黄运成：八个“锦囊”助力浙江上市公司高质量发展

9月21日，在杭州举办的2022年中国上市公司年会系列活动暨第二届中国资本市场高质量发展峰会中，中国上市公司协会学术顾问委员会主任委员，中国证监会原司长，上海同济大学教授、博导黄运成发表主题演讲《推动浙江上市公司高质量发展的分析与建议》。

黄运成分析了浙江省上市公司发展的总体情况和重要特征。他指出，上市公司是推动区域经济发展的重要力量，浙江一直遵循着“上市公司强则区域经济强”这一理念，未来也应继续笃行这个理念，推动上市公司的发展。

浙江省上市公司发展的总体情况

2021年3月份，浙江省人民政府官网发布《浙江省深入实施促进经济高质量发展“凤凰行动”计划（2021—2025年）》的通知，在巩固深化原有“凤凰行动”计划成果的基础上，提出“凤凰行动”新五年计划（2021—2025年）。该通知指出，希望通过“雏鹰”企业成长、“雏鹰”企业壮大，实现更多企业成为“金凤凰”，推动浙江成为培育战略性新兴产业和未来产业的重要策源地、上市公司高质量发展的重要试验区。

“凤凰行动”计划中提出了关于上市公司发展的四个目标。第一个目标是总体数量，到2025年全省境内外上市公司要达到1000家；第二个目标是市值在1000亿元以上的上市公司要达到10家；第三个目标是500亿~1000亿元上市公司要达到70家；第四个目标是200亿~500亿元市值的上市公司要达到100家。

黄运成指出，“凤凰计划”方案的可行性很强，截至2022年9月1日，全国A股上市公司4895家，总市值89.51万亿元。浙江省上市公司有630家，总市值是7.4万亿元，占全国A股上市公司数量和市值的比重分别为12.87%和8.27%。

分类来看，浙江省在100亿元市值以下的上市公司有465家；在100亿~500亿元市值的上市公司有134家；在500亿~1000亿元市值的上市公司有26家；大于1000亿元市值的上市公司有5家。

从营收和净利润等情况来看，2022年上半年，浙江省A股上市公司的营业收入2.32万亿元，净利润0.19万亿元，上述指标占全国同类指标的比重分别是6.7%和5.75%。从缴纳的税收等情况来看，浙江省A股上市公司上半年缴纳税费是1272.11亿元，占浙江省上半年税收收入的31.84%；上半年总利税为3139.51亿元，占浙江省上半年一般公共预算收入的62.99%。

在上市公司的行业分布方面，按照申万一级分类，浙江省上市公司集中分布的前五大行业分别是机械设备（93家）、基础化工（57家）、医药生物（54家）、汽车（52家）、电力设备（48家）。

浙江省上市公司发展的七大重要特征

第一，浙江省上市公司以民营企业为主。截至9月1日，浙江的民营上市公司一共有521家，总市值54768.48亿元，占浙江省上市公司总数和总市值的比重分别是82.70%和73.98%，远超全国A股平均值。

第二，浙江省民营上市公司的经济活力旺盛。浙江省上市公司平均净利润是2.35亿元，增速为1.17%，远高于全国平均水平。

第三，浙江省上市公司制造业实力雄厚。截至2022年9月1日，全国制造业上市公司数量排名前十的省份中，浙江省位居第二，总数达480家，占浙江省上市公司总数的76.19%，总市值达到54045.75亿元，占浙江省上市公司总市值的比例是73.01%。

第四，细分产业侧重于高端制造、医药生物等新兴产业。按照申万一级的分类，浙江省上市公司市值规模排名前五的行业分别为电力设备、医药生物、基础化工、计算机和机械设备；在数量方面，浙江省上市公司在电力设备、医药生物、基础化工、计算机和机械设备方面分别为48家、54家、57家、28家和93家。

第五，以中小市值上市公司为主（50亿元以下）。浙江省的中小市值上市公司集中在20亿~50亿元区间，在这个区间的上市公司有273家，数量占比高达58.71%，市值占比达46.62%，高于全国的53.77%和41.20%。

第六，浙江省上市公司整体市值规模与全国水平还存在着一定的差距。在上市公司数量排名前十的省份中，浙江省的上市公司市值的中位数是46.99亿元，市值的平均数是117.50亿元，低于全国市值中位数54.51亿元和市值平均数182.86亿元。

