威马跌倒，沈晖吃饱！

作者：子成

来源：销售与管理（ID：Marketing360）

巨亏82亿！年薪12.6亿元！

这两天，威马汽车的巨额亏损和创始人沈晖的天价薪酬，成为了舆论的焦点。

这不禁让人们产生了一种错觉：公司亏的越多，董事长拿的钱越多。

不少人感叹，这又是一个“庙穷富方丈”的案例。

01

天价年薪的“虚与实”

公开资料显示，威马汽车成立于2015年，总部位于上海，公司名称取自德语世界冠军，是造车新势力成员之一。

根据威马向港交所递交的招股书显示，董事长兼CEO沈晖的薪资在2021年高达12亿元之多。此事一经报道就引发了热议，人们议论的点在于：在威马公司持续亏损的情况下，为什么沈晖薪酬那么高。

消息发酵后，威马汽车给出解释：这是“股权激励”，非现金性质。根据招股书显示，沈晖能拿到的现金仅为201万元，其余均为其所持股权的价值。

根据中国基金报消息，沈晖还在朋友圈发文称，“有些事情，脚指头想想就知道真假，不值得花时间解释，还是讲讲事实吧。沈晖还称，“我也不知道收入这么高，老婆查我就麻烦了！”

值得一提的是，除沈晖外，威马的两名执行董事侯海靖、毕仕宇也分别拿到了1.26亿元和3.46亿元的股权收入。

根据相关数据显示，威马汽车2021年在公司高管身上总共花了17.5亿元，沈晖一人就占据了主要管理人员薪资的72%。

不过有行业内人士表示，沈晖的年薪在汽车行业中只是一个中游水平。例如捐出1.6亿元的比亚迪执行副总裁李柯，年薪高达796万。

另外，在造车新势力三家头部企业中，蔚来目前没有公布此方面数据，而小鹏和理想的创始人2021年年薪均低于沈晖。

2021年，小鹏汽车创始人何小鹏总薪酬为135.2万元，理想汽车创始人李想2021年总薪酬为150.4万元，另一家新势力——零跑汽车，其创始人朱江明2021年的薪资为954.6万元。按照这样的数据计算，沈晖年薪竟然是何小鹏的800多倍！

不过相关人士对记者表示，“其实，从某种程度上来说这12多亿，是他未来的潜在收入，鉴于现在威马的销量，沈晖想要拿到这笔钱并不容易。”其他两名执行董事同样如此。

事实上，这种股权激励计划在以往并不少见，比如2018年小米上市之后，雷军就拿到了以股份为基础的薪酬约99亿元；而2014年京东上市时，刘强东也凭借股权激励计划拿到40多亿元的薪酬；再比如马斯克能成为世界首富，也离不开特斯拉高标准的股权激励计划。

不过这几个人都是在做出一定成绩之后才拿到钱，小米和京东上市时都已经在市场上获得巨大成功，而马斯克也是在完成了一定的目标业绩之后，才获得奖励。

而在威马连年亏损的业绩的情况下，沈晖如果仅凭公司上市就能坐收12亿，那不禁让人怀疑，这到底是圈钱还是造车。

更有投资人炮轰沈晖，这是掏空公司的行为。

威马不赚钱，高层却拿到了与市场成绩不匹配的薪资。投资者看在眼里，自然会质疑。所以归根结底来看，业绩差是原罪。

02

三年亏损174亿

威马汽车在2020年9月初拿到了D轮100亿的巨额融资，创造了中国汽车有史以来最大单笔融资额。根据统计，成立7年下来，光是公开的融资金额，威马就拿了超过350亿。

唯一有点可惜的是，钱花了，砸出了亏损，却不见销量有太大的起色。

沈晖曾经在2018做出一个推断，“新势力造车团队未来只有两三年时间，如果到不了10万台的年销量，就没法活下去。”

回过头来看威马的销量，2021年，威马卖出了4万多台汽车。今年第一季度，威马汽车仅售出7476辆电动汽车。再算上之前的数据，从2019年到2021年，威马汽车三年加起来的销量都没能超过10万辆。

