A股迎来重大利好？转融资费率下调，我看这个利好不太大

股市有利好吗？还真有但不怎么大。昨天收盘后中证金宣布启动市场化转融资业务试点，整体下调转融资费率40个基点。为何说这是利好呢？先要解释下何为转融资。

相信大家都听过融资融券吧，其实主要是融资，这玩意的本质是借钱炒股，当然不像场外配资那样可以无限加大杠杆且不管什么标的股都能买。属于融资融券标的的股票基本上都是市值比较大，风险相对较小的，在操盘软件上标有“融”字标识。如果投资者看上了某只股票，觉得之后会大涨但手里钱不够的话可以找券商借钱，这就叫做融资。融资是有成本的，借期到了以后除了归还本金外还要支付利息，如果股价涨了，这点利息算不了什么，相反亏得更多。

比如，张三自有10万元，融资5万元购买了一只股票，假设融资年利率为6%，买入时的成本价为每股10元。半年后股价上涨了50%后卖出，获得22.5万元现金，融资的5万元半年需要支付利息1500元，算上本金共计5.15万元，还给券商后还剩下17.35万元，相比于10万元的自有资金实现了半年73.5%的收益率。可如果半年后股价下跌了20%，卖出后只能拿回12万元现金，去掉5.15万元的融资本金和利息后就剩下6.85万元了，半年亏了31.5%。从中可以发现融资炒股具有很明显的杠杆作用。券商在做融资业务的过程中赚得是手续费，融资利率越高赚得越多，也越愿意做这个生意。投资者不同，利率越高越不愿意融资，利率越低借钱炒股的需求越大。

券商借给投资者的钱来自两部分，一部分是自有资金，还有一部分是从中证金公司借来的。前者没有什么好多说的，后者是有成本的，券商需要支付利息给中证金，该利率就是转融资费率。实际上券商扮演了中间商的角色，你问券商借钱炒股，券商先中证金借钱，借到后手借给你。你支付给券商的利息减掉券商支付给中证金的利息就是它转到的利润。比如，融资半年的利息率为3%，券商从中证金那里拿钱的费率为1.3%，1.7%的差额就是券商这笔业务的利润。

回过头来看转融资费率下调。前面说过券商找中证金借钱需要支付利息，利息率就是转融资费率，现在下调了40个基点意味着券商拿钱的成本降低了，他们愿意以更低的费率做融资生意，反正赚得差价并没有减少。融资利率降低后大家更有动力融资炒股了，股市里的资金变多，股价上涨的概率变大，所以我说这是利好。不过，融资炒股的人毕竟是少数，而且大部分人不会因为手续费少了就加大融资力度，因为股价不涨，节省下来的手续费对投资者而言是微不足道的，所以我不认为该利好能够给股市带来太多的增量资金，你觉得呢？以上纯属个人观点，欢迎关注、点赞 ，您的支持是对原创最好的鼓励！