第七，创业板成为浙江上市公司新上市地。截至2022年9月1日，从浙江省630家上市公司的分布来看，登陆上交所主板的是268家，深交所主板169家，创业板146家，科创板39家，北交所8家。最近一年，浙江省登陆创业板的上市公司占比从21.23%上升到了23.17%，创业板成为近期浙江省更多公司的上市选择。

推动浙江上市公司高质量发展的建议

针对如何促进浙江省上市公司高质量发展，黄运成教授提出了八条建议。

建议一：继续笃行“上市公司强则浙江经济强”的发展理念

黄运成认为，上市公司是推动区域经济发展的重要力量。浙江一直遵循着“上市公司强则区域经济强”这一理念，未来也应继续笃行这个理念，推动上市公司的发展。

建议二：打造浙江工业立省的全国样板

根据2022年半年报数据，浙江省A股上市公司所处的三大行业和上年同期相比，在营业收入方面，第一产业下降29.97%、第二产业增长21.66%、第三产业小幅增长7.91%。第二产业经受住了疫情冲击的考验。这也印证了一个道理——把工业作为一个最基础的板块，才能打造出强省和强市。

建议三：进一步提高浙江上市公司的含金量

在市值方面，截至2022年9月1日，浙江省A股上市公司的整体市值占全国的比重略有下降，从8.43%降至8.27%。而2022年半年报的数据显示，浙江省A股上市公司的净利润占全国的比重从5.84%降至5.75%。在税费和总利税方面，浙江省A股上市公司的指标虽然都高于全国，但是和深圳、北京这些城市相比还有差距，所以提高浙江上市公司的含金量仍然有很大的空间。

建议四：加快浙江优势产业上市公司高质量发展

以光伏产业为例，浙江省光伏产业在产业链的完备性上具备优势，根据申万行业三级分类，涉及光伏产业的上市公司，大部分在2022年上半年均实现了营收和净利的大幅提升。从8家上市公司的综合情况来看，2022年上半年实现的利润总额是48.05亿元，净利润的综合增速为55.48%，光伏产业是浙江省上市公司的优势产业。浙江省上市公司排名前五大行业分别是电力设备、医药生物、基础化工、计算机和机械设备，同时，这五大行业也是未来浙江省要加快发展的行业。

建议五：把推动浙江中小市值上市公司高质量发展纳入“十四五”规划的重要内容

浙江省中小市值上市公司占的比例高于全国平均水平和其他省份。如果把中小市值上市公司的发展纳入“十四五”规划的重要内容，帮助中小市值上市公司进一步提高市值，提高其含金量和财务指标水平，可以极大促进浙江省整体经济的发展。

黄运成认为，100亿元市值以下的上市公司虽然数量庞大，但提供的税收占比较小，且不光浙江，全国范围内均是这种情况。因此，提高中小市值上市公司的质量是一个非常重要的战略问题。

建议六：把“统筹研究，分类施策”作为提升浙江中小市值上市公司质量的基本原则，纳入“凤凰行动”计划，制定切实可行的行动方案

中小市值上市公司往往有市值被低估、研发投入不足、股权结构不合理、缺乏盈利能力、公司运作不规范、业务发展有问题、行业限制天花板、融资能力较差、定位和战略不清晰、公司治理混乱等一系列问题。

黄运成认为，中小市值上市公司大体上分为三类，第一类是盈利能力较强，但市值被低估；第二类是盈利能力一般、市值较低；第三类是盈利能力较差，可能存在制度性问题、公司治理问题，甚至存在退市风险等。

黄运成指出，需要针对这三类企业研究制定有针对性的解决方案。如果进一步提高这些中小市值上市公司的质量，就会对促进浙江的整体经济发展发挥更大的作用。

建议七：提高城市上市公司发展的均衡性

从浙江全部城市上市公司的分布情况来看，浙江省上市公司主要集中在杭州市、宁波市、嘉兴市、绍兴市、台州市这5个城市，其他城市上市公司的数量都比较少。

具体来看，台州是62家，绍兴是74家，嘉兴是58家，宁波是110家，杭州是208家。其他城市上市公司数量相对较少，所以加快舟山、丽水、衢州、温州、金华、湖州等城市公司的上市步伐就有更大的必要性。

建议八：为全国继续打造营商环境优秀样板

为持续优化营商环境，推动企业和城市经济高质量发展，黄运成建议，浙江省应从提供创新环境支持、进行市场主体信心建设、增强基础性制度性保障等方面入手，不断优化营商环境。