消费大白马遭业绩杀！奶茅、中药茅跌停，要不要上车？

中新经纬10月28日电 (张澍楠 吴晓薇)贵州茅台、伊利股份、海天味业……A股消费大白马接连失蹄，贵为A股长青板块的消费股缘何如此“受伤”？何时能王者归来？

多只消费白马遭业绩杀

周五(10月28日)，沪深两市低开下行，午前跌幅收窄。盘面上，大消费近乎满屏绿色，“奶茅”伊利股份罕见跌停，同仁堂一字跌停。白酒股出现分化，27日集体披露业绩无大变动的几只龙头红盘回暖，洋河股份半日涨2.64%，贵州茅台仍跌逾1%。

来源：Wind

三季报成为压垮消费大白马的最后一根稻草。

28日午间收盘，伊利股份下跌至25.89元/股，股价创2020年3月17日以来新低，最新市值1657亿元。截至10月27日收盘，年内累计跌幅28.83%。

伊利股份27日晚间披露季报显示，第三季度营收302.87亿元，同比增长6.72%；归属于上市公司股东的净利润19.29亿元，同比下降26.46%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润16.93亿元，同比下降33.27%。前三季度，伊利股份营收935.00亿元，同比增长10.42%；归属于上市公司股东的净利润80.61亿元，同比增长1.47%；

伊利股份解释称，市场竞争激烈，第三季度销售费用投入较同期增加使得净利润减少，以及交易性金融资产公允价值变动收益增加使得非经常性损益较同期增加，二者共同影响归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润减少。

类似的还有中药龙头同仁堂。前一日(10月27日)大涨7.62%创新高的同仁堂28日午盘一字跌停，每股报50.70元，总市值695亿元。相较27日的收报56.33元，总市值半日蒸发超77亿元。

季报显示，同仁堂2022年第三季度营业收入33.93亿元，同比增长2.09%；归属于上市公司股东的净利润2.59亿元，同比下降12.33%。前三季度，同仁堂营收109.00亿元，同比增2.03%；归属于上市公司股东的净利润10.03亿元，同比增长9.01%。

同仁堂表示，第三季度归属于上市公司股东的净利润同比下降，主要是受疫情等因素影响，部分子公司业绩有所波动，且公司各季度间费用支出不均衡所致。

此外，深陷添加剂“双标”风波的海天味业受第三季度净利润下滑6%拖累，整个前三季净利润轻微下滑0.86%。作为A股代表性消费白马股，“酱油茅”三季报中录得净利润下滑为其上市以来第一次。10月以来，海天味业股价累跌超25%。

贵州茅台股价成为近期市场关注热点。28日午间，贵州茅台跌1.28%，每股报1383.01元，总市值约1.74万亿。10月以来，贵州茅台累跌26.14%。

从业绩表现来看，贵州茅台前三季度营业收入达871.6亿元，同比增长16.77%；归属于上市公司股东的净利润约443.99亿元，同比增长19.14%。

上证e互动平台截图

10月19日，有投资者在上证e互动平台提问称，公司股价连续大幅度下跌，是否存在重大问题？在业绩都不错情况下，股价下跌，公司是否存在不利因素？对此，贵州茅台回应“目前公司生产经营正常”。

何时“王者归来”？

股神巴菲特曾说：“人生就像滚雪球，重要的是找到很湿的雪和很长的坡。”在A股市场，消费作为“长坡厚雪”的赛道一直得到较为广泛的认同。

消费领域在过去牛股频出，但近期，多只消费股业绩不及预期，股价也接连重挫。消费“大白马”为何成惊弓之鸟？何时能“王者归来”？

广东省食安保障促进会副会长朱丹蓬认为，跟业绩是有关系，有些白酒股未来业绩还会低迷。但整体看，中国的经济基本面还是非常向好的。

前海开源基金首席经济学家杨德龙对“V观财报”(微信号ID:VG-View)表示，长期来看，具有品牌价值的消费白马股依然是A股市场的核心资产。

近期A股市场出现震荡调整走势，消费白马股表现不佳。究其原因，他认为，一方面是由于受到超预期因素影响；另一方面，当前A股市场跌破3000点，各板块估值水平普遍下移，而多数消费白马股估值相对于其他板块来说偏高，也造成消费股近期调整幅度较大。

“经过前期大幅杀跌后，很多消费白马股的估值已经跌到了近三年低点，见底的迹象也逐步出现。所以当前消费白马股的调整仍然是受到短期因素影响，并未改变消费白马股长期的投资价值。”杨德龙还提到，一旦超预期因素减少，消费白马股的业绩有望出现报复性反弹，估值也有望重新提升。

消费白马股“王者归来”的那天一定程度上取决于市场整体流动性是否会改善、A股市场何时能企稳。

对于A股后市，国海证券认为，目前板块快速轮动态势并未改变，市场仍未决出具有足够延续的领涨方向。后续随着不确定因素的逐步消除，市场情绪有望逐步恢复。

杨德龙分析，当前A股市场经过调整之后，很多优质龙头股已经逐步跌出价值，市场的底部特征也比较明显。从历史上看，A股市场曾50多次跌破3000点关口，无一例外最终都重回3000点之上。本周A股也一度出现强劲反弹，但市场信心恢复还需要时间，在市场底部保持信心和耐心非常重要。(中新经纬APP)

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【编辑：王永乐】