闲话财经调味品龙头跨界做饮料，元气森林却投资涉足调味品

记者 黄寿赓

主业增长放缓情况下，手握渠道资源的快消品企业多数会选择“跨界”。近期，国内调味品巨头海天味业（603288.SH）、恒顺醋业（600305.SH）便推出了自己的饮产，试水饮料赛道。而国内气泡水“顶流”元气森林，虽还未遇主业增长天花板，但也在未雨绸缪，积极寻找第二增长曲线，近期便投资一家名为太阳食品的企业，首次入局调味品赛道。

在业内看来，饮料行业入局门槛虽低，但要面临充分竞争，想要脱颖而出并非易事，而调味品行业，尤其是太阳食品所擅长的辣酱品类，虽市场份额不大，但目前是以老干妈为首的“一超多弱”市场格局，二线品牌或存向上机遇。

海天上架果汁发酵饮料

近期，海天味业在其微信小程序“海天美味馆”内悄然上架了两款果汁发酵饮料。

一款名为“喜悦满满胡萝卜汁”，主打“0脂肪”“0甜味剂”“0防腐剂”，在商品介绍中，海天还宣称“一瓶使用1.5个胡萝卜，乳酸菌轻发酵12个小时”。该产品在8月份上线，每箱15瓶，每瓶300mL，对外售价70元，截至发稿，已经有486人购买。

同系列产品“喜悦满满小青柠汁”卖点、规格以及售价与胡萝卜汁一致，用料方面，海天宣称的是“一瓶使用8个柠檬，乳酸菌轻发酵4个小时”。该产品上架时间稍晚，截至发稿仅有94人购买，同时该产品还开启了预售活动，预定人数84人。

同时，两款产品也均出现在了海天的淘宝旗舰店中，但售价略高于小程序内，为活动折后89.1元。在淘宝平台，两款产品销量逊于小程序，其中胡萝卜汁月销量为17，小青柠汁月销仅为3。

实际上，海天味业此番跨界饮料行业此前早有端倪。上述产品瓶身信息显示，该产品是由Joynest喜悦物产与海天联合出品。据天眼查信息，喜悦物产系海天味业全资子公司，成立于2021年12月7日，法定代表人为海天味业副总裁、财务负责人管江华。

更早之前，早在2016年，海天味业就曾推出过一款名为“张小主苹果醋爽”的饮料产品，该产品是海天将自己的发酵醋的技术用于了生产醋饮料，但该产品并未在市场上产生太大的反响。如今，无论是在海天淘宝旗舰店还是其微信小程序内，都难觅“张小主”踪影。“张小主”推出两年后，海天还曾推出一款名为“爱果者”的苹果醋饮，该产品目前还在售。

恒顺醋业推出气泡水

无独有偶，一边是“酱油大王”推果汁发酵饮料，另一边，“A股醋王”恒顺醋业也“不甘示弱”，跨界气泡水行业。

2022年5月中旬，恒顺醋业在天猫平台新开设“酸甜抱抱旗舰店”，推出“酸甜抱抱”轻醋果味气泡水，主打低卡、低糖、0防腐剂。

产品页面介绍，“酸甜抱抱”属于恒顺旗下品牌，定位于一款轻醋特性的“情绪”饮料，有菠萝、百香果和荔枝3种口味。产品配料中加入了恒顺三年陈香醋，为了给消费者更多选择，酸甜度有5酸5甜、7甜3酸和3甜7酸等。

恒顺醋业在推广“酸酸抱抱”上投入较大，产品曾独家冠名《非诚勿扰》综艺节目。通过冠名，产品销量也获得提升，在淘宝平台商品评论中，有不少消费者称系通过节目知晓从而选购。

值得一提的是，在今年夏天，恒顺醋业除了跨界气泡水，还曾推出3款文创雪糕，口味分别为酱油芝士、香醋和黄酒，其售价也不便宜，每只售价18元。恒顺醋业的文创雪糕更像是旅游景点纪念品，购买页面显示，这3款雪糕目前只在线下的恒顺博物馆、线上的“恒顺味道商城”销售，邮寄也仅限江浙沪地区。

元气森林战投太阳食品

就在两大调味品巨头跃跃欲试进军饮料行业之时，气泡水的“顶流”元气森林却战略投资了一家名为西安太阳食品有限责任公司（简称“太阳食品”）的企业，入局调味品行业。

9月19日，西安市公共资源交易中心发布了《西安太阳食品有限责任公司增资扩股项目成交结果公告》。公告显示，元气森林（北京）食品科技集团（简称“元气森林”）报名了战略投资者，拟出资5433.08万元。嘉兴建信宸玥股权投资合伙企业（有限合伙）（简称“建信宸玥”）报名了财务投资者，拟出资4527.57万元。

