定投，股市“反脆弱”

市场的大幅波动，让很多人都无所适从。

有人抄底抄在半山腰，有人割肉割在反弹前。

股市投资，为什么总是充满不确定性？

图片仅供示例，不作任何投资参考或建议

首先，我们在投资时，会参考很多过往信息。这些信息包含在财报中，K线中，交易量中……

但是过往信息并不能准确预测未来，无论是业绩走势还是股价走势，都不能。

诚如彼得·林奇所言：

你无法从后视镜中看到未来。

其次，个人的能力有限、精力有限，很难完整地搜集所有的市场或个股信息，更不用说客观地分析、利用这些信息。

另外，各种各样的随机事件，都可能以某种意想不到的路径和放大效应，影响人们买卖股票的决策，从而影响股价。

因此，不靠谱的、残缺的历史信息，加上我们主观片面的分析，再配合上层出不穷的随机性事件，我们在股市上的脆弱就可想而知了。

塔勒布在他著名的《反脆弱》一书中指出：

脆弱是指因为波动和不确定而承受损失。

反脆弱则是让自己避免这些损失，甚至因此获利。

定投，就是一种股市“反脆弱”。

面对股市的大幅波动，多数人都在猜测“底在哪里”、“还会跌多久”，在对下跌的恐惧中担惊受怕，甚至匆忙割肉离场。

而定投却能让人内心平静，不理会市场波动的杂音，按照既定的计划买入。

看似迟钝，实则是大智慧。

由于定投是分批投资，即使遇到市场跌跌不休，也很难被套在高点，而是能够以便宜的价格买到更多的基金份额，不断摊低平均成本。

待市场见底反转，或能很快回本甚至获得收益。

数据来源：Wind、小基快跑；数据区间：2015/6/3-2021/12/31。

区间创业板指数实际收益-16.56%%，年化收益-2.71%；创业板指数定投收益65.24%，定投年化收益7.93%。

注：将创业板指数模拟为基金，期初净值为1，每个交易日用收盘点位模拟出的当日净值。X日净值=（指数X日收盘点位/指数成立日收盘点位）*1。

以上定投测算，均以每月定投1000元、以每月第一个交易日为定投日、当日收盘价为成交价计算，不考虑手续费。定投收益率=[（sum(每期定投金额/每月月初收盘点位）*期末收盘点位)/（sum(每期定投金额*投资期数）)]-1。以上测算为采用足够长期间内的市场主流指数的历史数据进行的测算。上述采用指数的历史数据对定投业务进行模拟的结果不代表定投业务的真实收益，亦不作为定投业务未来收益的保证，市场行情及历史业绩也不代表未来收益。基金定投不一定盈利。

查理·芒格曾经将世界上的事物分为三类：

脆弱，强悍，反脆弱。

脆弱的事物在受到外界压力时会破碎，受损伤，就像玻璃杯掉到地上，摔成了两瓣；

强悍的事物在遭遇外界压力时本身不受外界的影响，就像铁做的杯子掉到了地上；

而反脆弱的事物，可以在这个波动的世界中随着压力而进化，让自己变得更强大。

我们都是普通人，在这个市场中，是弱势的一方。

不会预测市场，不会研究企业，没有信息优势，没有太多时间精力投入到股市中，也无法很好地控制自己的投资情绪……

定投可以很好地规避这些弱点，让一个普通人或也能分享到股市长期的平均收益。

当然，定投的意义不止于此。

过度自信、厌恶亏损、即时满足、从众……人性中的许多弱点，都使得一个人在股市里显得脆弱。

定投能够显示出强韧，直至反脆弱。

通过定投，你可以不再轻信所谓的市场预测，远离噪音干扰；

通过定投，你可以克服对于亏损的恐惧，甚至敢于低点加仓；

通过定投，你会变得更有耐心——这或许是优秀投资者最珍贵的品质；

通过定投，你还能收获乐观的心态，相信时间，相信未来。

本文章是作者基于已公开信息撰写，但不保证该等信息的准确性和完整性。作者或将不时补充、修订或更新有关信息，但不保证及时发布该等更新。文章中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。本文章在任何情况下不作为对任何人的投资建议或出售投资标的的邀请。

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