新粮上市，陈粮下跌，东北上涨，山东下滑！别急，让玉米再飞一会

原创出品，未经授权，禁止转载，违者必究。

随着新季玉米的零星上市，并且开秤价格均高于往年，因此拉动了玉米整体看涨的情绪。但是随着新粮的上市，陈粮的价格却不断下调，新陈博弈加剧。

市场对于接下来玉米的走势开始出现争议。

一种观点认为，虽然新季玉米价格高开，但是当前量很小，并不足以代表整体玉米的价格，再加上粮食价格走势有个特点，即每到收获期因为大量上市，往往价格会走低。所以，就此认为玉米高开高走有些为时过早。

另一方面，随着生猪养殖逐渐恢复常态后，饲料需求趋于正常化，与往年相比，需求是回落的趋势，因此玉米很难再突破往年的高点。

而另一种观点则认为，新季玉米高开格局已基本确定，随着玉米减产预期越来越高，后续有望高开高走。

具体来看，当前持第二种看法的相对居多，因为在市场因素中，支撑玉米看涨的因素也比较多。

一是新玉米减产的预期越来越高。

主要原因是今年受大豆扩种的影响，玉米面积有所下降。再加上今年“南旱北涝”的天气格局，使得部分地区玉米遭受了损失。而近日台风再次侵袭东北，这些因素叠加在一起，使新季玉米减产的预期越来越高。

二是国际玉米价格依然高企。

在我国进口玉米的来源中，主要是美玉米和乌克兰玉米。而美国农业部9月份发布的供需报告中显示，美玉米因受极端干旱的影响，长势偏弱，于是美国农业部调低了美玉米的产量，也使得国际玉米价格再次走高，进口玉米成本也再次回到了3000元/吨的大关之上。

而另一方面，乌克兰玉米因受俄乌冲突的影响，减产已是定局，并且预期减产幅度约在25%~30%。

虽然年底巴西玉米有望入华，但初期量不会太大，因此对市场总体影响有限。这意味着进口玉米价高量减，优势下降，于是使国内玉米迎来利好。

这时再加上新季玉米的开秤价格走高，使得玉米的看涨情绪上升。

但另一方面，我们也注意到，随着新粮的上市，陈粮价格的下行也比较明显。

山东、河北、河南等地区玉米价格出现大面积下调，主要是到货量增加，企业又继续看车压价。

另一方面，东北玉米却继续上涨，使得山东及东北走势进一步分化。

所以当前市场有些“乱套”，新陈涨跌不一，区域各自为阵，不免让人有些眼晕。但新农观认为，显然当前玉米的表现只是新陈玉米博弈出现的阶段性的现象，后续随着新粮上市，必定会再次发生变化，大概会呈现出3大特点：

一是新粮大量上市，但是水分偏多，因此陈粮仍然会有一定的需求，因此大概率会出现陈涨新跌的局面。

鉴于今年玉米市场的变化较多，对市场情绪影响较大，贸易商不敢贸然出手，而农户惜售情绪不减，因此新陈接轨注定不会太轻松顺畅，价格起伏可能会更频繁。

二是今年玉米质量分化的概率很高。

一方面是今年新玉米受天气影响，减产的同时质量大概率也会受到影响，这意味着今年优质玉米的占比也将低于往年。因此未来玉米分化走势将会更加明显，即优质玉米的行情越走越高，而质量不佳的粮源则会拉低市场。

三是区域联动性继续减弱。

东北部分地区玉米减产概率较高，使得整个东北玉米走势较为坚挺。但山东、华北地区仍然走不出“以车定价”的规律，因此大概率会继续涨跌博弈，这也使得东北粮入关变难，大概率又是各自为阵的一年。

总体来看，当前玉米仍处于过渡期，虽然粮价已出，但是新粮未定，陈粮未尽，价格未稳，不妨让玉米再飞一会儿吧。