黑龙江
智慧城市服务商超募达一倍 宏景科技（301396）周三申购指南与定位分析
宏景科技（301396）软件和信息技术服务业，发行总数2284万股，行业市盈率43.6倍。保荐机构、主承销商华兴证券有限公司。发行价格40.13元，发行市盈率45.12倍。
宏景科技（301396）发行后总股本不超过9137.95万股，2021年扣非净利润8127万元，2022年上半年扣非净利润556.8万元。计算可得，2021年发行后扣非每股收益0.89元，2022年上半年发行后扣非每股收益0.06元。
宏景科技（301396）为广东地区突出的toG智慧城市服务商，在当地具有丰富的客户资源，形成了良好的品牌效应。公司深耕智慧城市行业20余年，主要是面向政府机关、事业单位、企业等客户，在智慧民生、城市综合管理、智慧园区三大领域提供各类智慧城市解决方案，在智慧旅游、智慧楼宇、智慧教育、智慧医疗、 智慧政务、智慧安全、智慧园区等细分领域，形成了多个具有共性的解决方案，对行业客户的共性需求有较为准确的判断。
宏景科技（301396）预计实现归属于母公司所有者的净利润2,038.61万元至2,540.59万元，预计较2021年1-9月增加16.28%至44.91%。
宏景科技（301396）募资投向智慧城市行业应用平台升级项目12339.95万元，AIoT基础平台开发项目8063万元，营销系统升级项目5229.4万元，补充流动资金20000万元，投资金额总计45632.35万元。实际募集资金总额9.17亿元，超额募集资金（实际募集资金-投资金额总计）4.6044亿元。
春江财富2004年出版了人民出版社第一本股票书籍《股市职业操盘培训教程》，书中重点介绍了本人独家发明的比价效应定估值理论。依据该理论，假设宏景科技（301396）在上市之日，沪指仍保持在周一2893点附近，则估值几何？会否破发？春江财富挑选了与新股行业相近、且流通股本相近的上市公司做比较：
智慧城市板块：（因为科技软件类公司的特点是，年终才确认收入，因此行业内普遍中报微利甚至亏损，故我们主要比较2021年末每股收益，而不是比较2022年中报每股收益）
天亿马（301178）流通股本1649万股，2021年扣非每股收益0.79元，周一收盘价32.12元；
佳华科技（688051）流通股本2383万股，2021年扣非每股收益-1.96元，周一收盘价25.27元；（亏损）
杰创智能（301248）流通股本2444万股，2021年扣非每股收益0.88元，周一收盘价28.23元；
蕾奥规划（300989）流通股本2700万股，2021年扣非每股收益0.84元，周一收盘价17.39元；
华是科技（301218）流通股本2851万股，2021年扣非每股收益0.42元，周一收盘价21.79元；
天迈科技（300807）流通股本2985万股，2021年扣非每股收益-0.73元，周一收盘价22.81元；（亏损）
上述与新股同处智慧城市板块、且流通股本相近的公司，我们再从业绩比较来看，新股2021年发行后扣非每股收益0.89元，与天亿马、杰创智能、蕾奥规划业绩接近，它们三个的收盘价分别为32.12元、28.23元、17.39元。而新股的发行价格就高达40.13元，远高于上述三家可比公司价格，因此申购该股存在较大破发可能。究其主要原因，还是因为新股超募高达一倍，本来新股募资投产仅需要4.56亿元，结果主承销商华兴证券却帮公司募资9.17亿元，超募达一倍多。公司和主承销商自然是赚得盆满钵满，只是可怜中签的小散又要面临中签如中弹的窘境了！
（一家之言仅供参考。每个人的分析都不可能完全正确，请理性对待）
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