上海
昨天加仓了消费，今天选择清仓张坤，继续调仓换基。
为什么卖出张坤？
主要原因有3点：
1.价值成长占比超过20%，需要控制；
近期上证50和沪深300持续新低，我陆续加仓了不少价值成长风格的基金。
如富国消费主题、交银策略回报、广发逆向策略等。
越跌越买的后果就是价值成长风格占比超过20%，超过了20%的仓位上限，有必要平衡。
2.易方达蓝筹精选仓位达到5%上限，且亏损超过20%，基于风控纪律止损；
应该说易方达蓝筹精选昨天大跌6.81%后，整体亏损超过20%并不算一个夸张的数字。
清仓易方达蓝筹精选，主要是基于风控纪律止损：
当达到仓位上限5%后，亏损超过20%，净值亏损1%，一般会无条件止损。
虽然我坚信价值投资，但我谈不上是一个非常纯正的价值投资者。
因为我只是个人投资者，而市场是强大的，所以除了价值投资，我的投资思维还包括尊重市场。
尊重市场，换成大白话的解释就是学会止损。
如果你没有买易方达蓝筹精选，现在可能是不错的买入机会。
二
3.易方达蓝筹精选近3年涨幅为22%，跑输偏股混合型基金，且近3年最大回撤为52%；
从客观数据出发，易方达蓝筹精选已经谈不上是一只优秀的主动基金。
巴菲特在1962年致股东的信中明确指出：
虽然我认为5年是一个更加合适的时间段，但是退一步说，三年是最少最少的一个检测投资绩效的时间段。
如果在累积三年（或更长）的时间里我们的投资绩效表现糟糕，那无论是你们还是我自己都应该考虑一种更好的让资金保值增值的方式。
截至昨日，易方达蓝筹精选近3年涨幅22%，而同期代表公募平均水平的偏股混合型基金涨幅43%，易方达蓝筹精选大幅跑输。
而易方达蓝筹精选不仅大幅跑输，更是创下了52%的最大回撤。
我在买入张坤前，对他的预期是：三至五年的维度，市场业绩依旧排在前列，且最大回撤不超过30%。
张坤在15年股灾和18年大熊市都做到了这一点，我正是基于最大回撤不超过30%买到仓位上限的。
张坤作为纯正的价值投资者，主要是通过选股和买入价格的安全边际来控制回撤。
如果公司获取自由现金流的能力一直在增强，那么下跌反而是买入良机。
但今年以来，茅台跌破1500块，尤其是腾讯跌破200港币，恐怕张坤也很难想象。
我相信目前茅台估值是合理的，腾讯是低估的，但易方达蓝筹精选在我看来并不算最优选。
我买入基金，更多是希望基金经理来帮我控制回撤并获取超额收益，如果基金经理不符合我的预期，那么将是我优先卖出的对象。
我依旧看好消费和港股，只是不再迷信张坤了。
三
相信价值投资和尊重市场，在我看来并不矛盾。
很多人看沪深300和上证50突破4月低点创下新低，觉得未来很悲观。
但如果站在整个市场，以万得全A来看，其实并没有新低。
所以，我一直注重的万得全A底部模型，继续生效。
数据仅为测算，不代表实际及未来表现
这也说明，资金只是在转移方向，而非撤退跑路。
即便市场如此悲观，但资金依旧在寻找方向，真的是应了那句话：资本永不眠。
自10月11日低点至今，上涨的宽基指数包括中证500、科创50和中证1000。
而我清仓易方达蓝筹精选后，主要加仓方向之一也是中小盘，与资金选择的方向一致。
当然，如果个人投资者没有较多的时间精力和较强的跟踪分析能力，购买投顾，把钱交给专业的投资者打理，也是不错的选择。
以上仅是我自己持仓和投资的感受，不代表任何操作意见和建议，请投资者根据自身情况审慎投资。
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