这种货币，百年删除了11个0

文/刘晓博

过去24小时，世界上发生了两件大事：

一是俄罗斯发布了“局部动员令”，将征召30万预备役人员入伍，乌东4个地区的“入俄公投”即将举行。

二是美联储在今晨宣布再次加息75个基点。这是今年3月以来，美联储的第5次加息，这5次加息分别加了25、50、75、75、75个基点，这种暴力加息是1981年以来第一次。

受美国快速加息的影响，今天早上人民币汇率离岸价破了7.10，在岸价达到了7.095。

这两天研究了俄罗斯货币卢布，在过去100年里的演变，结果有了一个令我吃惊的发现：从1921年至今，卢布经历过多次币制改革。每次币制改革，就抹去1到4个0，其结果是：卢布在百年里抹去了11个0。

也就是说，如果一个家族在1921年那次币制改革之前，拥有100000000000（1000亿）卢布的现钞，没有存银行，也没有投资，只是每次币制改革的时候兑换为新的卢布，那么到今天这笔钱变成了1卢布。

上图是人民币和卢布的汇率走势图。今年2月乌克兰战争爆发的时候，卢布一度大幅贬值，1人民币最多可以兑换24.5207卢布。后来，俄罗斯通过大幅加息、石油天然气交易中使用卢布等方式，稳住了卢布的汇率，目前1人民币可以兑换8.73卢布。

100年时间，一笔庞大到可以买下整个俄罗斯的财富——1000亿旧卢布，在经历通胀持续洗礼后，只剩下0.11人民币！

那么，1000亿旧卢布，在其鼎盛的时候到底意味着什么？

我在网上查到了一段史料：沙皇时代，俄罗斯政府通过控制大量国有土地、森林、矿山、铁路、军事工业和邮电等获得的财政收入，1897年为4.84亿卢布，1913年增加到9.64亿卢布。

由此可见，1000亿卢布在当时绝对是天文数字，大家想都不敢想。

卢布1800年开始确立跟黄金的比价，期间多次演变。到1897年的时候，1卢布纸币的含金量为0.774234克。

目前国际金价是1668.27美元/盎司，相当于53.642美元/克。

1000亿卢布在1897年的时候相当于今天的41530亿美元，或者相当于77420吨黄金。目前，全球央行的黄金总储备为3.5万吨，俄罗斯央行持有2242吨黄金。

所以，1000亿卢布在1900年代初足以买下整个俄罗斯。

但这笔惊人的财富如果不投资，穿越120多年战争、经济危机、超级通胀的洗礼之后，它可以变成1卢布，折算0.11元人民币！

这就是长期通胀的杀伤力，大到令你目瞪口呆。

我们简单回顾一下卢布的币制改革历史：

1917年11月（俄历10月），俄罗斯爆发十月革命，沙皇时代终结。但卢布被保留，继续使用。

由于政局动荡、外部势力干预，俄罗斯出现严重通胀。1921年，新政权决定第一次发行新卢布，实行币制改革，规定1新卢布兑1万旧卢布。于是，卢布被抹去了4个0。

如果你当时持有1000亿卢布的现钞，一下子就缩水为1000万新卢布。

通胀依然非常严重，1922年10月，再次币制改革，抹去了2个0，1块钱新卢布兑换100元旧卢布。

于是，那1000亿旧卢布在变成1000万卢布之后，又缩水为10万新卢布。

由于贬值太快，国际贸易中无法使用卢布，又被迫发行了切尔文银行券，每个切尔文含金量为 7.742克，由25%的黄金和75%的商品保证，含金量与沙俄金卢布相同，在苏联用于外汇贸易结算。

随后的20多年，卢布币制相对稳定。为了稳定汇率，卢布一度在汇率上绑定了法郎。

但长期通胀依然存在，1947年卢布再次币制改革，又抹去了一个0。

至此，那1000亿旧卢布又从10万卢布变成了1万卢布。

当时规定，1947年的新版卢布含金量为0.222168克/元，如果按照今天的纽约黄金计算，大约可以兑换今天的11.9美元。

1961年1月，再次币制改革，又抹去了一个0，并规定1新卢布含金量为0.987412克，相当于目前的53美元。那1000亿卢布，至此变成了1000卢布。

最近一次的“抹0”行为，发生在苏联解体后的1998年1月1日，这次抹去了3个0，也就是旧卢布1000元换成1新卢布。那笔1900年代初的1000亿旧卢布，至此变成了最新版的1卢布。

