强势回调量化策略~南玻A

昨晚美联储为遏制通胀指数今年再次加息75个基点，这是今年以来第三次加息了，隔夜人民币对美元汇率再次下跌，贬值的压力依然很大，短期的市场情绪就是如此，在昨晚的文章中我提到过为了应对加息，A股两市以缩量整理来迎接，短期内的市场承压的烟雾也将散去。早盘强势回调量化策略筛选出来的标的如下，我们通过对净量比参考讲述下$南玻A(SZ000012)$ ,这个票近期出现了股价大幅度的波动，近几个交易日也出现过两次强势涨停板，9月20号股价迎来大幅度波动后的首次触及涨停板走势，虽然封板未果，但此次的上涨正说明了，短期内的资金认可度，没有出现这一次走势都不能证明该股短期内的机会，这次触及涨停时我们从量化系统中可以看出，主力资金大单金额净流入2亿元，净量比1.35，随后的两个交易日主力资金流出的迹象并不明显，但是股价仍然是收阳线走势，短期内若缩量整理结束，有望再次迎来上升行情。以上仅为个人观点，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。数据来源：华氏量化AP

数据来源：华氏量化AP

中国南玻集团股份有限公司主营业务：“南玻”是国内节能玻璃领先品牌和太阳能光伏产品及显示器件著名品牌，产品和技术享誉国内外，主营业务包括研发、生产制造和销售优质浮法玻璃、工程玻璃、光伏玻璃、超薄电子玻璃和显示器件等新材料和信息显示产品，以及硅材料、光伏电池和组件等可再生能源产品，提供光伏电站项目开发、建设、运维一站式服务等。
南玻集团平板玻璃业务包含浮法玻璃与光伏玻璃两项业务，两项业务生产方式、经营策略、技术要求与发展方向由于所处产业链环境、所处行业发展阶段、政策环境不同，既有共性，也有相当的差异。
在浮法玻璃领域，南玻集团在东莞、成都、廊坊、吴江、咸宁共拥有10条技术先进的浮法玻璃生产线，在四川江油、广东清远、安徽凤阳拥有石英砂原料加工生产基地。年产各类高档浮法玻璃约247万吨，涵盖1.3-25mm多种厚度、规格的优质浮法玻璃、超白浮法玻璃，产品各项性能指标均达到国内领先水平。南玻浮法玻璃产品均属于可直接用于下游深加工的高端产品，且超白以及超薄、超厚等特殊规格、特殊应用场景的差异化玻璃产品比重较大，广泛用于高档建筑幕墙、装潢装饰及家具、反射镜、汽车风挡、扫描仪及复印机透光板、家电面板、显示保护等对于玻璃品质要求较高的应用领域，与众多知名加工企业建立长期、稳定的商务合作。
浮法玻璃业务利润水平总体与房地产竣工数据水平正相关，同时受当期能源、原材料价格，产品结构、企业经营管理水平等多重因素影响。差异化玻璃产品由于应用场景特定、生产工艺难度较高，需求稳中有进、生产企业定价相对主动，附加值较高。公司着力于提升管理效益，提升常规产品精益生产水平，坚定实施差异化竞争战略，精心培育、开发差异化产品市场，持续提升差异化产品销售占比，以不断巩固和提升公司浮法玻璃业务行业竞争能力。

在光伏玻璃领域，南玻集团从2005年起率先在国内进入光伏玻璃制造领域，公司立足自主研发已形成从光伏玻璃原片生产到深加工处理的全闭环生产能力，公司在东莞、吴江拥有两条光伏压延玻璃原片生产线，及配套光伏玻璃深加工生产线，年产约43万吨光伏压延玻璃原片，并拥有7200万平米/年光伏玻璃深加工产能，产品涵盖2-4mm多种厚度深加工产品。2022年一季度东莞光伏玻璃窑炉按计划技改升级，并于2022年8月点火复产。

2022年上半年公司实现营业收入65.19亿元，同比下降1.45%；实现净利润10.09亿元，同比下降26.33%；归属于上市公司股东的净利润为10.01亿元，同比下降25.98%。

