短暂企稳后，尿素又要涨？这次涨多少？

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随着新粮上市在即，市场的关注重心都落在了粮价上，尤其是玉米、大豆双双“高开”之后，大家对于新季粮食的走势更为关注。

而近期，尿素的走势也发生了一些变化。

自从6月份尿素经历了“断崖式”的下跌后，到9月份开始有了抬头的迹象。但尿素上演这种“过山车”的行情，已经见怪不怪了。

自9月初以来，尿素价格已回涨到2400~2500元/吨的区间，但似乎止步于这一价位，基本呈现出企稳的状态。

但是从市场的供需来看，企稳恐怕只是暂时的，因为尿素上涨的潜力仍然很大。

尿素上涨的潜力主要来自于3个方面的支撑：

一是成本端支撑较强。

尿素的生产原料主要为煤和天然气，而我国大多以煤制尿素为主，简称煤头尿素，其中煤头尿素产量占我国尿素总产量的70%以上。因此，煤炭价格的变化就对尿素的生产成本有着重要影响。

近期，动力煤价格持续上涨，包括大秦线的检修也造成动力煤的减量，再加上冬季来临，煤炭需求增长。后期来看，煤炭价格难以快速下降，因此对尿素的成本支撑比较明显。

二是需求上涨。

尿素需求主要分为农用需求和工业需求，其中农用需求占到尿素总需求的约50%，17%左右用于加工复合肥，工业需求则主要用于加工复合肥以及板材等，占比约30%。

随着进入9月下旬，农业备肥需求开始增加，对尿素需求有一定拉动作用。而复合肥、三聚氰胺的开工率也有所增长，利好尿素价格上涨。

另一方面，国内尿素的产能增长十分缓慢。

8月份受高温限电政策影响，部分生产企业开工率明显下滑，导致尿素产量迅速下降。虽然到秋季后有所回升，今年也有许多企业纷纷扩建、新建来提高产能，但是尿素装置投产周期至少需要2~3年的时间，因此面对需求的快速增长，短期内产能无法迅速提升，将导致四季度尿素供需偏紧，价格仍有上行动力。

三是国际尿素价格高位震荡。

国外与国内不同，主要以天然气制尿素居多，简称为气头尿素，而欧洲由于能源危机，天然气价格不断飙升，拉高了化肥的生产成本，使得不少化肥工厂停工，导致化肥产量下降。因此，国际尿素价格一直在高位震荡。

而9月初印标“高开”，与国内也形成了千元以上的价差。虽然出口法检政策仍然存在，但是国内尿素市场仍不可避免地受到情绪影响而提振市场。

因此综合来看，尿素仍然具有上涨潜力。那么，后续尿素涨幅会有多大呢？

预计尿素价格将呈小幅上行的趋势。

原因一是农需虽然开启，但是尿素性价比走低，替代走弱。

6月份以后，随着麦收的结束，氮肥、磷肥、钾肥等需求迅速降低，价格快速回调。相比尿素，其他肥料的降幅更大，使得尿素的性价比降低。

二是工业需求虽有所回升，但总体依然偏弱。

三聚氰胺和板材的需求与房地产和基建息息相关，而根据国家统计局数据显示，1~8月份，全国房地产开发投资同比下降了7.4%，房地产开发企业房屋施工面积同比下降了4.5%；房屋新开工面积下降了37.2%，而房屋竣工面积则下降了21.1%。

这意味着，下半年三聚氰胺及板材的需求仍然偏弱。

三是出口政策暂无放松的预期。

虽然印度等招标需求“高开”，但是国内来看，对于尿素出口，政策并没有放松的迹象，因此出口量增长幅度有限，对国内尿素市场的影响仍主要停留在情绪上，而非实质上。

因此，预计尿素虽有上涨的预期，但涨幅相对有限了。