与同行一对比，这数据更是惨不忍睹。2021年小鹏汽车累计交付98155辆，蔚来汽车累计交付91429辆，理想汽车累计交付90491辆。

换句话说，威马汽车前三年的交付总量，都不及“蔚小理”一年的销量。

此外，质量问题也是新能源造车绕不开的话题。自从2018年首次出现电池自燃问题开始，威马汽车已经累计曝出10余起车辆自燃事件，对品牌危害极大。招股书显示，2020年10月至2021年1月，威马汽车召回受影响的1282辆EX5汽车，为其更换动力电池，并向用户共支付约1.15亿的赔偿金。

在黑猫投诉平台，搜索威马汽车，也有上百条投诉，其中包含对电池续航等大量投诉。可见，这些自然事故不仅影响了威马口碑，对其销量也产生了较大影响。

作为曾经与蔚小理几乎处于同一起跑线的造车新势力，威马汽车已经掉出了第一梯队。

根据威马汽车招股书显示，2019年至2021年，年内亏损分别为41.45亿元、50.84亿元和82.06亿元，合计超过174亿元。为什么花了那么多钱，却业绩不佳呢？原因其实有多方面。

首先是行政支出的大幅增加。据招股书中的收支数据显示，威马汽车行政开支不断走高，到2021年来到了惊人的27亿元，不到400人的行政团队，支出达到千人研发团队的2.5倍，也几乎与蔚来近1500人的行政队伍薪资持平。而这笔钱并非市场经营所得，都是投资人砸下的真金白银。

其次，和“蔚小理”选择代工厂不同，威马汽车一开始就重金投入百亿自建工厂。2016年，威马就拿几乎一半的资金用来建产能，第一个制造基地选在了温州的海经区，年产能10万，一期投入67亿。2018年，威马另一个湖北黄冈制造基地又开始动工，计划总产能30万，一期年产能15万，一期投资额101.2亿元。这些都是实打实的要砸大量金钱进去的。

第三，威马的经销商渠道建设也是一笔大投入。目前，威马汽车的产业定位仍旧更倾向于传统汽车的卖车模式，这也导致威马汽车需要开设更多的门店来吸引用户。因为线下4S门店的疯狂铺设，导致威马汽车人力成本较之从前大幅上涨。

不过，用创始人沈晖的话说，亏损是每一家造车新势力的必经之路，目前包括“蔚来、小鹏、理想”在内的绝大部分新能源车企都处于亏损状态，“蔚来卖一辆亏10万”的消息更是冲上了热搜。

根据相关财报，2022年二季度：小鹏汽车净亏损27.09亿元，理想汽车净亏损6.41亿元，蔚来汽车净亏损25.57亿元。

这样算下来，小鹏卖一辆车赔7.87万元，理想赔2.23万元，蔚来赔10.2万元。

对于新能源车企持续亏损的情况，有专家表示，这主要是因为目前大多数车企尚未达到规模经济效益。一般来讲，车企的年销量需要超过20万辆，才能进一步实现盈亏平衡，而目前这些电动车企都没达到这一目标。

国内知名券商的一位汽车分析师提到，新能源造车企业宣称的是看重长远利益，前期投入大量资金后期盈利。但造车企业是为了研发还是圈钱，还需要市场和消费者来进行验证。

03

造车是场马拉松

根据预测，我国电动汽车市场到2026年，有望年销量超过830万辆。

在行业人士看来，随着国内新能源汽车渗透率的不断提升，预期未来十年内，15万-25万元主流新能源渗透率将从3%增长至40%，威马从一开始瞄向的就是这个主流市场，可谓占据了一定先发优势。

在过去的时间里，威马花巨资打的底，也让威马拥有了自己的汽车制造工厂以及电池包工厂，在未来也有助于威马的长久发展。

正如沈晖回应“威马掉队论”时所说：“新能源赛道是一个长期的赛道，就像是踢足球，现在上半场头15分钟都没有打完，谁胜谁负还不知道。”

不过，以目前看来，凭威马的实力，很难再从蔚小理，甚至是后来的零跑汽车、哪吒汽车手中抢到市场份额，沈晖和王兴曾经的那个赌约相信在不久的将来，就能看到结果。

威马公司此次IPO的出发点，与其说是沈晖一次积极的进取，不如说这是为董事会在找钱。但如果继续这么亏损下去，估计威马未来找钱的难度只会越来越大。

不过相比起找钱，威马更应该懂得花钱，如果大家都想着往自己的腰包里揣，而不去好好经营企业，那么融资再多的钱也不够花。