算完这笔账，我们再看看：如果用本币计算，过去100到120年里，莫斯科房价上涨了多少倍？恐怕至少10亿、百亿倍吧，反正我算不清了。

那么，在过去100到120年里，美元贬值了多少？

美元没有出现“抹0”行动，但贬值幅度也是比较大的。

比如1944年确立布雷顿森林体制的时候，1盎司黄金等于35美元，现在1盎司黄金可以兑换1668美元，美元对黄金贬值了接近48倍。

美国有一个“dollartimes.com”网站，可以简单翻译为“美元时间”，其中有通胀日历的栏目，用来根据历年CPI来推算美元购买力变化。最早可以从1914年算起。

上面就是计算结果，1914年的1美元，相当于今年的27.88美元。也就是说，从CPI的角度观察，100多年间美元贬值了27倍左右。

但CPI是生存指数，或者说是“穷人指数”。从投资角度看，美元贬值幅度肯定大于27倍。

在知乎上，我看到了一篇“美元百年购买力”的文章，里面列举了不同年代1美元可以买到什么：

1900年代，一双品牌皮鞋；

1910年代，一件女士外套；

1920年代，四斤半白糖；

1930年代，16罐金宝汤；

1940年代，20罐可乐；

1950年代，一个孩之宝玩具；

1960年代，两张电影票；

1970年代，三分简餐；

1980年代，一瓶番茄酱；

1990年代，一加仑牛奶；

2000年代，一个汉堡；

2010年代，iTunes上一首歌。

从上述列举的商品估算，从1900年到现在，美元购买力贬值幅度应该在100到200倍之间。

有人说，可以从广义货币M2角度估算。但这对于美国比较难，因为美国过去100年人口增长了数倍，而且美元从国家货币变成了世界货币，所以M2膨胀比较多。

总之，我们可以从卢布、美元的百年贬值史概括出以下几点：

1、货币贬值是常态，也是各国政府、央行的目标之一。适度贬值，才能刺激大家通过加杠杆的方式扩大再生产。

如果货币购买力每年下降5%，则100年之后1000元钱的购买力将只剩下5.9元，贬值了168倍。

如果货币购买力每年下降8%，则100年之后1000元钱的购买力将只剩下0.24元，贬值了4166倍。

如果货币购买力每年下降10%，则100年之后1000元钱的购买力将只剩下0.027元，贬值37000多倍！

一种货币每年购买力缩水5%到10%太正常不过了，我们2009年四万亿刺激的时候，当年M2同比增速超过GDP同比增速就达到19%，相当于1年打了81折。

战争、动乱带来的通货膨胀，杀伤力更是经济危机的数倍、数十倍。

比如津巴布韦早在数年前就发行过100万亿的纸币，但连一瓶可乐都买不了。

所以，那些“卖了大城市的房子到小城市生活，剩余的钱存银行拿利息都可以生活”的想法，是非常幼稚的。10年下来，你就会发现情况不对了。

1980年代初，总家产超过1万元人民币，被称为“万元户”，被大家敬仰、羡慕。有人或许会认为，有了家产1万元，这辈子全家人无忧了。40年下来就会发现，1万元连全家2到3个月生活费都紧张。

俄罗斯向大家生动演示了，7.7万吨黄金的财富是如何通过100到120年左右的时间，变成了0.11元人民币的。

2、如果考虑到战争、动乱、经济危机，则大城市不动产的安全性，要显著高于金融资产。但不动产也不是绝对安全，如果被战争摧毁，或者被没收，也会血本无归。

总之，时间是把杀猪刀，不仅“人何以堪”，财富更是如此，安全传承难度很大。

财富安全的最大前提，是国家政治稳定、和平发展、对外对内不折腾，这非常重要。其次，是良好的家庭教育，让下一代自立自强；第三，才是选对财富传承形式，多种财富并存，避免鸡蛋放在一个篮子里，才是最靠谱的。