断出公司目前的风险状况。

安全边际最早是由巴菲特提出来的，它也是价值投资理论中的核心思想。

股神认为只有当一家企业的价格与成本十分接近，甚至低于成本，那么该公司的安全边际就很大，其风险也相对来说会小一些。

下面翻译官将带着大家来详细分析一下这家企业的价格与成本，以及它的安全边际。

截至2022年11月1日，该公司的股价为15元，总股本为8亿股，总市值为116亿元。

这说明如果你富可敌国并想收购该企业的话，就得花费116亿元的代价，所以总市值就是这家公司的市场价格，下面我们再来看一下该企业的成本。

在2022年第三季度，这家企业的总资产为122.94亿元，总负债为70.89亿元，所以公司的资产负债率为57.66%。

用该企业的总资产减去总负债等于52.05亿元，这就是公司的净资产。

净资产就是该企业的成本，因为如果把这家公司的资产全部处置了，并还清所欠债务后，理论上说还能换回52.05亿元的现金。

用这家企业的市场价格除以成本，也就是用总市值除以净资产等于2.2倍。这就是公司价格与成本之间的距离，也说明这家企业的价格目前是其成本的2.2倍。

而该公司价格与成本之间的距离，在A股数字货币概念板块68家上市企业中排名第20位。这个名次很靠前，说明公司的安全边际相对来说很大。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持C级的水平。

而这家企业就是拉卡拉股份有限公司，股票代码:300773。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐拉卡拉这只股票，也没有说拉卡拉公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。