增资后，太阳食品注册资本将达7419.23万元。其中，西安工业投资集团占股45%，保持控股地位；元气森林占股30%；建信宸玥占股25%。

（图源：公司官网）

据了解，太阳食品成立于2000年，由西安工业投资集团100%控股，公司目前生产休闲食品（太阳锅巴系列、阿香婆锅巴系列）、调味品（阿香婆香辣牛肉酱系列、阿香婆红油香辣牛肉酱系列、阿香婆粉状调料系列、阿香婆拌面酱系列）两大类近100个品种。

业绩方面，太阳食品盈利能力不甚乐观。2018-2020年，太阳食品营收分别为1.44亿、1.55亿、1.13亿，实现的净利润分别为252.67万、220.33万、-139.94万。2021年亏损幅度仍在扩大，截至8月末，太阳食品的营收为8033.39万元，净利润-322.29万元。

寻找业绩增长点的新尝试

在业界看来，海天味业、恒顺醋业跨界饮料行业的背后，不可忽视的是二者近些年的业绩都承受了不小压力。

先来看海天味业，公司于2014年上市，此后的7年间，其营业收入始终保持了双位数增长，且多数情况下，超过15%；归母净利润增幅除了2016年以外，始终维持在20%左右。但到了2021年，海天味业业绩增长明显放缓。

数据显示，2021年公司实现营收250.04亿元，同比增长9.71%；归母净利润为66.71亿元，同比增长4.18%。今年上半年，海天味业业绩仍没有明显起色，营收同比增幅9.73%，归母净利润同比增幅仅有1.21%。

相较于海天味业增幅放缓，恒顺醋业的盈利情况更不乐观。数据显示，2019-2021年，恒顺醋业营收分别为18.32亿元、20.14亿元、18.93亿元，同比变动幅度分别为7.51%、9.94%、-6.45%；归母净利润分别为3.25亿元、3.15亿元、1.19亿元，同比变动幅度分别是5.68%、-3.01%、-62.28%。

在这种情况下，除了稳住主营业务，积极投身业绩增速较高的行业成为二者寻找业绩增长点的新尝试，恒顺醋业就曾在业绩说明会上表示，对于其它品类上的拓展将会是未来收入增长点之一。

根据中商产业研究院的数据，2021年全国社会消费品总额分类中，饮料类商品同比增长在所有社会消费品类目中排名前列，增速达22.4%；同时，饮料与调味品的渠道相通，且消费者对饮料新品牌接受度比其他大多数品类更高，由此，饮料行业成为二者跨界的优选。

需要注意的是，尽管入局饮料行业门槛较低、消费人群大，但行业竞争也是十分激烈，无论是海天布局的果汁饮料，还是恒顺醋业布局的气泡水，目前均有多个头部品牌占据市场份额，想要脱颖而出并非易事。

辣酱还是门好生意吗

至于元气森林，虽然公司是气泡水界的顶流，且行业仍旧处在高速发展时期，但也不得不面对气泡水本身并没有那么高的技术壁垒，自2021年以来，各大食品、饮料品牌的气泡水产品已如雨后春笋般涌现的实际情况。

一方面，传统饮料巨头农夫山泉、可口可乐、达能等都推出了自己的气泡水产品，另一方面，诸如东方鸿鹄之类的新消费品牌也在跃跃欲试，仿佛要摸着元气森林过河。所以，元气森林也有着寻找第二增长曲线的压力。梳理发现，在过去两年里，这家公司已经涉足了轻食、快餐、咖啡、精酿啤酒等赛道。

元气森林工厂（图源：公司官网）

本次元气森林战投的太阳食品背后是调味品赛道，该行业2021年市场销售规模超过3900亿元，并在最近两年保持10%以上的同比增速。而太阳食品所擅长的辣酱产品，业内目前是一超多弱的格局，老干妈是龙头，占据约20%的市场份额，新兴辣酱品牌虎邦、饭爷等居于二线，要达到老干妈水平距离尚远，新品牌仍有充分向上的空间。

关于战投太阳食品，元气森林也在回复相关采访时称，锅巴是休闲食品赛道的重要品类，具有广泛的消费场景和群众基础。牛肉酱属于复合调味品，既可以佐餐拌饭，也可以作为餐饮调味料，具有很强的延展性。这两类产品都有广阔的市场前景，随着消费者对好产品的需求日益旺盛，元气森林很看好这些产品的未来。

对于未来规划，元气森林表示，将与其他股东共同努力和太阳食品优势互补，促进新老品牌共同成长，充分释放老品牌的价值潜力。

业内人士认为，元气森林跨界入股太阳食品，将对西北区域调味品产业带来积极影响。同时，元气森林能在企业经营管理，人才建设，营销能力，数字化能力等方面对其进行赋能，有望带领太阳食品进一步扩张。