各业务板块经营情况：玻璃业务板块
浮法玻璃：2022年上半年，国内下游建筑玻璃市场需求阶段性放缓，浮法玻璃价格下滑，同时受原燃料价格上涨等因素影响拉高生产成本，浮法玻璃盈利水平下降。面对严峻的外围环境，公司坚定走高端差异化产品路线：扩大超白玻璃产能，产销量进一步提升，打造南玻超白“蓝钻”系列高端品牌，成为行业细分领域领导者；高附加值差异化产品比重持续提升，在高档浮法玻璃细分领域市场保持领先。通过统筹组织大宗原材料战略储备采购，有效对冲采购成本上涨压力；成立矿产资源管理中心，统筹落实扩大矿产资源储备的战略任务；强化全生产过程精益控制，持续降本增效。2022年上半年，较上年同期浮法玻璃业务收入下降20.66%，净利润下降64.34%。
光伏玻璃：持续保持2mm以下超薄光伏玻璃产品产能、品质、综合制造良率行业领先。2022年上半年全球光伏市场整体向好，国内及海外光伏组件需求增长形成对光伏玻璃的增量需求，光伏玻璃价格出现了一定幅度的回升，但由于新增产能的集中投放，导致在短期内已经出现供需错配的迹象。公司坚定看好光伏新能源行业的长期发展，加快推进凤阳、咸宁等光伏玻璃新建项目建设，同时，抓紧对现有产线的升级改造，以更好的适应客户需求及未来市场的竞争。光伏玻璃产能的扩张，将大幅提升公司光伏玻璃的市场竞争力，为适应业务规模的变化，公司成立了光伏玻璃营销中心，统筹负责集团光伏玻璃营销业务，有效提升公司的管理效率。2022年上半年，由于东莞公司的光伏玻璃产线升级改造，光伏玻璃板块业务收入和利润水平较上年同期均有所下降，其中收入下降43.66%，净利润下降101.18%。
工程玻璃：是南玻的金字招牌，已形成与品牌相匹配的品质、服务和持续研发能力，围绕建筑节能标准与高层建筑安全标准的持续提升，强化品牌建设，坚持技术服务、营销与研发制造三位一体的定制化经营策略，满足国内外客户与建筑项目的个性化需求，在国内高端建筑市场的占有率持续攀升，在同行业深加工领域市场规模和盈利能力均保持领先地位。2022年上半年以来受国内疫情散发影响，销售发货压力同比有所增加，叠加国内地产企业融资回款压力的增大，公司为了降低运营风险，风险管控要求逐步提高，营业收入同比增长幅度有限。但公司通过细化市场布局，持续加大优质项目签单力度，订单复合程度及三银产品的占比同比大幅提高，同时增加短平快等优质中小订单的比例，加大民生保障类项目合作力度，利用持续“降本增效”及精细化经营，依托集团产业链优势，营业利润保持稳步增长态势。公司着眼于未来，抓住绿色建筑建设提速的历史性机遇，加紧推进新基地建设，提升产线自动化与信息化水平不断提高装备生产效率，在未来行业竞争中抢占先手。目前肇庆基地以及天津扩产项目产能正逐步释放；吴江工程玻璃智能工厂、咸宁工程生产线改扩建项目正按计划推进实施，预计2022年内基本建成，合肥节能玻璃智能制造产业基地、西安基地项目目前已经启动建设，预计在2023年投入使用。随着新建产能的逐步建成及投放，产品服务能力与市场占有率将持续提升，南玻工程玻璃这块金字招牌将越擦越亮。2022年上半年，工程玻璃板块业务收入较上年同期提升1.11%，净利润提升216.17%。
电子玻璃与显示器件业务板块
围绕加大研发投入，以独立知识产权自主创新突破高端市场壁垒，坚定走产品升级迭代加快进口替代的发展路线，电子玻璃已成为南玻又一项冠军业务。
2022年上半年，公司高铝二代（KK6-P）锂铝硅酸盐电子玻璃产品不断拓展新客户市场，成功搭载OLED屏实现高端屏幕应用突破，标志着南玻电子玻璃业务已牢牢站稳国内高端客户供应链体系。同时，公司持续推进产品技术升级，研发出新能源汽车车窗玻璃新产品，并顺利通过客户认证，预计2022年下半年实现量产出货，未来市场值得期待。公司继续加强高铝三代研发，终端客户验证取得较好效果。此外，2020年底转入商业化运营的清远南玻二期“一窑两线”项目经营情况良好，增强了电子玻璃整体盈利水平，同时进一步巩固和强化了南玻在国内电子玻璃领域的竞争优势。
太阳能及其他业务板块
2022年上半年，受“疫情”及经济大环境的影响，终端市场需求萎缩，导致公司电显板块业绩出现下滑。2022年上半年电显板块实现了收入8.10亿元，同比下降8.06%，净利润1.12亿元，同比下降50.15%。全球“绿色发展”共识的宏观背景和国内双碳目标的时间表，共同推动光伏行业在全面迎来平价上网后进入全新的高速发展时期。公司在客观分析自身产业优劣，统筹考虑所处市场环境、行业发展趋势及集团整体产业发展规划的基础上，规划在青海省海西州实施5万吨高纯晶硅项目，进一步扩大太阳能业务，提升集团的整体竞争力。目前公司的高纯晶硅采取与产业链下游友商战略合作签订长单和灵活销售两条路径降低经营风险，确保业务发展稳健可持续。生产上不断优化工艺，持续降本增效，例如精馏四塔差压耦合技术致蒸汽单位消耗量下降20%以上；物料综合利用的工艺改进与控制技术优化，致使氯硅烷回收率提升38%以上，且大幅降低碱消耗和废渣排放。复产采用一系列技术措施组合和生产管理升级后，产能突破历史新高，其中国标电子三级占比接近95%，而硅单耗、综合电单耗、蒸汽单耗等均创造历史新低。复产后的高纯晶硅依靠产品质量及市场口碑迅速进入行业一线大厂，如天合、晶科、阿特斯、高景、双良节能等。电子级高纯晶硅致密料已达到N型电池客户的使用要求，市场竞争力凸显，为青海5万吨高纯晶硅项目建设带来极大的信心。目前青海5万吨高纯晶硅项目已完成选址分析、技术方案，组织定员、进度规划、投资估算、财务评价等，并通过多次组织技术人员就核心装备、工艺技术、系统集成及智能工厂等进行了多轮探讨，现已初步完成顶层设计。
硅片业务在巩固多晶硅片产品客户基础上，采取多元化经营，积极转型以单晶路线的主流市场，充分利用和发挥自身优势，提升资产创效能力。2022年上半年硅片业务盈利能力有明显改善，得益于多晶硅片产品成功抢占印度市场，以及转型单晶硅片和铸锭提纯单晶用料初见成效，其中2022年上半年累计销售单晶硅片1,082万片、铸锭提纯单晶用料802吨。硅片转型到单晶与主流市场接轨符合公司的长期发展战略。市场策略上，单晶硅片成功进入TOP5电池厂家（爱旭、捷泰、晶科等）。组件业务已完成500MW高功率、大尺寸组件生产线建设并顺利投入生产，订单获取能力大大提升。电站业务2022年上半年新增并网7.2MW，累计持有光伏电站139MW。
2022年上半年，公司太阳能及其他业务营业收入合计14.34亿元，同比增长225.49%，净利润2.82亿元，同比大幅增长。

近期公司发布签订重大合同的公告，2023年-2026年，预计向天合光能合计销售7万吨高纯硅料原料产品。若按照当前市场价格测算（基于PVInfoLink最新公布的多晶硅硅料均价测算），预计销售总额为212.10亿元，年均达到53亿元。公司2021年和22H1分别实现营业收入136、65亿元。随着下游市场的需求快速增长，有望驱动业绩快速攀升。

风险提示：玻璃价格回升不及预期，产品推广和项目建设进度不及预期，行业竞争加剧。

相关策略概念股：$京投发展(SH600683)$ $江丰电子(SZ300666)$